來源：觀點(diǎn)網(wǎng) 陳玲
在境外債重組方案債權(quán)人開始投票和選擇選項(xiàng)的時期內(nèi)，旭輝再對外發(fā)聲。
旭輝控股于5月12日下午召開境外重組債權(quán)人說明會，會上管理層介紹了重組方案各選項(xiàng)、公司經(jīng)營及債務(wù)管理進(jìn)展，以及管理層未來發(fā)展的展望。
“疾風(fēng)知勁草，野火燒不盡，春風(fēng)吹又生。”旭輝控股董事局主席林中稱，旭輝正處在爬坡過坎的關(guān)鍵時刻，現(xiàn)在征服的是另一場“百里戈壁”，每一天都經(jīng)歷著戈壁徒步的挑戰(zhàn)。
“從活下來到徹底站起來，這個過程依舊充滿著困難和挑戰(zhàn)。”現(xiàn)在正是旭輝境外債重組關(guān)鍵時刻，管理層表示，通過境內(nèi)外重大債務(wù)重組，旭輝有息負(fù)債絕對值將大幅下降，久期和利率都會顯著改善。
同時重組部分預(yù)計(jì)將增厚公司凈資產(chǎn)，此消彼長之下，旭輝凈負(fù)債率也會快速回歸健康水平，幫助公司早日恢復(fù)正常經(jīng)營。
為什么能活下來？
林中說，旭輝控股能活下來，有一個前提，四個支柱和一個基石。其中，一個前提是指完成境內(nèi)外信用債重組，這將極大改善公司的資本結(jié)構(gòu)、修復(fù)資產(chǎn)負(fù)債表。
在他看來，旭輝作為少數(shù)重組前仍擁有百億歸母凈資產(chǎn)的民企，通過重組收益確保凈資產(chǎn)充足，規(guī)避資不抵債的風(fēng)險，為未來發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。
他亦提及旭輝在重組之后的發(fā)展計(jì)劃。首先，在未來發(fā)展的模式上，堅(jiān)決摒棄"三高"模式，轉(zhuǎn)向"低負(fù)債、輕資產(chǎn)、高質(zhì)量"發(fā)展路徑，重點(diǎn)構(gòu)建高質(zhì)量發(fā)展模式。
其次，未來旭輝控股聚焦三大核心業(yè)務(wù)板塊。一是穩(wěn)定的收租業(yè)務(wù)，年報顯示旭輝持有上海、北京等一二線城市460億元的優(yōu)質(zhì)商業(yè)資產(chǎn)組合，2024年投資物業(yè)租金及其他相服收入約17.58億元，按年上升10.4%。林中稱，未來要通過運(yùn)營，提升和保持穩(wěn)定的增長。
二是高度聚焦自營開發(fā)業(yè)務(wù)收縮深耕少數(shù)核心城市，精準(zhǔn)把握城市分化中的結(jié)構(gòu)性機(jī)遇；三是大力發(fā)展房地產(chǎn)資管業(yè)務(wù)，學(xué)習(xí)美式開發(fā)商的成功經(jīng)驗(yàn)，往鐵獅門、黑石方向發(fā)展。
“旭輝資管板塊保留了核心團(tuán)隊(duì)和競爭能力，幫助企業(yè)恢復(fù)造血能力。憑借品牌、團(tuán)隊(duì)和資源保持行業(yè)競爭力。資管雙GP模式實(shí)現(xiàn)風(fēng)險隔離：資金方主導(dǎo)募資，項(xiàng)目方專注運(yùn)營，輔以小股投資強(qiáng)化利益綁定，規(guī)避重資產(chǎn)高杠桿風(fēng)險。”
會議上，林中介紹了旭輝未來的五大戰(zhàn)略。第一是深耕戰(zhàn)略，即聚焦有效需求的區(qū)域和優(yōu)勢區(qū)域；第二是精品戰(zhàn)略，以打造改善精品為產(chǎn)品戰(zhàn)略主要方向；第三是四好戰(zhàn)略，打造好房子、好服務(wù)、好社區(qū)、好生活的價值鏈條。
第四是競爭制勝戰(zhàn)略。比如2070工程，即未來開發(fā)的改善型項(xiàng)目能比周邊有20%溢價，能快速暢銷，首開去化能超過70%；3500工程，主要用于解決存量的三四線城市土地等等。
第五是穩(wěn)定經(jīng)營戰(zhàn)略，旭輝要重質(zhì)量輕速度，效益要放在規(guī)模的前面。
另外，林中還表示，行業(yè)危機(jī)的洗禮促使旭輝深刻反思過去的模式、理念、風(fēng)控，經(jīng)營策略上顛覆過去的認(rèn)知，建立更嚴(yán)格財(cái)務(wù)紅線體系，強(qiáng)化周期應(yīng)對能力，保障公司未來三十年跨周期發(fā)展。
境內(nèi)外債務(wù)重組
林中在會上稱，旭輝從活下來到徹底站起來這個過程，依舊充滿困難和挑戰(zhàn)，目前正處在爬坡過坎的關(guān)鍵時刻，會經(jīng)歷五個階段。
第一個階段是通過債務(wù)重組修復(fù)資產(chǎn)負(fù)債表；第二個階段是逐步修復(fù)信用，需要時間積累和市場經(jīng)驗(yàn)；第三個階段是恢復(fù)投資，在安全邊界內(nèi)審慎拓展；第四個階段是恢復(fù)盈利，恢復(fù)在新的發(fā)展模式下的盈利；第五個階段是恢復(fù)分紅。
目前，旭輝正處于第一個階段當(dāng)中。
據(jù)了解，旭輝有息負(fù)債規(guī)模在頭部民營房企中處于較低水平。管理層介紹稱，截至2024年末，有息負(fù)債為866億元，其中信用債占比達(dá)70%。
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