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利潤增長承壓背后：蹊蹺的雇員費(fèi)用
除卻固有癥結(jié)，衛(wèi)龍利潤增速也顯現(xiàn)出壓力。
據(jù)招股書顯示，2019年至2021年，衛(wèi)龍的營收分別為33.85億元、41.20億元以及48.00億元，年復(fù)合增長率為19.1%，營收增速成績單非常好看。
然而，一路高漲的營收與利潤并不匹配。2019年至2021年，衛(wèi)龍分別錄得年內(nèi)利潤約6.58億、8.19億和8.27億元。2020年衛(wèi)龍的凈利潤增速為24.5%，而這一數(shù)字在2021年下降至0.98%。
對此，衛(wèi)龍?jiān)谡泄蓵薪忉專瑑衾麧櫬氏禄饕捎谌舾芍饕牧系牟少弮r(jià)格增加和運(yùn)營成本增加，包括經(jīng)銷及銷售費(fèi)用以及管理費(fèi)用。
同時(shí)，過去一年，衛(wèi)龍的蔬菜制品和豆制品及其他產(chǎn)品毛利率均出現(xiàn)上漲，但是調(diào)味面制品的毛利率下跌較多，從2020年的37.6%下降至2021年的35.9%，這也影響公司綜合毛利率從2020年的38%下滑至2021年的37.4%。
衛(wèi)龍?jiān)谡泄蓵兄赋觯{(diào)味面制品毛利率下降主要是因?yàn)橹饕牧现坏亩褂蛢r(jià)格和采購成本增加。
對于國內(nèi)豆油的市場情況，根據(jù)Wind資訊顯示，2020年5月以來，國內(nèi)大豆油的市場價(jià)格從5500元/噸（折合5.5元/千克），一路上漲至今年6月中旬的12680元/噸（折合12.68元/千克），漲幅超過130%。近日雖然價(jià)格回落至10790元/噸（折合10.79元/千克），但仍處于近年來的高位。但漲幅仍接近100%。
在原材料上漲的重壓下，衛(wèi)龍于今年4月宣布漲價(jià)，而漲價(jià)這一話題一度沖上微博熱搜榜。 在朱丹蓬看來，衛(wèi)龍營收連年雖有增長，但受原材料成本上漲、產(chǎn)品單一、“不健康”標(biāo)簽等影響，其盈利空間日益受限甚至被壓縮，以致2021年凈利增速大幅放緩，若上述現(xiàn)象未見改變，衛(wèi)龍的盈利能力或很難改善。
除了原材料上漲外，從招股書來看，衛(wèi)龍利潤承壓也與其節(jié)節(jié)攀升的銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用緊密相關(guān)。數(shù)據(jù)顯示，衛(wèi)龍經(jīng)銷及銷售費(fèi)用由2020年的3.71億元增加40.3%至2021年的5.21億元，管理費(fèi)用由2020年的2.01億元增加78.6%至2021年的3.59億元。
圖源：招股書截圖
但耐人尋味的是，這兩項(xiàng)經(jīng)費(fèi)中，增加最多的費(fèi)用是給雇員福利費(fèi)用，并不是廣告費(fèi)用等。根據(jù)招股書顯示，衛(wèi)龍集團(tuán)在2021年銷售經(jīng)費(fèi)中的雇員福利費(fèi)用同比暴增8538萬，而管理費(fèi)用中的管理層雇員福利費(fèi)用同比暴增8733萬，兩項(xiàng)合計(jì)費(fèi)用高達(dá)1.7271億元。
衛(wèi)龍員工社保和公積金的費(fèi)用，并不和雇員費(fèi)用增長一致，根據(jù)招股書顯示，衛(wèi)龍公司撥備給社保和公積金的費(fèi)用由2020年的3560萬元減少到2021年的3300萬元。同時(shí)，衛(wèi)龍管理層和普通員工的數(shù)量及具體情況并未在招股書中披露。費(fèi)用的“一增一減”，似乎透露衛(wèi)龍暴增的雇員開支只給到了公司里的少數(shù)人。
值得一提的是，衛(wèi)龍于2021年上半年引入新股東后突擊分紅5.96億元，超過當(dāng)期的凈利潤3.58億元。
北京格雷資產(chǎn)董事長張可興對記者表示，受疫情影響，近兩年各公司的社保都有一定的減免措施，另外公司人員人數(shù)的下降也是導(dǎo)致社保下降的原因之一。而增加的雇員福利費(fèi)用和管理層雇員福利費(fèi)用的部分，可能是公司給予雇員的獎金與福利禮品等費(fèi)用增加。
張孝榮則向記者談到，這些大幅增加的人力成本費(fèi)用，并沒有跡象顯示會給衛(wèi)龍吸引來更多人才，能否讓衛(wèi)龍突圍，還有待觀察。
來源：時(shí)代周報(bào)-時(shí)代在線 共2頁 上一頁 [1] [2] 搜索更多: 衛(wèi)龍 |
