股價曾一度突破200元的眾信旅游面臨多事之秋，不僅預(yù)期2020年巨虧13億~15億元，且自己投資的產(chǎn)業(yè)基金也因面臨退出困難，而評級機(jī)構(gòu)對其下調(diào)信用評級，讓公司在融資上雪上加霜。
眾信旅游上市后的最初幾年，曾憑借著大規(guī)模的外延式并購獲得營收和業(yè)績的持續(xù)增長，股價也在二級市場上摸高至204.66元（不復(fù)權(quán)，下同），但隨后便一路下行，目前股價已不足高點(diǎn)的1/30。進(jìn)入2020年，因受疫情的影響，業(yè)績表現(xiàn)有所不佳，最新年度業(yè)績預(yù)告顯示將預(yù)虧13億~15億元。評級機(jī)構(gòu)對其也下調(diào)了信用評級，意味著眾信轉(zhuǎn)債的違約風(fēng)險有明顯上升。
在眾信旅游諸多的投資業(yè)務(wù)中，眾信旅游產(chǎn)業(yè)私募投資基金成立5年多，投資了多個項(xiàng)目，但包括同程藝龍在內(nèi)的7個投資標(biāo)的均無法順利退出，有的倍公司還存在大規(guī)模裁員減薪行為，甚至有倒閉風(fēng)險。
眾信旅游股權(quán)投資退出困難
投資基金管理人劣跡斑斑
股權(quán)投資曾是資金追捧的熱土，大量上市公司也以財務(wù)投資或產(chǎn)業(yè)基金的形式參與其中，然而時過境遷，不少投資標(biāo)的表現(xiàn)不盡如人意，導(dǎo)致資金退出存在困難，眾信旅游就是其中之一。其投資的“天津優(yōu)投金鼎智慧旅游資產(chǎn)管理中心（有限合伙）”所投的多個項(xiàng)目無法順利退出。
據(jù)眾信旅游2015年8月公告，眾信旅游、北京方圓金鼎投資管理有限公司等共同發(fā)起旅游產(chǎn)業(yè)投資基金“天津優(yōu)投金鼎智慧旅游資產(chǎn)管理中心（有限合伙）”。眾信旅游以自有資金出資2億元，占基金總規(guī)模10%，基金期限5年，實(shí)際投入不足5000萬元。
基金業(yè)協(xié)會信息顯示，深圳市信證基金管理有限公司在2016年備案了“信證-眾信旅游產(chǎn)業(yè)私募投資基金”，該基金也是天津優(yōu)投金鼎（有限合伙）的出資人，且目前仍在運(yùn)作中。該基金針對客戶的信披報告，提供了一個觀察眾信旅游投資表現(xiàn)的窗口。
《紅周刊》記者獲得的一份加蓋公章的《召開信證-眾信旅游產(chǎn)業(yè)私募投資基金份額持有人大會的公告》材料顯示：2020年9月底，在執(zhí)行事務(wù)合伙人的要求下，深圳信證基金同意通過將天津優(yōu)投金鼎（有限合伙）的“營業(yè)期限由2019年10月14日變更為2020年12月20日”的表決；但到10月底，執(zhí)行事務(wù)合伙人又表示，因“天津工商系統(tǒng)只能按照整年來延期，至今仍未完成延期工商手續(xù)的辦理”。為配合工商系統(tǒng)的規(guī)定，提議將“延期時間增加至2021年10月14日”。
就此，信證-眾信旅游產(chǎn)業(yè)基金的退出時間也做了調(diào)整，“我司根據(jù)與有限合伙層面溝通的退出情況決定，基金延期退出日為不超過2022年12月20日”。記者獲悉，上述表決已通過，基金將延期至2021年10月。
退出期限一再延期，讓投資者有些意外，在成立之初，各方對合作前景非常樂觀。2016年時的通稿顯示，眾信旅游與華遠(yuǎn)國旅達(dá)成戰(zhàn)略重組意向，共同拓展出境游市場。攜程和中信產(chǎn)業(yè)基金也成為眾信的合作方。時任眾信旅游副總裁在接受媒體采訪時表示：眾信、中信產(chǎn)業(yè)基金、攜程等多方強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，將極大拓展在O2O業(yè)務(wù)和海外業(yè)務(wù)方面的想象空間。
