|
國(guó)內(nèi)市場(chǎng)增長(zhǎng)放緩 海外潮玩市場(chǎng)較成熟、泡泡瑪特或難靠“無(wú)故事IP”出圈
近兩年，泡泡瑪特將很大的精力傾注于出海，這背后最根本的原因在于中國(guó)內(nèi)地增長(zhǎng)略顯乏力。2023年第三季度，泡泡瑪特中國(guó)內(nèi)地業(yè)務(wù)看似提交了一份優(yōu)異的成績(jī)單，零售店渠道收益同比增長(zhǎng)35%-40%，機(jī)器人商店同比增長(zhǎng)45%-50%，泡泡瑪特抽盒機(jī)同比下滑10%-15%，電商平臺(tái)及其他線上平臺(tái)同比增長(zhǎng)20%-25%等。
殊不知，高增的部分原因去年同期的低業(yè)績(jī)基數(shù)。2022年Q3，泡泡瑪特除批發(fā)及其他渠道銷售額微增外，其余多個(gè)渠道銷售額不同程度下滑，機(jī)器人商店收入下滑25%-30%，抽盒機(jī)收入同比下滑25%-30%，天貓旗艦店和京東旗艦店收入分別同比下滑25%-30%、35%-40%和20%-25%等。
從2018年以來(lái)境內(nèi)業(yè)務(wù)收入變化趨勢(shì)也可以看出，2020年及以后敬業(yè)銷售收入增速較之前大幅下滑，2022年更是淪為負(fù)增長(zhǎng)。因此，泡泡瑪特或很難再憑借國(guó)內(nèi)市場(chǎng)講出高增長(zhǎng)故事，于是便將希望寄托于境外業(yè)務(wù)。但綜合境外早期擴(kuò)張階段增速、泡泡瑪特海外競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)等多個(gè)角度看，境外業(yè)務(wù)或也難成為泡泡瑪特第二增長(zhǎng)極。
首先，泡泡瑪特目前在境外的增長(zhǎng)或還處于跑馬圈地式增長(zhǎng)，按早期擴(kuò)張階段來(lái)看，境外營(yíng)收增長(zhǎng)動(dòng)力略顯不足。泡泡瑪特于2019年開(kāi)始拓展境外業(yè)務(wù)，最早主要采用2B批發(fā)模式，2021開(kāi)始，公司從2B向2C直營(yíng)轉(zhuǎn)型，轉(zhuǎn)型方式主要包括境外設(shè)立合營(yíng)或全資子公司開(kāi)直營(yíng)店，通過(guò)Shopee、亞馬遜等跨境電商平臺(tái)直銷等。
2021年，泡泡瑪特境外零售店數(shù)量?jī)H有7家，機(jī)器人商店數(shù)量?jī)H有9家，到2022年，境外零售店數(shù)同比增長(zhǎng)514.29%至43家，機(jī)器人商店數(shù)同比增長(zhǎng)1233.33%至120家。在此情況之下，泡泡瑪特境外業(yè)務(wù)增速并未見(jiàn)顯著提升，甚至相較2021年微降。
其次，內(nèi)地銷售收入占據(jù)泡泡瑪特的，境外銷售收入占比相對(duì)較低，短期內(nèi)或難接力國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，成為第二增長(zhǎng)曲線。2022年，泡泡瑪特實(shí)現(xiàn)營(yíng)收46.2億元，同比增長(zhǎng)2.8%；調(diào)整后凈利潤(rùn)5.7億元，同比下滑42.7%。其中，中國(guó)內(nèi)地收入41.63億元，同比下降3.3%，占比95.9%；港澳臺(tái)及海外業(yè)務(wù)收入4.54億元，同比增長(zhǎng)147.09%，占比僅4.1%。
除此之外，面對(duì)境外成熟的潮玩市場(chǎng)上實(shí)力強(qiáng)勁的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，如樂(lè)高、萬(wàn)代、多美、Funko、孩之寶、美泰等，泡泡瑪特的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)或并不突出。在境外潮玩市場(chǎng)，往往是優(yōu)秀的動(dòng)漫、游戲作品上線后，帶動(dòng)手辦、玩偶、周邊的銷量。空有IP，沒(méi)有故事的泡泡瑪特能否在海外成熟的潮玩市場(chǎng)上分得一杯羹，仍有待進(jìn)一步觀察。
來(lái)源：新浪財(cái)經(jīng)上市公司研究院 新浪證券 作者：新消費(fèi)主張/cici 共2頁(yè) 上一頁(yè) [1] [2]
|
