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靠控量推高的高端白酒價格 會碰到天花板嗎？
值得注意的是，11月以來飛天、普五、國窖1573批價都在下行。11月1日2022年散飛價格為2630元，達(dá)到了下半年以來的最低點(diǎn)（數(shù)據(jù)來自今日酒價，按照每月1日酒價數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)），八代普五批價也降至955左右，同樣是2022年以來最低。
作為對普五采取跟隨戰(zhàn)略的國窖1573，2022年2月以來批價一直穩(wěn)定在920元左右，11月也快速下降至905元，目前則在900元左右，同樣創(chuàng)出2022年以來最低價。以目前來看，京東在雙十一期間優(yōu)惠后900元左右的到手價已經(jīng)與批價持平，難怪此舉會刺激到瀘州老窖的神經(jīng)。
雖然說茅五瀘已經(jīng)坐穩(wěn)了高端白酒的前三把交椅，但是對于1573來說，其地位遠(yuǎn)不夠穩(wěn)固。今年年初貴州茅臺發(fā)布了千元價格帶的茅臺1935，該產(chǎn)品出廠價僅為798元，而批價在1200元以上，渠道利潤豐厚。茅臺1935上市之初曾經(jīng)遭遇爆炒，市場價一度接近2000元，3月批價曾達(dá)到1480元，目前批價降至1200元左右，仍高于普五和1573。1935事實(shí)上已經(jīng)成為普五和國窖1573的直接競爭對手。
近兩年國窖1573和普五頻繁控量，其高端產(chǎn)品價格上行既有行業(yè)的原因，也有公司控量的推動作用�？梢哉f，這一輪白酒周期中，高端白酒穩(wěn)定的價格體系與白酒公司熟練掌握平衡量價的工具有關(guān)。瀘州老窖管理層近期在接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時曾坦言，量價平衡背后要做到三點(diǎn)，“第一，保證安全庫存；第二，保證真實(shí)動銷； 第三，堅(jiān)持合理供給。”
從大的方面來看，高端白酒價格最終還是要受制于終端消費(fèi)需求，受制于經(jīng)濟(jì)周期。隨著疫情不斷發(fā)展及銷售數(shù)據(jù)下行，高端白酒的價格及相關(guān)公司的業(yè)績能否一直保持增長，是個很大的問題。
五糧液前三季營收增速已經(jīng)降至12%，反應(yīng)公司經(jīng)營狀況的合同負(fù)債（預(yù)收賬款）同比在大幅減少。渠道動銷緩慢及經(jīng)銷商打款積極性降低都有可能造成預(yù)收款的減少，對于五糧液來說這絕對不是一個好信號。與此相對應(yīng)，2021年2月以來，五糧液股價已經(jīng)腰斬。
瀘州老窖一直對普五采取跟隨策略，在當(dāng)前的環(huán)境下，1573價格還能否繼續(xù)上行，實(shí)際上同樣是要打問號的。另一方面瀘州老窖高端產(chǎn)品占比沒有五糧液和貴州茅臺高，券商預(yù)計(jì)2021年1573收入規(guī)模約為140億元，其中高度國窖體量預(yù)計(jì)低于百億元，銷量低于萬噸。以100億規(guī)模估計(jì)，真正的高端產(chǎn)品收入占比在50%左右。目前高端白酒整體進(jìn)入中低速增長階段，1573本身體量偏小，公司又要為了價格而控量，所以短時間內(nèi)高端酒可能很難做到放量增長，公司的增長希望更多在次高端及低端產(chǎn)品身上。
來源：新浪財(cái)經(jīng)上市公司研究院 作者：浪頭飲食/ 郝顯 共2頁 上一頁 [1] [2] 搜索更多: 瀘州老窖 |
