美的集團員工的平均薪酬不斷下降，高管的收入?yún)s不斷增長，而公司收入增速跌至階段性低位。
在交出了一份近十年來盈利增速最低的年報后不久，美的集團（000333.SZ）爆出裁員風(fēng)波，隨后公司正面確認此事。降薪+裁員，美的集團普通員工日子并不好過，高管的收入?yún)s蒸蒸日上。
經(jīng)營壓力或許是美的集團裁員的原因之一。2021年，美的集團的收入增速不錯，是四年來的新高，但由于原材料、海運費等價格上漲原因，近十年來公司凈利潤增速首次跌至個位數(shù)。與此同時，在應(yīng)付款大幅增長至近千億元之下，公司經(jīng)營現(xiàn)金流并未恢復(fù)高位。
美的集團家電銷售均價呈下降趨勢。從單價看，美的集團收入的增長或許更多依賴品類擴張。此次公司爆出裁員顯示出的信息則是公司要收縮戰(zhàn)線，這對美的集團收入的增長似乎不是一個好消息，尤其是公司大客戶收入在猛增后已經(jīng)呈現(xiàn)停滯。
近幾年來，美的集團都保持著年新增過萬人的規(guī)模，但公司人均收入基本呈逐年下降趨勢。
與之相對應(yīng)的是，公司高管的收入逐年走高，部分持股高管每年獲得分紅同時還可以減持獲利，核心員工還有股權(quán)激勵或者員工持股，而最廣大的普通員工收入非但難以增加，如今還面臨裁員窘境。
員工/高管薪水鴻溝越擴越大
美的集團是在4月的最后一天發(fā)布年報的，5月中下旬就爆出大規(guī)模裁員的消息，美的集團官方和董事長方洪波的正面回應(yīng)正式明確了裁員的真實性。
在5月初的交流會上，美的集團就表示，公司在2021年年底就做出了未來三年是寒冬的判斷。根據(jù)形勢變化，公司聚焦重點核心業(yè)務(wù)并收縮非核心業(yè)務(wù)及非核心品類，在效率和運營指標上加強管控、優(yōu)化。
不難看出，此時美的集團已經(jīng)從側(cè)面透露出內(nèi)部調(diào)整的信息。在員工人數(shù)接連大幅增長后，美的集團開始按下暫停鍵。在回應(yīng)裁員中，美的集團稱公司2021年新增員工人數(shù)超過1萬人，同比增長35%，這是美的集團連續(xù)四年新增員工過萬人。
美的集團整體上市報告書顯示，早在2012年公司人數(shù)為99539人，至2017年公司人數(shù)也不過101826人。在這幾年中，美的集團的員工人數(shù)基本穩(wěn)定在10萬人上下，變化并不太大。
從2018年開始，美的集團開啟規(guī)模擴張。2018-2021年公司每年新增員工12939人、20132人、14342人和16560人，連續(xù)四年新增員工都超過萬人。與2017年相比，美的集團員工人數(shù)已經(jīng)增長超過60%。人均創(chuàng)利基本同步增長，人均創(chuàng)收大幅下降。
這似乎與美的集團公布的增速有明顯的差異。在回應(yīng)裁員時，美的集團稱2021年公司新增員工人數(shù)過萬，同比2020年增長35%。美的集團年報顯示，2021年年末公司員工人數(shù)增長了11.1%，新增人數(shù)增長了15.47%。無論是員工總數(shù)還是新增加的員工人數(shù)，沒有哪一個漲幅能達到35%的高度。
即便35%的增速為真，那么在主要下游地產(chǎn)行業(yè)銷售明顯開始放緩情況下，美的集團反而加速擴張，公司是想借助規(guī)模優(yōu)勢擠壓競爭對手搶占更多的市場份額嗎？若如此，在高層的戰(zhàn)略失敗后，普通員工成為戰(zhàn)略失誤的買單人。
從長期來看，在員工人數(shù)基本沒有增長情況下，2012-2017年美的集團收入增長超過一倍。在員工人數(shù)漲幅超過60%情況下，2017-2021年這五年收入漲幅剛超40%，員工產(chǎn)出效率就可想而知了。需要提及的是，2017年美的集團收入增長部分原因是并表所致。
員工隊伍在不斷增長，收入增速卻明顯放緩，這或許是導(dǎo)致員工人均薪酬不增反降的原因之一。2014年，美的集團支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金超過百億元，三年后的2017年超過200億元，四年后的2021年邁過300億元的門檻。
