在今年上半年耗資121億元拿地后，寶龍地產(chǎn)控股有限公司（1238.HK，下稱“寶龍地產(chǎn)”）依然沒有放緩節(jié)奏的意思。7月6日與13日，公司接連斬下溫州市、福州市兩塊地。
地產(chǎn)開發(fā)方面，公司同樣在加速，且出現(xiàn)一些隱患。2020年12月以來，寶龍地產(chǎn)出現(xiàn)多起違建事件、安全事故，屢次被行政處罰。
寶龍地產(chǎn)為何如此急切？按照公司的說法，背后原因是其制定了“千億”目標(biāo)。值得注意的是，公司土儲(chǔ)豐厚，2020年在行業(yè)內(nèi)排名第25位，但追趕“千億”目標(biāo)似乎有些吃力。
為此，《投資者網(wǎng)》近期就相關(guān)問題聯(lián)系到公司方面，并得到了一些答復(fù)。
加速拿地與被處罰
公開資料顯示，寶龍地產(chǎn)起家于商業(yè)地產(chǎn)運(yùn)營，2009年在香港主板上市之后，制定了深耕長三角的戰(zhàn)略計(jì)劃。
克而瑞數(shù)據(jù)顯示，公司在2020年全口徑銷售額811.1億元，權(quán)益銷售額608.3億，排名在第55位左右。
與之相對(duì)的是，總土地儲(chǔ)備3650萬平方米，其中長三角地區(qū)占比約70%，在行業(yè)內(nèi)排名25位。而有著相同土儲(chǔ)優(yōu)勢(shì)的房企，全口徑銷售額基本已超過1300億元。
值得一提的是，近幾年來，寶龍地產(chǎn)多次宣布進(jìn)擊“千億”。2018年，總裁許華芳定下目標(biāo)“2020年沖擊1000億”。今年年初，公司又稱“2021年目標(biāo)1050億元”。
為了補(bǔ)充土儲(chǔ)，2020年，寶龍地產(chǎn)經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額大幅轉(zhuǎn)負(fù)為-120.13億元，融資獲得產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額為223.6億元。
中指研究院統(tǒng)計(jì)，寶龍地產(chǎn)今年前6個(gè)月拿地費(fèi)用為121億元，同比增幅147%，在行業(yè)內(nèi)排名第38位；拿地面積為238萬平米，拿地成本約5084元/平米。
數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，寶龍地產(chǎn)合約銷售總額約530.4億元，已完成年度目標(biāo)約50.5%。
不過，寶龍地產(chǎn)仍沒有表現(xiàn)出放緩節(jié)奏的意愿。2021年5月，公司摘得武漢市硚口宗關(guān)一地，擬投資30億打造商業(yè)綜合體。
7月6日，寶龍地產(chǎn)旗下公司25.06億元拿下溫州一宗商住地，溢價(jià)率為25.3%；7月13日，公司耗資1.85億獲福州永泰商住地。
公司不僅專注于拿地，在開發(fā)方面也快馬加鞭。但透過一些安全事故不難發(fā)現(xiàn)，公司在管理方面仍有需要完善之處。
2020年12月，淮安寶龍被罰款3萬元，主要違法事實(shí)為其開發(fā)建設(shè)的寶龍4#地塊存在裸土未覆蓋問題；同月，公司旗下的漳州悅匯廣場(chǎng)施工違反防空法遭處罰；江蘇泰州海陵區(qū)寶龍世家BC區(qū)項(xiàng)目工程，因觸電生產(chǎn)安全事故，致使一名工人被電身亡；2021年5月，常州市鐘樓區(qū)寶龍廣場(chǎng)三期發(fā)生一起高處墜落生產(chǎn)安全事故，致1人死亡；另外，福州寶龍樂園游樂有限公司近兩年多次被行政處罰。
“項(xiàng)目安全生產(chǎn)一直以來都是寶龍工程建設(shè)的頭等大事，事故的發(fā)生屬于偶發(fā)現(xiàn)象。目前寶龍地產(chǎn)一百多個(gè)在建項(xiàng)目，安全事故發(fā)生率極低，并不存在安全問題頻出一說。”寶龍地產(chǎn)向《投資者網(wǎng)》解釋稱。
“公司一直以來都非常重視施工安全和規(guī)范，通過定期的項(xiàng)目安全自檢和集團(tuán)巡檢，以及第三方安全生產(chǎn)季度評(píng)估，建立了完善的安全制度，定期進(jìn)行安全教育培訓(xùn)、管理提升。”
頻頻發(fā)債與融資受阻
拿下“千億”目標(biāo)對(duì)寶龍地產(chǎn)難么？表面看來，不應(yīng)該如此。
2011年至2020年，寶龍地產(chǎn)累計(jì)銷售了2033萬平方米，新增土儲(chǔ)總面積為3856.28萬平米，凈增加了1800多萬平米的建筑面積。
除了土儲(chǔ)優(yōu)勢(shì)之外，公司在現(xiàn)金流方面也不甘落后。2020年，公司剔除預(yù)收賬款后的總資產(chǎn)負(fù)債率為69.9%，凈負(fù)債率73.9%，現(xiàn)金短債比1.2，三大關(guān)鍵指標(biāo)保持在綠檔范疇。
在此背景下，公司為何遲遲未突破千億規(guī)模？寶龍地產(chǎn)并未正面回答該問題，而是對(duì)《投資者網(wǎng)》表示：“公司的發(fā)展和增長，嚴(yán)格遵循既定的戰(zhàn)略規(guī)劃和目標(biāo)，目前公司正朝著規(guī)劃目標(biāo)順利推進(jìn)。”
標(biāo)普3月25日發(fā)布評(píng)級(jí)報(bào)告：“寶龍地產(chǎn)在持續(xù)優(yōu)化杠桿的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)健的業(yè)績?cè)鲩L，上調(diào)其主體評(píng)級(jí)至BB-，債券評(píng)級(jí)至B+，展望穩(wěn)定。”
盡管有現(xiàn)金流優(yōu)勢(shì)，寶龍地產(chǎn)仍熱衷于發(fā)債，但今年出現(xiàn)了融資受阻的事件。
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