“開了十多年飯館，用的火鍋底料一直都是好人家和大紅袍，之前居然都不知道是天味生產(chǎn)的。”在許多股票投資互動平臺，不斷有投資者建議四川天味食品集團股份有限公司（下稱“天味食品”， 603317.SH）重視營銷。
繼2019年銷售費用同比增三成至2.4億元后，天味食品2020年又投入3億元用于營銷，并稱“2021年的銷售費用將同比上升。”
公司這么做的背后，是近些年競爭者不斷加入賽道�；疱佌{(diào)料火爆線上線下，包括金龍魚、海天味業(yè)、呷哺呷哺在內(nèi)的多家食品巨頭宣布入局該領(lǐng)域。
持續(xù)發(fā)力營銷
2019年4月，天味食品成為A股市場首家火鍋底料上市公司。并在上市后股價一路高歌，不到兩年的時間大漲超過7倍。
然而最近一個多月，天味食品在業(yè)績快報發(fā)布后，股價“跌跌不休”。2021年以來，其股價累計下滑24.14%，同期同行競爭者呷哺呷哺、頤海國際股價分別上漲6.78%、19.3%。
截至2月24日，天味食品報收約60元/股，市值378億元，動態(tài)市盈率為88倍。民生證券指出：“天味食品的估值高于2020年調(diào)味品可比公司預(yù)期估值的75倍。”
根據(jù)公司1月22日發(fā)布的業(yè)績快報，2020年公司營業(yè)總收入23.65億元，同比增長37%；歸母凈利潤3.83億元，同比增長29%。Wind數(shù)據(jù)顯示，券商較為一致的預(yù)期是“歸母凈利潤在4億元以上”，3.83億元的歸母凈利潤低于預(yù)期。
第四季度往往是火鍋底料的銷售旺季，天味食品未能交出令投資者預(yù)期中滿意的答卷。
2020年前三季度，公司營業(yè)收入為15.25億元，歸母凈利潤為3.2億元。以此計算，第四季度公司營業(yè)收入8.4億元，同比增加29%；凈利潤0.63億元，同比下降超過30%。
“四季度營業(yè)收入增速放緩主要系中式菜品調(diào)料銷售收入有所下滑所致；凈利潤的影響主要系廣告費的受益期主要為四季度。”天味食品告訴《投資者網(wǎng)》。
國盛證券預(yù)計，2020年公司全年廣告費用預(yù)計約為1.2億元，其中將近1億元廣告費用確認是在第四季度。這也是凈利潤低于預(yù)期的主要原因。
2020年前三季度銷售費用已經(jīng)達到2.3億元，疊加四季度確認的約1億元的廣告費，2020年的銷售費用將會突破3億元。
而且，這種狀態(tài)仍將持續(xù)。“公司將一如既往地通過組織保障、品牌建設(shè)、渠道建設(shè)、新品研發(fā)等方面持續(xù)提升核心競爭力。預(yù)計2021年的銷售費用將同比上升。”
餐飲巨頭入局
天味食品加碼營銷背后，是行業(yè)競爭步入紅海期。
目前，火鍋底料市場已成為復(fù)合調(diào)味料第二大細分市場。數(shù)據(jù)顯示，2016年至2020年，中國火鍋底料行業(yè)市場規(guī)模（按銷售額計）由125.0億元增長至187.7億元，年復(fù)合增長率為10.7%。淘寶天貓數(shù)據(jù)顯示，2021年年貨節(jié)銷售中，火鍋底料的成交額同比增長540%。
據(jù)較早前的數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，火鍋底料排名前五的紅九九、頤海國際、紅太陽（維權(quán)）、天味食品和德莊，市場占有率均未超過10%。
近年來，越來越多的老牌食品餐飲巨頭將目光轉(zhuǎn)向了復(fù)合調(diào)味料領(lǐng)域。
2021年1月，海天味業(yè)在官方微信號上正式宣布出圈，以巨額市場投入的方式，宣告將火鍋底料作為未來業(yè)務(wù)發(fā)展重點的堅定決心；“糧油巨頭”金龍魚方面也表示，已經(jīng)計劃進入復(fù)合調(diào)味料領(lǐng)域。
另外，新希望通過收購金福猴進軍調(diào)味品行業(yè)，其第一個擴張領(lǐng)域就是火鍋調(diào)料；呷哺呷哺也推出了自己的火鍋調(diào)料產(chǎn)品。
“就復(fù)合調(diào)味品行業(yè)現(xiàn)狀看，增長較快且分散，目前還沒有哪家處于絕對優(yōu)勢，有競爭是好事，我們一起引導(dǎo)消費，共同規(guī)范行業(yè)健康發(fā)展。從長期來看，競爭態(tài)勢有待觀察，我們繼續(xù)專注主業(yè)，構(gòu)筑堅固的護城河。”
就在競爭者紛紛入局之時，天味食品也開始擴產(chǎn)搶占市場份額。
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