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來(lái)源：新浪財(cái)經(jīng)上市公司研究院 新浪證券 作者：新消費(fèi)主張/cici
近日，豫園股份提交了一份增收、扣非歸母凈利潤(rùn)虧損的全年成績(jī)單。2023年，豫園股份共實(shí)現(xiàn)營(yíng)收581.47億元，同比增長(zhǎng)15.83%；共實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)20.24億元，同比下降52.04%；扣非后歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)虧損4.51億元。這也是豫園股份上市以來(lái)首次出現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)虧損。
對(duì)于凈利潤(rùn)大幅下滑，公司認(rèn)為主要原因在于處置非核心資產(chǎn)項(xiàng)目產(chǎn)生的投資收益同比減少所致。相應(yīng)的，公司其他盈利能力指標(biāo)也出現(xiàn)了下滑。2023年，公司毛利率較去年同期下降3.76個(gè)百分點(diǎn)，凈利率較去年同期下降4.73個(gè)百分點(diǎn)，僅達(dá)3%。
分業(yè)務(wù)來(lái)看，珠寶時(shí)尚業(yè)務(wù)2023年創(chuàng)收367.27億元，營(yíng)收占比約63.14%，仍為公司目前營(yíng)收規(guī)模最大的板塊。但是珠寶時(shí)尚業(yè)務(wù)或更多靠加盟門(mén)店上演著表面的繁榮，這一最大的業(yè)務(wù)板塊賺錢效應(yīng)并不強(qiáng)，2023年珠寶時(shí)尚業(yè)務(wù)的毛利率僅7.68%。
除此之外，從豫園股份的資產(chǎn)負(fù)債表中，我們也看出了一定的債務(wù)負(fù)擔(dān)，2023年公司的資產(chǎn)負(fù)債率仍維持高位達(dá)68.03%。短期來(lái)看，公司現(xiàn)有貨幣資金遠(yuǎn)不足以支撐一年內(nèi)到期的有息債務(wù)。值得關(guān)注的是，豫園股份控股股東復(fù)星高科技及其一致行動(dòng)人已將其持有公司超70%股份質(zhì)押了出去，相當(dāng)一部分質(zhì)押原因?yàn)閮斶�債款。
扣非歸母凈利潤(rùn)虧損 珠寶時(shí)尚業(yè)務(wù)靠加盟商上演“表面風(fēng)光”、毛利率僅7.68%
珠寶時(shí)尚、文化飲食、美麗健康、國(guó)潮腕表、商業(yè)管理、復(fù)合功能地產(chǎn)，豫園股份主營(yíng)業(yè)務(wù)涉及的行業(yè)十分廣泛，且無(wú)論是珠寶時(shí)尚等消費(fèi)升級(jí)行業(yè)、商業(yè)零售行業(yè)、房地產(chǎn)行業(yè)均屬于市場(chǎng)化程度高、競(jìng)爭(zhēng)十分激烈的行業(yè)。雖然從營(yíng)收體量來(lái)看，豫園股份的業(yè)務(wù)體系十分龐大，但從盈利表現(xiàn)來(lái)看，公司“大而不強(qiáng)”的現(xiàn)象較為嚴(yán)重。
從報(bào)表數(shù)據(jù)來(lái)看，豫園股份2023年盈利能力出現(xiàn)了較大幅度下滑。一方面，公司整體業(yè)績(jī)?cè)鍪詹辉隼�，凈利�?rùn)腰斬、扣非歸母凈利潤(rùn)更是轉(zhuǎn)向虧損。2023年，豫園股份共實(shí)現(xiàn)營(yíng)收581.47億元，同比增長(zhǎng)15.83%；共實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)20.24億元，同比下降52.04%；扣非后歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)虧損4.51億元。
對(duì)于2023年凈利潤(rùn)大幅下滑，公司認(rèn)為主要原因在于處置非核心資產(chǎn)項(xiàng)目產(chǎn)生的投資收益同比減少所致。拉長(zhǎng)時(shí)間周期來(lái)看，近3年業(yè)績(jī)表現(xiàn)也是欠穩(wěn)定，要么增收不增利，要么增利不增收。
除了業(yè)績(jī)表現(xiàn)欠穩(wěn)定外，公司盈利能力指標(biāo)銷售毛利率、銷售凈利率同樣處于下滑趨勢(shì)中。首先，公司近年來(lái)銷售毛利率持續(xù)下滑，2021-2023年，公司的銷售毛利率分別為24.12%、17.87%、14.11%。
除此之外，公司銷售凈利率更是下了一個(gè)大臺(tái)階，2023年公司的銷售凈利率為3.13%，較去年同期下降了4.73個(gè)百分點(diǎn)。 共2頁(yè) [1] [2] 下一頁(yè)
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