來源：新浪財經(jīng)上市公司研究院 新浪證券 作者：新消費主張/cici
2024年6月，林小海被聘任為上海家化首席執(zhí)行官兼總經(jīng)理。近日，上海家化交出換帥后首份成績單，2024年Q2業(yè)績雙降，歸母凈利潤由盈轉(zhuǎn)虧，營收同比下降14.21%，扣非歸母凈利潤虧損0.58億元，發(fā)布財報后，公司股價跌停。
換帥后首份成績單堪憂：業(yè)績雙降、Q2利潤轉(zhuǎn)虧 多核心品牌銷售額下滑
2024年5月，潘秋生因個人原因辭去公司董事、董事長、首席執(zhí)行官等相關(guān)職務(wù)。同時，林小海被聘任為上海家化首席執(zhí)行官兼總經(jīng)理，自6月1號起生效；其也被提名為第八屆董事會董事候選人。
近日，上海家化提交了換帥后的首份成績單，這份成績單顯然難令市場投資者買單，發(fā)布財報后次日，上海家化股價跌停。從整體業(yè)績表現(xiàn)上來看，公司2024年上半年業(yè)績霜降、凈利潤轉(zhuǎn)虧，共實現(xiàn)營收33.2億元，同比下降8.51%，共實現(xiàn)歸母凈利潤2.4億元，同比下降20.93%。
拉長時間周期來看上海家化近5年中報表現(xiàn)，僅2021年上半年營收增長，2020年上半年及2022-2024年上半年營收均不同程度下降，歸母凈利潤的變動更是欠穩(wěn)定。
重點來看一下林小海接任上海家化后的第二季度，遺憾的是公司業(yè)績表現(xiàn)非但未出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，反而進一步惡化。2024年第一、二季度，上海家化的營收分別為19.05億元、14.15億元，分別同比下降3.76%、14.21%；凈利潤分別為2.56億元、-0.18億元，分別同比增長11.18%、由盈轉(zhuǎn)虧。業(yè)績不景氣，投資者紛紛用腳投票，發(fā)布財報后次日，上海家化股價開盤即放量大跌，午后牢牢封死跌停。
（資料來源：wind資訊）
2024年上半年，上海家化對國內(nèi)業(yè)務(wù)組織架構(gòu)進行了進一步調(diào)整：調(diào)整個護事業(yè)部（含六神、美加凈品牌）、美妝事業(yè)部（含玉澤、佰草集、雙妹、典萃品牌）、新設(shè)創(chuàng)新事業(yè)部（含啟初、家安、高夫等品牌），同時吸引破局人才加盟，扎實推進扁平化管理，進一步提升運行和決策效率。
在品牌策略上，公司分梯隊梳理品牌發(fā)展的優(yōu)先級并聚焦資源：第一梯隊品牌包括六神、玉澤，將努力打造成為細分行業(yè)中的領(lǐng)跑品牌。第二梯隊品牌包括佰草集、美加凈，將力求打造規(guī)模賽道中的“質(zhì)價比”品牌。
但是，從分品牌的業(yè)績表現(xiàn)來看，2024年上半年多個第一梯隊、第二梯隊品牌銷售額均未見提升。2024年上半年六神品牌銷售額下降2.8%，佰草集品牌銷售額下降16%，雨澤品牌銷售額下降22%。
11年四度換帥背后 上海家化戰(zhàn)略、組織架構(gòu)變動頻繁
2024年，是上海家化成立的第126年，上海家化可謂是見證了國貨日化護膚業(yè)的更替變化。說起上海家化，就不得不提起其核心人物——“葛文耀”，他在任期內(nèi)，提出輕資產(chǎn)模式，專注于市場和研發(fā)，其在任期間成功打造了“佰草集”、“六神”、“美加凈”、“高夫”、“玉澤”等著名品牌，在眾多細分市場排名靠前，抵住了寶潔、聯(lián)合利華、歐萊雅等外資品牌進入國內(nèi)市場的沖擊，可謂是讓上海家化一戰(zhàn)成名的傳奇人物。
然而，掌舵上海家化28年之久的葛文耀，最終在大股東與管理層之間的內(nèi)斗中認輸，于2013年9月請辭。失去葛文耀后的上海家化，無論是領(lǐng)導(dǎo)層還是業(yè)績，都開始變得“動蕩”。
葛文耀離開后的近11年時間里，上海家化管理層變得越發(fā)動蕩，可謂是“鐵打的上海家化，流水的董事長”，先后經(jīng)歷謝文堅時代（任期3年1個月）、張東方時代（任期3年5個月）和潘秋生時代（任期4年），以及現(xiàn)在的林小海時代。從任職時長來看，葛文耀之后的每屆董事長人選，在任均未超過4年。
（資料來源：wind資訊）
新的領(lǐng)導(dǎo)人雖可能為公司帶來了新的動力，但不同管理層帶來的不同的管理理念和戰(zhàn)略，可能導(dǎo)致公司在決策上的不連貫性，進而影響公司的業(yè)務(wù)運營效率，從而限制公司的發(fā)展和轉(zhuǎn)型。除此之外，葛文耀之后，上海家化董事長的任期均相對較短，管理層的不穩(wěn)定可能導(dǎo)致管理者更傾向于追求短期利益，犧牲企業(yè)的長遠發(fā)展。
目前，上海家化組織調(diào)整方向主要體現(xiàn)在以下三方面：1）組織調(diào)整背后的理念是商業(yè)模式從渠道推動轉(zhuǎn)為品牌驅(qū)動。第一梯隊品牌（玉澤、六神）和第二梯隊品牌（佰草集、美加凈）實現(xiàn)了以品牌為導(dǎo)向的閉環(huán)設(shè)計。2）成立了市場營銷中臺，沉淀通用能力，避免各品牌重復(fù)建設(shè)。3）人員適配，涉及事業(yè)部總經(jīng)理、品牌總監(jiān)、電商總監(jiān)等崗位。組織調(diào)整進度為組織設(shè)計計劃于8月底完成，下一階段將聚焦團隊建設(shè)、協(xié)同作戰(zhàn)。
至于本次組織調(diào)整是否適合上海家化經(jīng)營現(xiàn)狀，可否改善公司走頹的業(yè)績表現(xiàn)和部分核心品牌的銷售額，或仍有待進一步觀察。
來源：新浪財經(jīng)上市公司研究院 新浪證券 作者：新消費主張/cici
