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在服飾類上市企業(yè)中，寧波太平鳥時尚服飾股份有限公司（下稱“太平鳥”，603877）的年報披露時間早早領先于同行，在離規(guī)定的最后期限還有一個月的時候，2020年3月30日發(fā)布了2020年年度報告。
從年報披露的數(shù)據(jù)來看，太平鳥2020年的業(yè)績堪稱“完美”：營收、凈利、扣非凈利、現(xiàn)金流、凈資產(chǎn)、總資產(chǎn)均同比增長。其中最少的歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)，也同比增長超10%；最多的扣非凈利同比增長59.1%。對于業(yè)績高增長，太平鳥給出的說明是“以高目標牽引為有效管理工具，在品牌年輕化、數(shù)字化運營、全渠道零售、組織激勵等方面不斷創(chuàng)新，以提升公司整體經(jīng)營質(zhì)量。”直營、加盟、電商三大渠道為利潤增長做出了貢獻。
不過，《華夏時報》記者注意到，太平鳥年報中關于存貨的信息，對比2018年至今三年的數(shù)據(jù)，出現(xiàn)了非常劇烈的變化。從2017年-2019年，太平鳥每年的存貨均在20億以下，且每年的增長或減少幅度非常接近，保持在一個穩(wěn)定的水平線。而2020年報披露出來的數(shù)據(jù)，太平鳥的存貨接近22.6億，較2019年急劇增長21.76%。
“存貨增加意味著占用更多資金，商品的快反能力下降。”某知名服飾品牌經(jīng)銷商、鞋服行業(yè)獨立分析師馬崗在接受《華夏時報》記者采訪時表示。而本報記者也在交易時間多次撥打太平鳥年報披露的公開聯(lián)系電話，始終無人接聽。
業(yè)績大漲下存貨突然暴增
伴隨著太平鳥2020年的上佳業(yè)績，同比劇增的還有存貨。
年報披露，太平鳥2020年度營收近93.9億，同比增18.41%；凈利潤逾7.1億，同比增29.24%；扣非凈利逾5.6億，同比增59.10%；總資產(chǎn)逾85.4億，同比增21.76%。從四個季度來看，2020年一季度、也就是去年疫情最嚴重的時候，太平鳥扣非凈利和現(xiàn)金流都是負數(shù)，二季度現(xiàn)金流仍然還是負數(shù)。這說明下半年太平鳥完成了對自己的“后來居上”，全年做出了一個“大紅包”。
對于利潤的增長，太平鳥給出的原因是“直營渠道經(jīng)營效率和獲利能力有較大提升，加盟渠道零售規(guī)�；謴驮鲩L，電商渠道保持較快增長，商品快反能力持續(xù)精進，公司整體獲利水平在不斷改善。”
年報披露，太平鳥2020年期末存貨凈值接近22.6億元，較2019年末增加逾4億，增幅21.67%。太平鳥在年報中對“存貨”的定義“主要為庫存商品”。根據(jù)披露，“庫存商品賬面價值占期末存貨賬面價值的比例為96.37%，占總資產(chǎn)的比例為25.46%。”
2018年年報披露，太平鳥期末庫存是逾18.36億元，較2017年末的18.385億元減少近230萬元，同比降0.12%。2019年年報披露，太平鳥當年的期末存貨凈值接近18.55億元，較2018年末增加1848.76萬元，增幅1.01%。
2020年太平鳥銷售的主要服飾產(chǎn)品，產(chǎn)量均比上年增加，同時庫存也比上年增加。其中厚外套、襯衫、毛線衫、褲類的存貨比2019年增加超過20%。
馬崗認為，存貨突然大幅增加，且主要產(chǎn)品均出現(xiàn)存貨，“從大的面上看，（太平鳥）消費整體的增長速度變慢，競爭更激烈，從微觀的面上看，可能要問問這個品牌的消費者。” 共2頁 [1] [2] 下一頁 搜索更多: 太平鳥 |
