億滋首席執(zhí)行官范·德·普特多次表示，他認為該公司基本上不受這一趨勢的影響，他在 2月份曾表示，公司數(shù)據(jù)顯示“消費者堅信零食在積極且忙碌的生活方式中起著重要作用”。他指出，越來越多的消費者在尋找控制份量的零食，以及更健康的零售產(chǎn)品。不過他在后來接受媒體采訪時，預(yù)測GLP-1對億滋國際食品銷售情況的影響或者“誤差幅度”將在0.5%至1%之間。
好時公司首席執(zhí)行官米歇爾·巴克(Michele Buck)則更為謹慎。11 月，她表示這些減肥藥物正在造成“溫和”以及“漸進式的影響”，但補充表示消費者們“并沒有不成比例地減少對于我們巧克力零食產(chǎn)品的需求。”
互補品牌
合并和降低成本可能將有助于這些擁有互補品牌組合的零食公司。除了Toblerone以及Milka巧克力棒，零食巨頭億滋還生產(chǎn)Ritz、Triscuit和Wheat Thins薄脆餅干，根據(jù)其最近的業(yè)績報告，其凈營收的大約30%來自北美市場。
如果這項交易最終成功實現(xiàn)，它將使億滋在全球巧克力甜食類型市場占有大約16%的份額，在北美市場占有27%的份額。
好時公司已經(jīng)收購了Skinny Pop以及Dot’s Pretzels，使其業(yè)務(wù)更加多元化，但它仍然主要是一家扎根北美的巧克力零食產(chǎn)品公司。然而，CFRA Research分析師桑德拉姆表示，其最大規(guī)模的巧克力零食品牌——Kisses、Reese’s和KitKat——尤其強大。這使得它們不易受到商店品牌的影響，商店品牌在雜貨店的一些過道區(qū)域中越來越受歡迎。
政治格局也可能在億滋收購興趣的時機安排中發(fā)揮重要作用。雖然美國聯(lián)邦貿(mào)易委員會近年來一直抵制大型收購交易，但唐納德·特朗普的當選可能會使該政府機構(gòu)更容易接受收購交易，畢竟特朗普本人主張放松監(jiān)管準則。
然而，Bloomberg Intelligence 分析師詹妮弗·巴塔休斯表示，這仍然不是板上釘釘?shù)氖�。巴塔舒斯表示，由于兩家公司的產(chǎn)品組合存在一定程度重疊，這筆交易可能將受到聯(lián)邦貿(mào)易委員會的更多審查以及一些“深度調(diào)查”。她補充表示，好時公司似乎也沒有表示出它對收購持有多開放的態(tài)度。
Bloomberg Intelligence 援引Euromonitor data 的統(tǒng)計數(shù)據(jù)稱，如果這項交易成功，億滋將占據(jù)全球甜食類型市場的16%以及北美市場的高達30%。巴塔舒斯和分析師戴安娜·羅塞羅-佩納在最近的一份分析中寫道，在這兩種情況下，這一比例都遠遠高于競爭對手之一的瑪氏。
相比之下，雖然瑪氏的收購將兩家零食行業(yè)頂級公司的產(chǎn)品全面組合在一起，但它們的業(yè)務(wù)組合卻截然不同：瑪氏更加專注于糖果等類型的甜食，而Kellanova主要生產(chǎn)休閑零食產(chǎn)品。
早在2016年，好時信托公司最終阻止了億滋發(fā)起的收購。
該信托的使命是通過米爾頓·赫爾希學校等機構(gòu)保護好時資產(chǎn)，但是該信托最近任命了一位新的首席執(zhí)行官，他表示愿意接受重大的投資組合變化和新的董事會成員。但這對億滋可能進行的重大收購意味著什么，目前尚不清楚。
此外，收購這家標志性的賓夕法尼亞巧克力公司還面臨著另一個特殊的挑戰(zhàn)：賓夕法尼亞州法律。
根據(jù)該州法律，賓夕法尼亞州的司法部長將提前收到任何導(dǎo)致好時信托失去投票控制權(quán)交易的通知。如果被視為對該州重要公司“未來的經(jīng)濟可行性”是不必要的，并且與其受托義務(wù)截然不一致，那么司法部長可以要求法院進行干預(yù)并予以及時制止。換句話說，即便在清除好時信托阻擾之后，對于任何收購好時的嘗試，還有另一個內(nèi)在的州政府層面障礙。
來自CoBank ACB的食品和飲料高級經(jīng)濟學家比利·羅伯茨表示，即使是好時公司管理層可能產(chǎn)生濃厚的整合興趣，也可能“不足以承受2016年好時任何潛在交易中所存在的挑戰(zhàn)”，他指出了好時信托的使命。“信托的這些責任仍然存在。”
來源：智通財經(jīng)APP
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