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近日，香飄飄披露半年報(bào)，上半年實(shí)現(xiàn)營收8.59億元，同比減少21%，虧損1.29億元。相比上年同期虧損金額在擴(kuò)大，營收降幅已經(jīng)快趕上2020年上半年。
在營收下滑21%的情況下，毛利率同比降低7.3個百分點(diǎn)，費(fèi)用率增加3.94個百分點(diǎn)，導(dǎo)致上半年凈利率同比降低9.32個百分點(diǎn)，虧損額大幅擴(kuò)大。
虧損擴(kuò)大有疫情的原因，但更重要的是，公司傳統(tǒng)的沖泡產(chǎn)品和新的即飲產(chǎn)品均面臨增長乏力的狀況。
以沖泡產(chǎn)品起家的香飄飄，近年來一直在培育第二增長曲線，上市后瘋狂擴(kuò)產(chǎn)能，押注液體奶茶，五年時間產(chǎn)能增長近7倍，但是銷售并沒有跟上，產(chǎn)能利用率低至23%，即飲產(chǎn)品營收占比不到20%。
產(chǎn)品老化增長乏力 香飄飄還香多久？
分產(chǎn)品來看，沖泡類產(chǎn)品銷售收入減少了31%，即飲類產(chǎn)品銷售收入減少了近6%。沖泡類產(chǎn)品是香飄飄傳統(tǒng)優(yōu)勢產(chǎn)品，包括經(jīng)典系列、好料系列及沖泡類其他系列，即飲類包括液體奶茶、果汁茶及即飲類其他系列。
近幾年，香飄飄在產(chǎn)品上做出了很多創(chuàng)新。2017年推出了“MECO”和“蘭芳園”兩個新品牌。在產(chǎn)品線上，推出了果汁茶、牛乳茶及液體奶茶等新產(chǎn)品。結(jié)合不同季節(jié)及假日，推出各類限定款奶茶。為了迎合年輕群體，2021年“天貓年貨節(jié)”還專門推出了控糖奶茶和自熱奶茶。
從整體來看，公司的戰(zhàn)略是“香飄飄”品牌堅(jiān)持固體沖泡奶茶，維持在沖泡奶茶領(lǐng)域的優(yōu)勢地位；“MECO”主打年輕化，針對年輕人市場；“蘭芳園”則主打高端產(chǎn)品。試圖通過產(chǎn)品和品牌創(chuàng)新，覆蓋更多的消費(fèi)群體。
但是2020年以來新品類一直增長乏力，2020年沖泡類產(chǎn)品營收微增4%，即飲類營收則減少35%，當(dāng)年即飲類營收規(guī)模僅6.57億元。2021年沖泡類產(chǎn)品營收減少9%，即飲類減少2%，今年上半年繼續(xù)下滑。
在業(yè)績預(yù)告中，香飄飄管理層將業(yè)績下滑原因歸結(jié)為疫情，稱第一季度因國內(nèi)疫情散發(fā)，各地推出了“就地過年”政策。公司堅(jiān)持“以動銷為原則”，謹(jǐn)慎備貨保證渠道庫存的良性健康，導(dǎo)致一季度業(yè)績下降幅度較大。二季度沖泡類產(chǎn)品又進(jìn)入銷售淡季，部分重點(diǎn)銷售區(qū)域的疫情管控措施較為嚴(yán)格，導(dǎo)致整體業(yè)務(wù)的正常推進(jìn)受到一定程度的影響。
事實(shí)上疫情可能只是加大了業(yè)績下滑幅度，香飄飄產(chǎn)品老化，增長乏力可能才是問題的根源。
上市后瘋狂擴(kuò)產(chǎn)能 押注的液體奶茶產(chǎn)能利用率低至23%
香飄飄2017年推出“MECO”和“蘭芳園”兩個新品牌，2017年上市時募集資金均投入液體奶茶生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目。IPO凈募集資金5.08億元，投建的兩個產(chǎn)能項(xiàng)目總投資額為7.48億元，不足部分由公司自籌。此后公司就不斷投入資金擴(kuò)張液體奶茶產(chǎn)能。 共2頁 [1] [2] 下一頁 搜索更多: 香飄飄 |
