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來源：新浪財(cái)經(jīng)上市公司研究院 作者：大眼樓管/肖恩
近日，遠(yuǎn)洋集團(tuán)發(fā)布了2022年度報(bào)告，作為有著中國人壽和大家保險(xiǎn)兩家保險(xiǎn)公司支持的國資背景房企，遠(yuǎn)洋集團(tuán)并沒有表現(xiàn)出應(yīng)有的沉穩(wěn)。
2022年甚至出現(xiàn)了上市以來的首次巨幅虧損，股價也在2022年創(chuàng)出上市以來新低。而在虧損的背后實(shí)則是遠(yuǎn)洋集團(tuán)管理層在經(jīng)營和管理上的粗放，小到未做充分的外匯掉期對沖導(dǎo)致匯兌損失大增，大到拿地粗放導(dǎo)致開發(fā)業(yè)務(wù)毛利率持續(xù)下滑至行業(yè)尾部水平。
上市來首虧159億 虧掉此前5年利潤總和
年報(bào)顯示，遠(yuǎn)洋集團(tuán)2022年在結(jié)轉(zhuǎn)面積基本與上年接近的情況下，結(jié)轉(zhuǎn)均價較2021年明顯下滑，從19500元/平米下滑至13400元/平米，下滑幅度達(dá)31.3%，盡管項(xiàng)目均勻分布在北京、環(huán)渤海、華東、華南、華中及中西區(qū)域，但仍未能抵擋住全行業(yè)的深度調(diào)整。而由于物業(yè)開發(fā)業(yè)務(wù)占總營收比重仍超80%，遠(yuǎn)洋全年的總營業(yè)收入也隨著開發(fā)業(yè)務(wù)同比下降28%至461.27億元。
值得注意的是，在結(jié)轉(zhuǎn)均價下滑31.3%的情況下，公司全年的主營成本僅同比下滑17.44%，諸如建筑成本為5500元/平米，基本與2021年持平。從而導(dǎo)致毛利率更是下滑79%至23.77億元，總毛利率下滑至5%的極低水平。
此外，疊加對項(xiàng)目的減值損失，合聯(lián)營企業(yè)的效益同樣很差，以及在匯兌市場的粗放導(dǎo)致的損失11.78億元，較上年增長238%等原因，還包括諸如金融資產(chǎn)減值損失達(dá)到51.54億元，發(fā)展中物業(yè)減值12.54億元，以及出售合聯(lián)營企業(yè)的虧損等因素，在幾乎全方位的虧損下，2022年遠(yuǎn)洋集團(tuán)錄得歸母凈利潤為虧損159.3億元，為上市以來的首年虧損，且幅度高達(dá)此前5年的歸母利潤總和。
5%毛利率背后的粗放
實(shí)際上，相較于匯兌損失、投資物業(yè)虧損、金融資產(chǎn)虧損等非常經(jīng)常性的虧損，結(jié)轉(zhuǎn)項(xiàng)目盈利乏力、合聯(lián)營企業(yè)效益堪憂、發(fā)展中物業(yè)的減值準(zhǔn)備等均是遠(yuǎn)洋集團(tuán)業(yè)績不振甚至虧損的本質(zhì)原因，而這些虧損的背后，均指向公司在拿地端成本控制不夠嚴(yán)謹(jǐn)以及在銷售端并未能撐起足夠的利潤溢價空間。
拿地方面，遠(yuǎn)洋集團(tuán)2022年僅新增7宗土地儲備，總建面僅66.8萬平米，基本處于暫停拿地的狀態(tài)。以至于全年整體土地儲備下降19%至4298.1萬平米，但隨著更早前便宜的土儲逐漸去化后，整體土儲成本在逐漸走高，截止2022年底，土儲平均成本為7100元/平米，較2021年的6600元/平米繼續(xù)上升，較2022年結(jié)轉(zhuǎn)的土地成本5700元/平米漲幅更大。
而在銷售端，盡管遠(yuǎn)洋集團(tuán)加大了銷售費(fèi)用的投入，但2022年全口徑銷售額仍僅僅是堅(jiān)守住了千億規(guī)模，但同比下滑了26%，且平均銷售均價下滑7%。從過去幾年遠(yuǎn)洋集團(tuán)的銷售均價的變化趨勢來看，自2018年以來呈現(xiàn)較為明顯的下滑趨勢，這嚴(yán)重影響了其自身的造血能力。 共2頁 [1] [2] 下一頁
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