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截至2020年末、2021年3月末，歐派家居短期借款分別為16.27億元、31.47億元，同比大增2993.80%、107.69%。也就是說，短短3個(gè)月時(shí)間，其短期借款再增15.2億元
年報(bào)季收官，幾家歡喜幾家愁。
對(duì)于定制家居企業(yè)，截至2021年5月10日，歐派家居集團(tuán)股份公司（下稱歐派家居，603833.SH）以總市值960.2億元繼續(xù)領(lǐng)跑，索菲亞（002572.SZ）、尚品宅配（300616.SZ）與志邦家居（603801.SH）分別以257.3億元、140.6億元、105億元市值位列其后。不過，從業(yè)績?cè)鏊賮砜�，歐派家居已顯放緩趨勢。
數(shù)據(jù)顯示，2020年歐派家居營收、歸母凈利潤分別為147.40億元、20.63億元，同比增速達(dá)8.91%、12.13%，均低于2019年增速。2021年一季度，該公司營收實(shí)現(xiàn)33.0億元，同比增加130.74%；歸母凈利潤錄得2.44億元，同比增加340.02%。但考慮疫情影響，上年同期業(yè)績基數(shù)較低，2021年其盈利能力如何還需觀察。
值得注意的是，2020年歐派家居不僅業(yè)績?cè)鏊俜啪彛覡I業(yè)成本增幅大于收入增速問題仍未解決。同時(shí)，2019年其收入增幅第一的華南地區(qū)，2020年表現(xiàn)卻差強(qiáng)人意，不僅未能保持增長勢頭，反倒較上年“收縮”。
除此之外，近幾年，家居企業(yè)多在大宗業(yè)務(wù)發(fā)力，而歐派家居大宗業(yè)務(wù)收入、渠道收入占比雖有所提高，但應(yīng)收賬款也“水漲船高”。截至2020年末，其89.09%的應(yīng)收款來自大宗業(yè)務(wù)，工程業(yè)務(wù)雖拉動(dòng)其業(yè)績?cè)鲩L，但回款風(fēng)險(xiǎn)也不容忽視。另外，2020年，歐派家居短期借款大幅飆升2993.80%至16.27億元，以致于報(bào)告期內(nèi)其有息負(fù)債位于行業(yè)前列。
針對(duì)成本上升、大宗業(yè)務(wù)應(yīng)收款占比較高以及短期償債壓力等問題，《投資時(shí)報(bào)》研究員電郵溝通提綱至公司相關(guān)部門，但截至發(fā)稿，尚未收到回復(fù)。
截至5月11日，歐派家居股價(jià)收于155.62元/股（不復(fù)權(quán)），已連續(xù)三個(gè)交易日下跌，三天累計(jì)下挫7.8%。
歐派家居近半年股票走勢（元）
數(shù)據(jù)來源：Wind
成本增幅高于收入
公開資料顯示，歐派家居成立于1994年，其由定制櫥柜起步，向全屋產(chǎn)品延伸，覆蓋整體廚房、整體衣柜（全屋定制）、整體衛(wèi)浴、定制木門系統(tǒng)、金屬門窗和軟裝等整體家居產(chǎn)品。
2020年，歐派家居營收、歸母凈利潤分別為147.40億元、20.63億元，同比增加8.91%、12.13%。加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率錄得為19.26%，較上年減少2.4個(gè)百分點(diǎn)。追溯歷年數(shù)據(jù)可以看到，2017年至2019年，其營收同比增速為36.11%、18.53%、17.59%，歸母凈利潤增速則為36.92%、20.90%、17.02%，其業(yè)績?cè)鏊俜啪徻厔葺^為明顯。
對(duì)比其他幾家定制家居企業(yè)可以發(fā)現(xiàn)，截至2020年末，索菲亞營收與歸母凈利潤的增速為8.67%、10.66%；尚品宅配為-10.29%、-80.81%；志邦家居和金牌廚柜（603180.SH）分別為29.65%、20.04%和24.20%、20.68%。可以看到，歐派家居與索菲亞業(yè)績?cè)鏊倩就剑浜笥谥景罴揖雍徒鹋茝N柜。
值得注意的是，2019年其收入增幅排名第一的華南地區(qū)，2020年卻表現(xiàn)差強(qiáng)人意，不僅未能保持增長勢頭，反倒較上年減少9.41%至23.31億元。反觀華東、華北、華中、西南以及東北、西北地區(qū)收入增速依次為18.76%、11.76%、14.97%、5.71%、13.96%、9.71%，除了西南、西北略低，其余四地區(qū)均呈現(xiàn)雙位數(shù)增長。
此外，近年來家居定制行業(yè)競爭加劇，成本上漲較快，如若該公司議價(jià)能力下降或?qū)е掠交芈洹?019年初歐派家居曾提出，全年?duì)I收、總成本同比增幅均為15%的目標(biāo)，但實(shí)際上，該年收入與成本增幅為17.59%、22.43%，成本增幅高出前者近5個(gè)百分點(diǎn)。而時(shí)至2020年，其營業(yè)成本95.79億元，同比增長10.31%，仍高出收入增幅，或說明其成本控制能力仍未明顯改善，進(jìn)而影響其營業(yè)利潤。 共2頁 [1] [2] 下一頁 搜索更多: 歐派 |
