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從華潤萬象收購中南服務、萬物云收購陽光智博、碧桂園收購藍光嘉寶可以看出，盡管物業(yè)管理屬于好資產，但也正是因為資質較好，物業(yè)資產都首當其沖地成為了不少房企出售的紓困資產。龍光物業(yè)與合裕實業(yè)如此密集地完成了一系列物管資產的交割，或在不久的未來還會有新的交易。
當舊改模式遇上銷售降溫
2021年，龍光實現權益銷售額1402億元，同比增長16.2%，其中下半年銷售總額為765.9億元，同比下滑了10.47%。也就是說，龍光全年的銷售正增長主要是由于2020年1季度因疫情導致的基數低的緣故，從去年7月開始，除12月，下半年的銷售均落后上年同期，且本應是旺季的下半年銷售額也比上半年下滑了9.6%。
龍光并沒有完成全年20%增長的目標，此外，全年龍光實現權益銷售面積797.4萬平米，均價約合17582元/平米。其中上半年的銷售均價為18589元/平米，下半年為16398元/平米。對于龍光來說，2021年下半年可謂是量價齊跌。
銷售回款遇冷與行業(yè)內大多數房企一樣，資金受到影響便會催生一系列的再融資甚至出售資產的措施。尤其是像龍光這樣以舊改為特色的房企，本身舊改項目周期長、沉沒資產多，看上去項目利潤率較高，但對資金流的要求相對也更高。
截止2021年6月，龍光主要在大灣區(qū)等11個城市125個舊改項目，潛在可轉化面積4626萬平方米，這也成為公司主要的土儲獲取方式。舊改在龍光的業(yè)務中占比不小，目前約能貢獻利潤的20%。
由于舊改項目的推進有著嚴格的合規(guī)流程，通常在敲定合約之后，前期需要拆除動工、建設回遷房、市政道理、基礎設施建設，部分涉及住房安置的項目還要支付住房補貼等費用，而商品房的建設以及拿到預售證之后的預收回款，需要等到回遷房建成后才能進行。中間的流程可能要經過5-10年，甚至更長，因此，前期的資金墊付量是巨大的。
對于龍光集團來說，也在多元化拿地方式，2021年上半年通過招拍掛新增土儲363.34萬平米，此外，自持物業(yè)也在貢獻現金流。但銷售、融資回款依然是最主要的造血方式，而銷售遇冷、融資成本走高、出售資產或側面反映，當龍光的舊改模式遇上銷售降溫，壓力仍然不小。
來源：新浪財經上市公司研究院 作者：大眼樓管/小飛鼠 共2頁 上一頁 [1] [2] 搜索更多: 龍光集團 |
