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近日，休閑零食企業(yè)良品鋪子又遇到高瓴減持計劃。如果按照計劃減持，高瓴持股將僅剩1.51%，離清倉僅一步之遙。
事實上，解禁后高瓴就不斷拋售良品鋪子。如此堅決拋售的原因是整個休閑零食行業(yè)已經(jīng)進入了超低速增長階段。巨頭們紛紛尋找機會破局，但是成功的不多。
對于良品鋪子來說，線上陷入了增收不增利的尷尬狀態(tài)，線下靠著開店維持增長，去年每店收入增長已經(jīng)停滯，另一方面核心店鋪收入增長趕不上租金增長，淪為替房東打工的境地。
高瓴清倉良品鋪子？
5月20日，良品鋪子發(fā)布了股東減持計劃，三位股東珠海高瓴天達股權(quán)投資管理中心（有限合伙）、HH LPPZ （HK）Holdings Limited、寧波高瓴智遠投資合伙企業(yè)（有限合伙） 計劃自 2022 年 6 月 14 日至 2022 年 11 月 20 日期間通過集中競價方式、自 2022 年 5 月 26 日至 2022 年 11 月 20 日通過大宗交易或協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式減持公司股份數(shù)量合計不超過 2406萬股，合計不超過公司總股本的 6%。
目前三位股東還持有7.51%的股份，如果按照計劃減持完畢，將剩余1.51%的股份，離清倉只有一步之遙。
這三家基金均為高瓴資本名下基金。2021年2月高瓴持有的限售股解禁后，就開始減持。在減持前，高瓴總共持有11.67%的股份，均為IPO前取得。
從2021年3月至10月，高瓴分三次減持約1578.83萬股，持股比例由11.67%降至7.74%。今年4月再次減持90萬股，持股比例下降至7.51%。根據(jù)披露信息保守估計，高瓴已套現(xiàn)近7億元。
高瓴堅決清倉的舉動背后是良品鋪子上市后業(yè)績變臉，以及休閑零食行業(yè)總體增速放緩的大背景。
良品鋪子2020年2月上市，當年營收增速從前一年的21%降到2%，歸母凈利潤增速則從43%降到不到1%。2021年良品鋪子營收增長18%，歸母凈利潤下滑18%。今年一季度凈利潤繼續(xù)下滑9%。
造成良品鋪子增收不增利的原因主要是成本的不斷增長和費用投放增加。2021年良品鋪子營業(yè)成本增長了24.39%，超過營收增速6.28個百分點。與此同時，銷售費用增長了6.5%，管理費用增長了26.53%。今年一季度營業(yè)成本繼續(xù)大幅增長。
疫情影響下線下消費受抑制，良品鋪子加大了線上的營銷費用投放，同時原材料和運費漲價這些因素都在推高成本。
良品鋪子的毛利率已經(jīng)由2019年的接近32%，降到目前的26%。其凈利率則從2019年的4.53%降至目前的3%左右。
線上“雞肋”線下門店收入增速跑不贏租金增速
良品鋪子是一家線下起家的休閑零食企業(yè)，線上和線下占比比較均衡，其中線下以加盟為主，直營為輔。和同行業(yè)公司相比，三只松鼠更側(cè)重線上渠道，來伊份更側(cè)重線下直營。
我們先來看良品鋪子的線上經(jīng)營情況，去年線上收入增長了21.42%，毛利反而減少了近5%。陷入了增收不增利的尷尬處境。主要原因還是線上流量貴，加上競爭激烈，各家廠商只能用低價策略促銷。 共2頁 [1] [2] 下一頁 搜索更多: 良品鋪子 |