可供佐證的是，“信證-眾信旅游產(chǎn)業(yè)私募投資基金”的管理人深圳信證基金和中信產(chǎn)業(yè)基金也存在著復(fù)雜的關(guān)系。天眼查APP顯示，深圳信證基金曾經(jīng)的控股股東是中證基金管理有限公司，后者的股東包括中信證券、華夏基金旗下的華夏資本等，而中信證券也是中信產(chǎn)業(yè)基金的股東，中信證券的部分PE投資工作即由中信產(chǎn)業(yè)基金來負(fù)責(zé)。
然而相比光鮮的背景，深圳信證基金的履歷卻堪稱“劣跡斑斑”。深圳證監(jiān)局官網(wǎng)去年3月曾公告，深圳信證基金因在私募基金產(chǎn)品的募集與管理過程中，存在未如實(shí)向投資者披露投資信息等情形，被深圳證監(jiān)局出具警示函；另據(jù)基金業(yè)協(xié)會官網(wǎng)信息，深圳信證基金的經(jīng)營處于異常狀態(tài)，存在未按時提交經(jīng)審計的年度財務(wù)報告等異�，F(xiàn)象。
深圳信證基金還與已經(jīng)爆雷的金銀島（北京）網(wǎng)絡(luò)科技股份有限公司（下稱“金銀島”）存在糾葛。深圳信證基金官網(wǎng)顯示，其和金銀島為合作伙伴，發(fā)行了兩只投向金銀島的基金。2018年，金銀島的P2P業(yè)務(wù)爆雷。九鼎旗下的九州證券也有資管計劃投向金銀島，但出現(xiàn)違約，九州證券也一度被青海證監(jiān)局暫停開展資管業(yè)務(wù)。
此外，深圳信證基金還踩雷了*ST富控（前身為中技控股）的股票質(zhì)押業(yè)務(wù)。“信證-中技控股股票質(zhì)押融資私募投資基金”備案于2017年，但2018年后，*ST富控接連爆出業(yè)績造假、違規(guī)擔(dān)保等重大利空。2020年12月，*ST富控被暫停上市。據(jù)基金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，信證-中技控股股票質(zhì)押項(xiàng)目基金至今仍未清算。
投資標(biāo)的業(yè)績慘淡
投資本金縮水嚴(yán)重
“信證-眾信旅游產(chǎn)業(yè)私募投資基金”投資了哪些標(biāo)的？《紅周刊》記者從知情人士處獲得的、發(fā)布于2020年12月的基金3季報顯示，基金規(guī)模近4億元，投資了天益游、要出發(fā)、不跟團(tuán)、窮游網(wǎng)、同程藝龍、同程控股、行天下共7個旅游業(yè)公司，且7筆投資截至2020年9月底時均未退出。
附圖 基金3季報顯示，7個投資項(xiàng)目均未退出。眾信旅游還直接投資了上述幾個公司
更為重要的是，受2020年新冠疫情沖擊，這些企業(yè)經(jīng)營普遍不樂觀。以同程控股為例，基金3季報透露，作為旅游行業(yè)的頭部企業(yè)，同程控股2020年前3季度營收40億元，虧損超過5億元，出境游+郵輪業(yè)務(wù)完全停滯，國內(nèi)游僅恢復(fù)至往年的3成左右，遠(yuǎn)不及預(yù)期；除航旅業(yè)務(wù)外，同程控股的金融業(yè)務(wù)、其他業(yè)務(wù)正在尋求轉(zhuǎn)讓股權(quán)，但因市場低迷，長期沒有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。
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