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證券化探索
價(jià)值回歸的當(dāng)下，如何將持有的商業(yè)地產(chǎn)資本化，進(jìn)行存量盤活，獲取增量資金，為存量商業(yè)項(xiàng)目提供新的退出渠道，均是眾房企不斷探索嘗試的方向。
目前國內(nèi)商業(yè)地產(chǎn)領(lǐng)域由于尚未開放公募REITs的發(fā)行，最為常見的證券化融資工具有為兩種，分別為CMBS和類REITs。
實(shí)際上，華潤置地在資產(chǎn)證券化方面的已有諸多“嘗試”，其證券化的底層資產(chǎn)一直以成熟的商業(yè)項(xiàng)目為主，包括萬象城系列、華潤大廈系列，目前已延伸至萬象匯系列。
而本次預(yù)掛牌的華潤置地（太原）有限公司100%股權(quán)，或與實(shí)際轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)無關(guān)，極有可能是為其背后最有可能實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)證券化的項(xiàng)目——太原萬象城提前“鋪路”。
據(jù)觀點(diǎn)新媒體觀察，同樣是股權(quán)轉(zhuǎn)讓，同樣是轉(zhuǎn)讓公司背后擁有成熟的商業(yè)項(xiàng)目，2022年華潤置地在以清河萬象匯作為底層資產(chǎn)做類REITs資產(chǎn)證券化項(xiàng)目時(shí)就有這樣的操作。
去年10月，華潤置地?cái)M轉(zhuǎn)讓北京華潤新鎮(zhèn)置業(yè)有限責(zé)任公司100%股權(quán)，底價(jià)為33.93億。而華潤新鎮(zhèn)置業(yè)持有北京清河萬象匯項(xiàng)目是萬象匯產(chǎn)品的首個(gè)項(xiàng)目，并處于穩(wěn)定營運(yùn)的階段。
彼時(shí)對于該公司股權(quán)的出售，華潤置地曾對外表示，華潤新鎮(zhèn)置業(yè)股權(quán)掛牌于北交所披露，是清河萬象匯做證券化項(xiàng)目所必需程序。同年11月，成功發(fā)行以該項(xiàng)目為底層資產(chǎn)的類REITs產(chǎn)品，項(xiàng)目規(guī)模33.96億元，稍高于資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓底價(jià)。
華潤置地在資產(chǎn)證券化已有不少成果，截至目前其已發(fā)行7只CMBS產(chǎn)品，2只類reits產(chǎn)品，1只reits產(chǎn)品，累計(jì)退出金額超280億元。發(fā)行利在3.28%-4%之間，融資成本較低且優(yōu)勢明顯。
數(shù)據(jù)來源：企業(yè)公告、觀點(diǎn)指數(shù)整理
另外，華潤置地在資產(chǎn)證券化道路上，還開創(chuàng)了多個(gè)“首次”。
2021年發(fā)行的“中信證券-國君-上海萬象城資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃”，在單筆發(fā)行規(guī)模上為該年度最大規(guī)模的CMBS。
2022年10月，華潤置地成功發(fā)行10年期，規(guī)模30億元的“石家莊萬象城資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃，已成為市場首單10年期CMBS項(xiàng)目。
2022年12月，華夏基金華潤有巢租賃住房REIT成功上市，發(fā)行累計(jì)募集資金達(dá)到1200億元，網(wǎng)下發(fā)售份額213倍，曾一舉刷新公募REITs網(wǎng)下詢價(jià)紀(jì)錄。該項(xiàng)目還成為首單市場化機(jī)構(gòu)運(yùn)營的保障性租賃住房公募REIT。
截至2022年末，在不含�？谌f象城與�？贜次方公園兩個(gè)項(xiàng)目，華潤置地在營購物中心66個(gè)，已在23個(gè)城市實(shí)現(xiàn)2個(gè)及以上購物中心布局。該司預(yù)計(jì)未來幾年每年新開業(yè)購物中心10個(gè)或更多，預(yù)計(jì)2026年末，在營購物中心將增加至111個(gè)。
未來，隨著更多的商業(yè)項(xiàng)目的不斷進(jìn)入成熟期，華潤也勢必將更多的資產(chǎn)投入到證券化道路上，快速將資產(chǎn)變現(xiàn)，提升自身流動(dòng)性水平同時(shí)，也能空出“手”來繼續(xù)做大商業(yè)地產(chǎn)版圖。
來源：觀點(diǎn)網(wǎng) 黃指南 共2頁 上一頁 [1] [2]
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