來源：國際金融報
年初啟動H股上市前期籌備工作的安井食品，終于在年底有了進展。
近日，安井食品公告，董事會審議通過關(guān)于公司發(fā)行H股股票并在香港聯(lián)合交易所有限公司上市的議案。
但對這一決策，資本市場反饋不算積極。公告披露后的五個交易日內(nèi)（12月3日—9日），安井食品股價遭遇三個下跌，累計減少6.46%。
股吧內(nèi)評論分化，部分投資者認(rèn)為，港股上市不僅能擴寬融資渠道、降低融資成本，也能吸引更多的國際投資者；但大部分觀言論指向，“要去H股圈錢了”“從上市就在套現(xiàn)，對其他公司是利好，對安井是絕對利空”……
年初股民的抵觸情緒更為明顯，1月宣布擬赴港上市后，安井食品股價遭遇一字跌停，而后多日下跌，股吧內(nèi)質(zhì)疑聲不斷。
投資支出78億
安井食品表示，本次發(fā)行H股并上市旨在加快國際化戰(zhàn)略及海外業(yè)務(wù)布局，增強境外融資能力，提高綜合競爭力。發(fā)行方式為香港公開發(fā)售及國際配售，發(fā)行規(guī)模不超過發(fā)行后公司總股本的15%。
至于募資金額，公司擬用于全球銷售網(wǎng)絡(luò)建設(shè)、全球供應(yīng)鏈體系建設(shè)、產(chǎn)業(yè)投資及并購、產(chǎn)品開發(fā)和技術(shù)提升、提高自動化及數(shù)字化水平、補充流動資金等。
外界的質(zhì)疑主要集中在兩點：一是想要增強境外融資能力的安井食品，看上去并不缺錢。
三季度末，公司在手現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物為20.13億元，較年初減少約25億元，這主要由于其加大了投資活動支出，前三季度投資支付的現(xiàn)金高達(dá)78億元，同比增加約174%，投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額約為-29億元。
從資產(chǎn)負(fù)債表看，三季度，安井食品的貨幣資金為25.7億元，較年初減少約24億元，但其交易性金融資產(chǎn)卻增長約21億元至31.22億元。報告期內(nèi)公司更多資金其實是用于投資理財。
另一方面，安井食品債務(wù)負(fù)擔(dān)并不大。三季度，其短期借款為1.11億元，同比下降77.55%，一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債為522.78萬元，在手現(xiàn)金可輕松覆蓋；整體資產(chǎn)負(fù)債率為20.71%。
除加大投資外，公司還進行了大手筆分紅。
近日發(fā)布的還有前三季度利潤分配方案，安井食品擬向全體股東每股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.95元（含稅），合計派發(fā)約2.78億元（含稅）。這也是近年來其首次進行三季度分紅。
今年中期，公司已派發(fā)合計約4.03億元現(xiàn)金紅利（含稅）。今年累計現(xiàn)金分紅達(dá)6.81億元，占前三季度合并報表歸母凈利潤（未經(jīng)審計）的比例為65.01%。
加大投資與分紅，無疑向外界透露出，安井食品資金情況良好。
境外收入僅占1%
外界質(zhì)疑的第二個點在于，安井食品海外業(yè)務(wù)占比極小，國際化戰(zhàn)略看上去只是口號。
經(jīng)營數(shù)據(jù)顯示，公司前三季度營收為110.77億元。其中來自境外的收入為1.22億元，雖然同比增長35.77%，是所有地區(qū)里增長最快的，但由于基數(shù)較小，營收占比僅為1%左右。
營收增長乏力、利潤下滑或是安井食品想要加快國際化戰(zhàn)略及海外業(yè)務(wù)布局的重要原因。
作為較早布局預(yù)制菜領(lǐng)域的企業(yè)，公司過去幾年業(yè)績穩(wěn)健增長，今年卻遭滑鐵盧。
過去五年，公司營收從2019年的52.67億元，逐步增長至2023年的140.45億元，歸母凈利潤也從同期的3.73億元增至14.78億元，兩項指標(biāo)每年均保持雙位數(shù)增長。
但今年前三季度，安井食品營收增速降至7.84%，歸母凈利潤更是罕見下滑，同比下滑6.65%至10.47億元。
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