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沖刺IPO
前不久，萬達旗下輕資產(chǎn)商管公司傳出開始籌備香港首次公開募股事宜，融資約234億港元。中信證券、高盛及摩根大通正在為它籌備首次股票發(fā)行交易，發(fā)行交易可能最快今年在港交所進行。
這個輕資產(chǎn)商管公司，是珠海萬達商業(yè)管理集團股份有限公司（簡稱“珠海萬達商管”），它成立于2021年3月23日，注冊資本72.476億元，萬達商管和銀川萬達廣場分別持股99.98%和0.0197%。
在珠海萬達商管旗下直接持有五家公司，其中萬達商業(yè)管理集團有限公司對外投資549家企業(yè)，多為輕資產(chǎn)商管公司。
在今年3月底，珠海國資委表示30億戰(zhàn)投入股萬達商管輕資產(chǎn)公司，由于尚未遞交招股書，外界并不清楚其具體的財務(wù)數(shù)據(jù)。但可以從萬達商管的最新財務(wù)數(shù)據(jù)，看出一些端倪。
樂居財經(jīng)從大公國際的評級報告中獲悉，截至今年3月末，萬達商管的公司所有者權(quán)益為2795.17億元。
其中，公司股本為45.27億元、資本公積為256.37億元、盈余公積為22.64億元、未分配利潤為2444.92億元。“如此高的利潤，萬達還要向諸多信托公司賣萬達廣場或萬達城？”有業(yè)內(nèi)人士質(zhì)疑道。
未分配利潤規(guī)模不斷擴大的同時，其占公司凈資產(chǎn)的比例，也高達87.47%。但如果萬達商管在此情況下，以現(xiàn)金方式進行大額利潤分配，那對凈資產(chǎn)的穩(wěn)定性，將會產(chǎn)生一定的影響。
目前正在沖擊港股的王健林，可能不會這么做。他的當(dāng)務(wù)之急，是讓萬達商管盡快呈現(xiàn)出較好的成績單，以及更“輕”的步伐。
不過，由于近幾年持續(xù)在剝離房地產(chǎn)，它的營收、凈利潤都在大幅收縮。
2018年至2020年，大連萬達商管的營業(yè)收入分別為1065.49億元、786.56億元、391.34億元；實現(xiàn)凈利潤分別為317.95億元、250.96億元、138.3億元；經(jīng)營性凈現(xiàn)金流分別為293億元、168億元、132億元。三項重要數(shù)據(jù)，跌跌不休。
與此同時，它的短期有息債務(wù)規(guī)模占比，正在不斷提升。截至今年一季度末，其在手現(xiàn)金對有息債務(wù)的覆蓋倍數(shù)僅為0.85，流動比率為0.97，速動比率為0.96，存在一定的短期償債壓力。
而上述的流動性壓力，來源于它的資產(chǎn)仍然過重。
今年，萬達商管計劃新開50個萬達廣場。截至今年一季度末，萬達商管累計在200多座城市開業(yè)369個萬達廣場，但其中的自持數(shù)量，仍達到270個；同期，其投資性房地產(chǎn)為4431.55億元，占總資產(chǎn)的比例為78.32%。
該公司在建及擬建的萬達廣場，預(yù)計總投資額為150.21億元，已累計投資62.18億元，仍需投資88.03億元。這仍是一筆大規(guī)模的資金輸出。
萬達商管的商業(yè)地產(chǎn)轉(zhuǎn)型仍未完成，接下來還必須推進輸出管理、開展合作開發(fā)項目和輕資產(chǎn)項目，利用信托計劃等投資主體，尋覓資金，并將更輕的資產(chǎn)，注入到新的上市主體之中。
目前，珠海萬達商管上市臨近，王健林在對資產(chǎn)和股權(quán)進行騰挪的同時，員工、合伙人、股東、投資者們，也都在密切注視著他的一舉一動。
來源：樂居財經(jīng) 曾樹佳 共2頁 上一頁 [1] [2] 搜索更多: 萬達商管 |
