珍酒李渡坦言，作為生產(chǎn)白酒的關(guān)鍵步驟，我們必須儲(chǔ)存基酒且必須維持相對(duì)較大的存貨量，但我們難以準(zhǔn)確預(yù)測(cè)需求并確定我們維持的適當(dāng)存貨水平。倘我們無(wú)法充分管理存貨，我們的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)可能會(huì)受重大損害。
珍酒李渡甚至援引弗若斯特沙利文報(bào)告稱，產(chǎn)能對(duì)優(yōu)質(zhì)白酒公司的發(fā)展至關(guān)重要，“擴(kuò)大白酒產(chǎn)能符合本公司的最佳利益，我們未來(lái)的成功及增長(zhǎng)潛力取決于我們成功實(shí)行產(chǎn)能擴(kuò)張計(jì)劃的能力。我們一直在擴(kuò)大產(chǎn)能，以滿足消費(fèi)者對(duì)白酒產(chǎn)品日益增加的需求”。
另?yè)?jù)招股書披露，截至最后實(shí)際可行日期，珍酒李渡已開始擴(kuò)建三個(gè)現(xiàn)有生產(chǎn)設(shè)施，以及正在建設(shè)一個(gè)新生產(chǎn)設(shè)施，該等計(jì)劃項(xiàng)目預(yù)期將于2024年前使公司基酒年產(chǎn)能增加2.6萬(wàn)噸，其中1.66萬(wàn)噸為醬香型基酒。此外，截至2022年9月30日，珍酒李渡醬香型基酒的設(shè)計(jì)產(chǎn)能已高達(dá)3.5萬(wàn)噸。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，2022年底，按基酒年產(chǎn)能計(jì)，珍酒在中國(guó)及貴州所有醬香型白酒品牌中分別排名第四及第三。
珍酒李渡認(rèn)為，醬香型白酒的龐大產(chǎn)能是該公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手難以復(fù)制和追趕。但業(yè)內(nèi)人士分析指出，珍酒李渡醬香型基酒2024年前的年產(chǎn)能有望增加到5.16萬(wàn)噸，而茅臺(tái)酒基酒2021年的產(chǎn)能僅為5.65萬(wàn)噸，2022年預(yù)計(jì)也只提升至5.68萬(wàn)噸左右。業(yè)內(nèi)人士更為擔(dān)心的是，隨著醬香熱的降溫退潮，品牌效應(yīng)遠(yuǎn)低于茅臺(tái)的珍酒李渡如何消化龐大的新增產(chǎn)能。
斥百萬(wàn)聘請(qǐng)咨詢機(jī)構(gòu)招股書被指存“美化”成分
《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者注意到，珍酒李渡斥資100多萬(wàn)元聘請(qǐng)的第三方咨詢公司弗若斯特沙利文在業(yè)內(nèi)爭(zhēng)議較大。
珍酒李渡招股書稱，委托獨(dú)立市場(chǎng)研究及咨詢公司弗若斯特沙利文，就中國(guó)白酒行業(yè)進(jìn)行分析并編寫報(bào)告，為此所支付的總費(fèi)用為110.5萬(wàn)元。招股書進(jìn)一步指出，弗若斯特沙利文為一間全球咨詢公司，于1961年在紐約創(chuàng)立，在全球設(shè)有40多個(gè)辦事處，行業(yè)顧問(wèn)、市場(chǎng)研究分析師、技術(shù)分析師及經(jīng)濟(jì)學(xué)者共2000多名。弗若斯特沙利文報(bào)告乃運(yùn)用情報(bào)收集方法通過(guò)多個(gè)來(lái)源進(jìn)行一手及二手研究所編制。
但身為行業(yè)顧問(wèn)的弗若斯特沙利文，其既往表現(xiàn)受到質(zhì)疑。多家媒體曾撰文指出，港股涉嫌財(cái)務(wù)造假而長(zhǎng)期停牌的博士蛙、諾奇、輝山乳業(yè)三家公司，都聘用了弗若斯特沙利文提供市場(chǎng)地位咨詢報(bào)告。另外，2020年被爆出財(cái)務(wù)造假的美股上市公司瑞幸咖啡，上市后暴跌九成的米格國(guó)際和暴跌六成的雅仕維傳媒，在IPO時(shí)用的也是沙利文的數(shù)據(jù)。
而珍酒李渡援引弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)在編撰的招股書中，也出現(xiàn)了“美化”的現(xiàn)象。如招股書稱，根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，按2021年收入計(jì)，公司是中國(guó)第四大民營(yíng)白酒公司且在所有擁有3種或以上香型的白酒公司中排名第三。但業(yè)內(nèi)人士分析指出，目前已經(jīng)上市的20家白酒企業(yè)和國(guó)內(nèi)規(guī)模較大的白酒企業(yè)絕大多數(shù)都是國(guó)有控股的股份制企業(yè)，這種統(tǒng)計(jì)方法巧妙規(guī)避了一眾知名白酒公司，而在剩下的為數(shù)不多的民營(yíng)白酒企業(yè)中悄然凸顯了珍酒李渡。
此外，珍酒李渡在介紹自己的優(yōu)勢(shì)時(shí)多次強(qiáng)調(diào)，“我們選擇將所有醬香型白酒的生產(chǎn)設(shè)施設(shè)于中國(guó)最優(yōu)質(zhì)醬香型白酒最佳釀造地的貴州遵義地區(qū)，確保珍酒產(chǎn)品的獨(dú)特口感及味道。”但眾所周知，醬酒最核心、最優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)區(qū)的確位于遵義，但主要位于茅臺(tái)鎮(zhèn)范圍內(nèi)，而珍酒當(dāng)年則是“異地茅臺(tái)”實(shí)驗(yàn)的產(chǎn)物，選址于遵義市匯川區(qū)，直到近兩年才在茅臺(tái)鎮(zhèn)選址建新的生產(chǎn)基地。
在珍酒李渡招股書中，記者還注意到這樣的描述：根據(jù)弗若斯特沙利文于2021年進(jìn)行的調(diào)查，超過(guò)90%曾購(gòu)買我們白酒產(chǎn)品的消費(fèi)者會(huì)再次選購(gòu)我們品牌旗下的白酒產(chǎn)品；根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，按收入計(jì)，于15大白酒公司中，我們是唯一于中國(guó)經(jīng)營(yíng)3種次高端及以上級(jí)別白酒品牌的白酒公司。
耐人尋味的是，珍酒李渡在招股書中也坦言：本文件載有與白酒行業(yè)及市場(chǎng)有關(guān)的信息及統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，該等信息及統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)自各種官方政府及其他出版物以及我們委托的第三方報(bào)告。我們認(rèn)為，該等數(shù)據(jù)來(lái)源乃取得有關(guān)數(shù)據(jù)的合適來(lái)源，并已合理謹(jǐn)慎摘錄及復(fù)制有關(guān)信息。然而，我們無(wú)法保證該等來(lái)源資料的質(zhì)量或可靠性。本公司、聯(lián)席保薦人以及各自的董事、高級(jí)職員或代表等均未對(duì)信息進(jìn)行獨(dú)立核實(shí)，因此，我們概無(wú)就其準(zhǔn)確性發(fā)表聲明。為此，珍酒李渡招股書甚至建議，“閣下不應(yīng)過(guò)份依賴本文件所載的行業(yè)事實(shí)及統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)”。
針對(duì)珍酒李渡存在的相關(guān)問(wèn)題，記者致函該公司公開郵箱，但截至記者發(fā)稿時(shí)未有回復(fù)。
來(lái)源：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)
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