“辣條一哥”衛(wèi)龍再次踏上赴港上市之路。
據(jù)港交所2022年6月27日晚間披露，衛(wèi)龍美味全球控股有限公司（以下簡稱衛(wèi)龍）已通過港交所上市聆訊。公司上市聯(lián)席保薦人為摩根士丹利、中金公司 和瑞銀集團。
衛(wèi)龍上市之路幾經(jīng)波折。2021年5月12日，衛(wèi)龍第一次向港交所遞交招股書，按照港交所主板上市規(guī)則，超6個月未獲批就失效。在上市材料即將失效的前一天，即同年11月12日，衛(wèi)龍再次向港交所遞交上市申請，2021年11月14日通過上市聆訊，但卻遲遲未推進上市動作，直到今年5月上市申請材料再次失效。
據(jù)天眼查顯示，衛(wèi)龍在2021年5月8日完成新一輪Pre-IPO輪融資。另據(jù)衛(wèi)龍招股書顯示，中信產(chǎn)業(yè)基金（CPE源峰）、高瓴、騰訊、云鋒基金、紅杉資本中國基金、Duckling Fund L.P．、厚生投資、海松資本等投資機構共認購其1.22億股，已支付對價金額5.49億美元。
而上述5.49億美元的投資，換來了衛(wèi)龍5.86%的股權。據(jù)此計算，衛(wèi)龍的估值已達93.69億美元（約600億元人民幣）。
圖源：招股書截圖
對于上市進程以及業(yè)績等問題，衛(wèi)龍相關人士對時代周報記者表示，“相關事宜我司目前正按照監(jiān)管要求穩(wěn)步推進，同時，根據(jù)聯(lián)交所的規(guī)定，在靜默期內我司應當遵守信息保密的規(guī)則。”
衛(wèi)龍上市困境：單一、食品安全、低俗營銷
據(jù)招股書顯示，衛(wèi)龍的產(chǎn)品包括調味面制品（即辣條）、蔬菜制品和豆制品及其他產(chǎn)品三大類。
其中，調味面制品是衛(wèi)龍的主要收入來源。2020年，衛(wèi)龍調味面制品收入26.9億元，占公司總收入65.3%；2021年，衛(wèi)龍來自調味面制品收入為29.18億元，同比增長8.47%，占比雖從65.3%縮減至60.8%，但營收貢獻率也持續(xù)在60%以上。
而且衛(wèi)龍仍然嚴重依賴線下經(jīng)銷商。據(jù)招股書顯示，2019年至2021年，公司92.6%、90.7%和88.5%的收入均來自線下經(jīng)銷商。
“目前衛(wèi)龍遇到的最大的問題是‘單一’，”中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬對時代周報記者解釋道，這個“單一”包括品類單一、渠道單一、場景單一、客戶單一和模式單一。在這些單一因素影響下，資本市場對衛(wèi)龍的關注度和追捧難以達到預期。
除了“單一”外，百聯(lián)咨詢創(chuàng)始人、零售電商行業(yè)專家莊帥對時代周報表示，上市遇阻的另一原因可能是公司估值、發(fā)行價，以及發(fā)行規(guī)模沒達到預期，承銷商沒有把股票都賣出去。
辣條市場競爭也不容小覷。近年來，三只松鼠 、良品鋪子 、鹽津鋪子 等網(wǎng)紅零食公司，正積極開發(fā)辣條相關產(chǎn)品。深度科技研究院院長張孝榮告訴記者，在激烈的競爭環(huán)境里，衛(wèi)龍的老本辣條產(chǎn)品技術門檻低、可替代性強，在缺少足夠核心競爭力的情況下，未來將難以形成長遠的發(fā)展預期。
而除去以上因素，帶著“垃圾食品”標簽的衛(wèi)龍也逃不開食品安全頻現(xiàn)的情況。
據(jù)國家及省級市場監(jiān)督管理局2015年10月至2021年6月公布的質量抽檢情況，調味面制品的抽查結果顯示，各地監(jiān)管部門抽檢共發(fā)現(xiàn)不合格調味面制品401批次，不合格原因涉及微生物超標、油脂酸敗、超量或超范圍使用防腐劑、甜味劑、色素等。其中，衛(wèi)龍的調味面制品有七次不合格記錄。
據(jù)山東廣播電視臺閃電新聞報道稱， 今年1月，廣東網(wǎng)友吳先生在吃衛(wèi)龍辣條大辣棒時，在包裝袋內底部發(fā)現(xiàn)異物，并懷疑是情趣用品，隨后他通過社交平臺發(fā)布視頻。吳先生表示，“不接受賠償金，只需要合理說法”。
記者查看黑貓投訴【投訴入口】平臺，以“衛(wèi)龍”為關鍵詞搜索后，截至6月28日共出現(xiàn)712條投訴結果，其中包括吃出異物、發(fā)霉、發(fā)黑發(fā)臭、漏油、食用后腹瀉等問題。
圖源：黑貓投訴平臺截圖
此外，低俗營銷問題或成為衛(wèi)龍上市路上的“攔路虎”。
今年3月，衛(wèi)龍因旗下辣條產(chǎn)品外包裝印有“約嗎”“賊大”“強硬”等宣傳字眼。而早在2016年，衛(wèi)龍就被曝出在其天貓官方旗艦店發(fā)布“小哥，吃豆腐嗎”“鹵多了，看東西容易模糊”“足控福利”等廣告宣傳語。這兩起事件皆被業(yè)內質疑其存在“低俗營銷”、打“擦邊球”等問題。
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