按照一般上市公司工資計算標準，本期工資福利總額=支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金+（期末應(yīng)付職工薪酬-期初應(yīng)付職工薪酬），不僅包括工資、獎金、補貼等收入，也囊括了社保、公積金、教育培訓(xùn)經(jīng)費等福利，除以員工人數(shù)就是企業(yè)的平均職工薪酬，近似可以看成稅前薪水。
根據(jù)這一標準，2017年美的集團工資福利總額約為248.35億元，年末公司員工合計為101826人，即人均年薪酬約為24.39萬元，月薪略超2萬元。以此類推，2018-2021年，美的集團的員工年均薪酬分別約為22萬元、20.39萬元、19.42萬元和19.71萬元，對應(yīng)月收入分別約為1.83萬元、1.7萬元、1.62萬元和1.64萬元。
需要說明的是，2020年突發(fā)新冠疫情后，國家出臺相應(yīng)政策，對企業(yè)實施了階段性減免社保等政策，各企業(yè)為員工支付的成本都有不同程度的減少。2021年美的集團員工薪酬看似微增，這或許是主要原因之一。
從人均薪酬過2萬元到如今1.6萬元出頭，美的集團員工人均收入已經(jīng)下降了約20%。員工收入不增反降的同時，高管的收入基本在逐年增加。
先以關(guān)鍵管理人員薪酬為例，2017年美的集團關(guān)鍵管理人員薪酬為4133萬元，之后的2018-2021年分別增長至4159萬元、5780萬元、7694萬元和8353萬元，在收入和盈利增速逐漸放緩趨勢下，上述管理人員薪酬卻加速增加。尤其是2020年疫情之下，公司關(guān)鍵管理層薪水連續(xù)高速增長。
美的集團董事長方洪波薪水的變化很好地說明了這一點。2017年，方洪波薪酬為719萬元，2021年增加至1106萬元，這還是降薪后的結(jié)果。2020年，方洪波薪酬最高達到了1213萬元，漲幅接近70%。
作為管理著一家年收入過3000億元的超大型家電企業(yè)，一把手的收入剛過千萬元看似不高，但這只是方洪波收入的一小部分，在減持前，方洪波持有美的集團1.37億股，2020年減持后持股降為1.17億股。2017-2019年，美的集團每10股派12元、13.04元和16元，方洪波分得約1.64億元、1.79億元和2.19億元。
2020-2021年，美的集團每10股派16.06元和17.01元，減持后的方洪波可分得約1.87億元和1.99億元。分紅收入是工資薪水的十?dāng)?shù)倍。2020年三季度，方洪波還曾減持美的集團2000萬股，一舉套現(xiàn)13.26億元，公司給出的理由是“個人資產(chǎn)配置”。
美的集團持股的管理層顯然并非董事長方洪波一人，其持股少的在幾十萬股，多則逾百萬。薪水和持股市值基本都超過了2000萬元。除了這些董監(jiān)高之外，美的集團已經(jīng)和正在實施的員工持股和股權(quán)激勵使員工受益，但員工持股基本不超過50人，股權(quán)激勵前期只有數(shù)百人，后續(xù)幾期才突破千人，受益的只是小部分群體。
員工持股雖然人數(shù)少，但股票主要來自美的集團回購。美的集團的說法是“計提的持股計劃專項基金和高層部分績效獎金”，股權(quán)激勵則需要激勵對象按照預(yù)定的價格購買。
并且，在美的集團股價下跌后，股權(quán)激勵的效果已經(jīng)大打折扣，以受益面較廣的第九期股權(quán)激勵計劃為例，公司計劃以56.28元/股向2849人授予1.09億股，激勵對象較第八期的1901人有了明顯增長。目前美的集團二級市場股價已經(jīng)低于激勵價格，與第八期82.98元/股的激勵價格更是相去甚遠，激勵對象是否行權(quán)可想而知。
不僅如此，美的集團第五、第六和第七期股權(quán)激勵行權(quán)價格為57.54元/股、54.17元/股和52.02元/股，與目前二級市場價格并無太大區(qū)別，員工兌現(xiàn)期權(quán)的積極性還會有以前存在明顯價差時的興奮嗎？
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