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離島免稅市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇
海南離島免稅新政的實(shí)施，使得海南離島免稅店成為了撐起中國(guó)中免收入的主要渠道。招股書(shū)數(shù)據(jù)顯示，報(bào)告期內(nèi)公司離島店收入占比分別為27.6%、57%和69.5%，2022年前三個(gè)月，中國(guó)中免更是有72.1%的收入來(lái)自于離島店。
據(jù)招股書(shū)介紹，該公司占據(jù)了海南離島免稅銷(xiāo)售的核心渠道，包括�？诿捞m國(guó)際機(jī)場(chǎng)、三亞鳳凰國(guó)際機(jī)場(chǎng)，海口和三亞的市區(qū)核心地段，以及博鰲亞洲論壇會(huì)址區(qū)域。
但是，離島免稅的紅利還能被中國(guó)中免“獨(dú)享”多久存在不確定性�！锻顿Y時(shí)報(bào)》研究員看到，目前海南免稅市場(chǎng)已出現(xiàn)了不少入局者。
2020年底，中出服旗下首家海南離島免稅店——中服三亞國(guó)際免稅購(gòu)物公園（下稱(chēng)中服免稅）正式開(kāi)業(yè)，目前已經(jīng)成熟運(yùn)營(yíng)有一年半的時(shí)間。此外，據(jù)海汽集團(tuán)（603069.SH）公告，公司擬發(fā)行股份及支付現(xiàn)金，購(gòu)買(mǎi)海南省旅游投資發(fā)展有限公司持有的海南旅投免稅品有限公司的部分或全部股權(quán)。這表明，當(dāng)?shù)仄髽I(yè)海汽集團(tuán)有意在海南離島免稅領(lǐng)域進(jìn)一步發(fā)力。
不僅如此，目前國(guó)內(nèi)還有多家企業(yè)擁有免稅牌照，包括王府井集團(tuán)、珠海免稅等。除已有牌照的企業(yè)外，中百集團(tuán)（000759.SZ）、嶺南控股（000524.SZ）、武商集團(tuán)（000501.SZ）、大商股份（600694.SH）、百聯(lián)股份（600827.SH）、歐亞集團(tuán)（600697.SH）等公司都在排隊(duì)申請(qǐng)免稅牌照的路上。
而國(guó)外免稅巨頭，也有意通過(guò)與中國(guó)企業(yè)合作打入國(guó)內(nèi)離島免稅市場(chǎng)，如瑞士免稅公司DUFRY AG與阿里巴巴成立合資公司，旨在發(fā)展中國(guó)市場(chǎng)的免稅零售業(yè)務(wù)。不難看出，未來(lái)海南免稅市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)必將變得更加激烈。
其實(shí)，這些入局者與中國(guó)中免的競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)悄無(wú)聲息的展開(kāi)了，招股書(shū)中不斷提及的影響毛利率的“折扣及促銷(xiāo)成本”便是有力證明。有分析指出，目前海南離島免稅基本都以打折為主要競(jìng)爭(zhēng)手段，例如中服免稅此前開(kāi)展的“一件85折、三件75折”活動(dòng)，以及海旅免稅城的低價(jià)茅臺(tái)等。
該公司毛利率是否會(huì)進(jìn)一步下降，凈利潤(rùn)能否維持在較高水平，仍需持續(xù)關(guān)注。
中國(guó)中免按渠道劃分的收入明細(xì)
數(shù)據(jù)來(lái)源：公司招股說(shuō)明書(shū)
來(lái)源：投資時(shí)報(bào) 研究員 李璐 共2頁(yè) 上一頁(yè) [1] [2] 搜索更多: 中免 |
