來源：新浪財經(jīng)上市公司研究院 新浪證券 作者：新消費(fèi)主張/cici
近日，上海家化公告，潘秋生因個人原因辭去公司董事、董事長、首席執(zhí)行官等相關(guān)職務(wù)，自5月31日起生效。同時，林小海被聘任為上海家化首席執(zhí)行官兼總經(jīng)理，自6月1號起生效；其也被提名為第八屆董事會董事候選人。
相信投資者對于上海家化原董事長辭任、新董事長上任的消息已經(jīng)不再意外，因?yàn)樽?013年以來，上海家化已四度更換董事長兼總經(jīng)理。葛文耀之后的每屆董事長人選，在任時間均未超過4年。
值得關(guān)注的是，不同管理層帶來的不同的管理理念和戰(zhàn)略，可能導(dǎo)致公司在決策上的不連貫性，進(jìn)而影響公司的業(yè)務(wù)運(yùn)營效率，從而限制公司的發(fā)展和轉(zhuǎn)型。頻繁更換核心管理人員，且每任的任期均相對較短，管理層的不穩(wěn)定可能導(dǎo)致管理者更傾向于追求短期利益，犧牲企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展。
10年時間，上海家化的營收僅增長至2023年的65.98億元；歸母凈利潤更是遠(yuǎn)不及10年前水平，由2014年的8.98億元下降至5億元。
上海家化11年四度換帥背后：戰(zhàn)略、組織架構(gòu)變動頻繁 凈利潤不及10年前水平
2024年，是上海家化成立的第126年，上海家化可謂是見證了國貨日化護(hù)膚業(yè)的更替變化。說起上海家化，就不得不提起其核心人物——“葛文耀”，他在任期內(nèi)，提出輕資產(chǎn)模式，專注于市場和研發(fā)，其在任期間成功打造了“佰草集”、“六神”、“美加凈”、“高夫”、“玉澤”等著名品牌，在眾多細(xì)分市場排名靠前，抵住了寶潔、聯(lián)合利華、歐萊雅等外資品牌進(jìn)入國內(nèi)市場的沖擊，可謂是讓上海家化一戰(zhàn)成名的傳奇人物。
然而，掌舵上海家化28年之久的葛文耀，最終在大股東與管理層之間的內(nèi)斗中認(rèn)輸，于2013年9月請辭。失去葛文耀后的上海家化，無論是領(lǐng)導(dǎo)層還是業(yè)績，都開始變得“動蕩”。
葛文耀離開后的近11年時間里，上海家化變得越發(fā)動蕩，可謂是“鐵打的上海家化，流水的董事長”，先后經(jīng)歷謝文堅(jiān)時代（任期3年1個月）、張東方時代（任期3年5個月）和潘秋生時代（任期4年）。以下，我們分別梳理以下葛文耀后幾人董事長帶領(lǐng)下，上海家化的業(yè)績表現(xiàn)：
（資料來源：wind資訊）
首先，葛文耀后第一任董事長即為謝文堅(jiān)（任期2013/11/15-2016/11/25），謝文堅(jiān)此前的工作經(jīng)歷都在外資，上海家化履新是其第一次回到本土企業(yè)工作，上任后第一步，謝文堅(jiān)便拼搶兩家專業(yè)第三方機(jī)構(gòu)為上海家化在戰(zhàn)略和人力上進(jìn)行重新診斷。2014年6月，上海家化發(fā)布五年發(fā)展戰(zhàn)略，希望上海家化在2018年銷售收入突破120億元。
同時，上海家化品牌架構(gòu)也出現(xiàn)了較大調(diào)整，2012年上海家化品牌調(diào)整戰(zhàn)略時，希望打造三大超級品牌六神、佰草集、美加凈；培養(yǎng)7大細(xì)分品牌體系（雙妹、高夫、玉澤、啟初、恒妍、家安、茶顏）的品牌金字塔戰(zhàn)略。在新戰(zhàn)略種，謝文堅(jiān)強(qiáng)調(diào)，上海家化將專注于化妝品、個人護(hù)理用品和家居護(hù)理用品三大領(lǐng)域，集中資源發(fā)展五大核心品牌，即超級品牌“六神”和“佰草集”，主力品牌“高夫”和“美加凈”，新興品牌“啟初”，或以在將公司資源集中，投入到六神、佰草集這樣投資回報率更高的成熟品牌中。
然而，謝文堅(jiān)上任后，上海家化既沒有達(dá)成2018年120億元的營收，業(yè)績更是陷入了頹勢。其中2014-2016年業(yè)績與謝文堅(jiān)關(guān)聯(lián)較大，其中僅2014年?duì)I收、扣非歸母凈利潤雙增，2015年起業(yè)績增收不增利，2016年?duì)I收、扣非歸母凈利潤雙降。特別值得關(guān)注的是，2016年，上海家化凈利潤水平出現(xiàn)了大幅下滑，共實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤2.05億元，同比下降74.94%。
葛文耀后第二任董事長即為張東方（任期2016/12/12-2020/4/22），張東方上任后，實(shí)行“品牌驅(qū)動、研發(fā)先行、渠道創(chuàng)新、供應(yīng)保障”的十六字方針，表示上海家化力爭在未來幾年實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新、增長、品質(zhì)三大領(lǐng)域的領(lǐng)先。在2016年，張東方提出上海家化的品牌往高端化、年輕化、細(xì)分化方向布局。這一品牌戰(zhàn)略的調(diào)整，延續(xù)了原董事長葛文耀所提出的“重點(diǎn)打造三大超級品牌、培育6大細(xì)分品牌，向時尚集團(tuán)發(fā)展”的戰(zhàn)略。
張東方在任期間，上海家化業(yè)績表現(xiàn)相對平穩(wěn)，公司2017-2019年業(yè)績與張東方關(guān)聯(lián)較大。在這三年，上海家化業(yè)績表現(xiàn)也只能用“中規(guī)中矩”來形容。從營收角度看，增長仍略顯乏力；從歸母凈利潤角度看，在2016年低基數(shù)影響之下，2017年公司歸母凈利潤同比增長93.95%，但2018、2019年歸母凈利潤增速均不同程度下降，2019年歸母凈利潤增速降至33.09%。
葛文耀后第三任董事長即為潘秋生（任期2020/6/16-2024/5/14），2020年6月，潘秋生上任之時，由于其豐富的化妝品行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)而被寄予了厚望。然而事與愿違，在潘秋生上任的第一年，也即2020年，上海家化便提交了一份雙降的成績單。截至目前，潘秋生帶領(lǐng)上海家化共提交了4份年度成績單，遺憾的是，這4份成績單中，僅2021年公司業(yè)績雙增，2020年、2022年?duì)I收、歸母凈利潤雙降，2023年增利不增收。上海家化也頻頻陷于“KPI”難完成的困擾中。
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