來源：觀點(diǎn)網(wǎng) 馮嘉煒
遠(yuǎn)洋的重組進(jìn)展還在不斷更新。
9月22日，遠(yuǎn)洋集團(tuán)控股有限公司發(fā)布公告，宣布其境外債務(wù)重組取得重要進(jìn)展，英國重組計(jì)劃聆訊定于2024年10月18日，香港協(xié)議聆訊定于2024年10月31日。
次日，經(jīng)香港高等法院決定，遠(yuǎn)洋集團(tuán)清盤呈請(qǐng)聆訊也將延期至2024年12月23日。
這不是遠(yuǎn)洋清盤呈請(qǐng)聆訊第一次延期，債權(quán)人提出的清盤呈請(qǐng)聆訊原定于9月11日進(jìn)行，但因需更多時(shí)間審查文件和證據(jù)，此前已被推遲至9月23日。
談判再度拉長(zhǎng)，不僅有債權(quán)人和債務(wù)人的博弈，債權(quán)人不同組別之間也存在分化，不同地區(qū)法律框架區(qū)別也為遠(yuǎn)洋的重組增添變數(shù)。
反對(duì)者聲音
遠(yuǎn)洋這輪麻煩起源于6月28日，該公司披露收到美國紐約梅隆銀行有限公司倫敦分行向香港高等法院提出的清盤呈請(qǐng)，內(nèi)容有關(guān)一筆2026到期3.25%有擔(dān)保票據(jù)，涉及本金4億美元及應(yīng)計(jì)利息。
到了7月18日，遠(yuǎn)洋集團(tuán)首次披露境外債重組方案框架。
重組方案包括約40億美元的公開票據(jù)和約22億美元的銀團(tuán)債務(wù)，其中未償還的債務(wù)本金部分為56.36億美元，其中美元債券規(guī)模約31.18億美元，占比超過55%。
重組后，遠(yuǎn)洋集團(tuán)將向債權(quán)人發(fā)行年利率3%的22億美元新債，并提供全面綜合的增信保障。剩余的未償債務(wù)，則置換為兩年期的無息強(qiáng)制可轉(zhuǎn)債或永續(xù)債，將在重組文件生效的第三年起逐步償還，按年利率3%每半年支付一次現(xiàn)金利息。
這份重組方案按照新發(fā)債券、強(qiáng)制可轉(zhuǎn)債和新永續(xù)債償債，分為A、B、C、D四組，作為四組債權(quán)人的重組對(duì)價(jià)，設(shè)定了強(qiáng)制的重組分配比例，依次分別為分別為60.0%、27.4%、7.3%和5.3%。
A組包括銀團(tuán)貸款和雙邊貸款，涉及金額為130.4673億港元和2.4975億美元；B組為本金共計(jì)19.2億美元的美元票據(jù)；C組為本金共計(jì)11.98億美元的永續(xù)債；D組為本金6億美元的永續(xù)債。
厘清不同組別是這場(chǎng)重組的關(guān)鍵，因?yàn)檫@支美元債受英國法管轄，所以遠(yuǎn)洋試圖走通一條“英國重組計(jì)劃”，即其中一個(gè)組別75%金額的債權(quán)人同意，其他組別可獲得比清盤等替代情況下更優(yōu)的回收率，且遠(yuǎn)洋集團(tuán)可自證公平，就有望獲得法官裁定重組方案生效。
自2021年首例跨組別綁定的案例出臺(tái)以來，英國法院已多次動(dòng)用自由裁量權(quán)裁決重組案件強(qiáng)制通過。目前，尚未有房企通過該方式重組的先例，成功的亞洲案例有香港航空。
9月10日，遠(yuǎn)洋集團(tuán)公告顯示，A組債務(wù)超過75%的持有人已加入重組支持協(xié)議。僅從這一點(diǎn)來看，遠(yuǎn)洋離重組過關(guān)似乎只差臨門一腳，但反對(duì)的聲音不容忽視。
就在七月份重組方案出爐不久，據(jù)債權(quán)人代表之一的律所年利達(dá)確認(rèn)，超過60%債券持有人反對(duì)重組支持協(xié)議。
年利達(dá)表示，遠(yuǎn)洋集團(tuán)有大量的境外地產(chǎn)項(xiàng)目，還有約360億元人民幣的公司間應(yīng)收賬款，因此在短期內(nèi)可以承受額外的現(xiàn)金支付，也可以承受更短的支付期間。
此外，部分債權(quán)人認(rèn)為遠(yuǎn)洋集團(tuán)擬直接削債最高近90%，剩余債務(wù)延8至10年到期，最低回收率僅1%-2%，該方案”隱藏巨大風(fēng)險(xiǎn)和漏洞“。
另據(jù)報(bào)道，有投資人與遠(yuǎn)洋集團(tuán)溝通時(shí)得知，銀團(tuán)債務(wù)有許多既有的擔(dān)保主體直接或間接持有境外資產(chǎn)，而美元債券發(fā)行人不持有實(shí)質(zhì)資產(chǎn)。
8月14日，遠(yuǎn)洋集團(tuán)的境外債權(quán)人在香港媒體發(fā)布了整版廣告，反對(duì)遠(yuǎn)洋集團(tuán)的債務(wù)重組方案，并要求遠(yuǎn)洋集團(tuán)需向法院提交相關(guān)的清盤呈請(qǐng)證據(jù)。
在英國法官最終落槌之前，結(jié)果仍撲朔迷離，各方或許還會(huì)重新回到談判桌。
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