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來源：新浪財(cái)經(jīng)上市公司研究院 作者：浪頭飲食/ 郝顯
順鑫農(nóng)業(yè)前三季實(shí)現(xiàn)營收91.06億元，同比下滑21.57%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤2759.51萬元，同比減少了92.58%。
第三季度實(shí)現(xiàn)營收25.87億元，同比增長6.94%，虧損金額比去年同期縮小。環(huán)比來看，2022年一季度和二季度營收分別下滑28.78%及29.52%。三季度營收恢復(fù)正增長是一個(gè)積極信號(hào)，不過其現(xiàn)金回款及預(yù)收款兩個(gè)指標(biāo)仍未改善，順鑫農(nóng)業(yè)是否已經(jīng)走出低谷，還需要持續(xù)觀察。
順鑫農(nóng)業(yè)三季度營收增速轉(zhuǎn)正 透露了什么信號(hào)？
順鑫農(nóng)業(yè)未披露分季度的經(jīng)營數(shù)據(jù)，可以根據(jù)過往數(shù)據(jù)估計(jì)三季度的經(jīng)營情況。2021年順鑫農(nóng)業(yè)白酒業(yè)務(wù)收入約占總營收的69%，豬肉業(yè)務(wù)收入約占22%。今年上半年由于豬肉業(yè)務(wù)的萎縮，白酒占比提升至75%，豬肉業(yè)務(wù)占比下降至16%。
由于白酒業(yè)務(wù)占比巨大，三季度的營收增長應(yīng)該離不開白酒業(yè)務(wù)的貢獻(xiàn)，此外隨著豬價(jià)回暖，豬肉業(yè)務(wù)營收增速應(yīng)該也在改善。
但是現(xiàn)金回款及預(yù)收款兩個(gè)指標(biāo)仍未改善，第三季度公司收到的現(xiàn)金回款為28.39億元，同比減少了6%。合同負(fù)債（預(yù)收賬款）則凈減少了2.84億元，額度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出去年三季度。
合同負(fù)債是反應(yīng)白酒公司經(jīng)營狀況的先行指標(biāo)，2019年順鑫農(nóng)業(yè)在營收持續(xù)增長多年之后預(yù)收賬款達(dá)到了歷史高點(diǎn)，接近62億元。2020年疫情影響下，公司全年?duì)I收微增4.1%，但是預(yù)收款減少了18%。2021年?duì)I收增速開始轉(zhuǎn)負(fù)，雖然全年?duì)I收僅下滑4.14%，但是預(yù)收賬款一舉減少49%。在預(yù)收賬款大幅減少之后，就迎來了今年的營收大幅下降。
今年前三季公司預(yù)收賬款同比繼續(xù)大幅減少42%，其中第三季度凈減少2.84億元，而去年三季度減少1.17億元。
白酒公司采用先款后貨的銷售方式，在銷售上行期，經(jīng)銷商積極打款，預(yù)收賬款也水漲船高。在銷售下行期，公司可能利用預(yù)收賬款來平滑業(yè)績。預(yù)收賬款池的存在，使公司可以在一定程度上對(duì)業(yè)績進(jìn)行“調(diào)節(jié)”，這就是預(yù)收賬款能夠預(yù)先反應(yīng)白酒公司經(jīng)營狀況的原因。
對(duì)于順鑫農(nóng)業(yè)來說，第三季度營收增長的情況下，預(yù)收賬款加速減少，并不是一個(gè)好現(xiàn)象。這反映了公司的恢復(fù)情況還不夠扎實(shí)。 共2頁 [1] [2] 下一頁 搜索更多: 順鑫農(nóng)業(yè) |
