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2019年4月上市的天味食品，股價一路高歌， 由發(fā)行價13.46元/股最高上升至63.88元/股，截至7月29日收盤，公司股價為59.99元/股，較發(fā)行時上漲了345.69%。
在股價大幅上漲背后，天味食品2019年的營收和凈利潤都保持著增長趨勢，但增速較2018年放緩。2020年上半年，公司預計凈利潤同比增長82.85%到101.18%，同時還計劃定增募資16億元擴張產能。
看似河清海晏甚至歌舞升平的天味食品，實則“暗流”涌動。
公開資料顯示，天味食品80%以上的收入依賴經銷渠道，因此經銷渠道的穩(wěn)定性是公司業(yè)績的重要保證。但根據國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)的公開信息，天味食品多家大客戶和重要經銷商接連注銷。
在這些注銷的客戶中，有些剛成立不久就成為天味食品排名前二的客戶，有些剛進入天味食品排名靠前的客戶，可不久就進行了注銷，這些“來去匆匆”客戶的業(yè)績真實性能否保證？如果業(yè)績真實，接連注銷是否會對天味食品業(yè)績穩(wěn)定性造成影響？這些問題還有待進一步披露。
大客戶接連注銷
公開資料顯示，天味食品的主營業(yè)務是川味復合調味料的研發(fā)、生產和銷售，核心品牌是“大紅袍”及“好人家”，公司于2019年4月上市。
其實早在2012年，天味食品就曾遞交過A股招股書，但2015年被取消審核。外界猜測，公司被取消審核與供應商安順開發(fā)區(qū)金安食品開發(fā)有限責任公司出售有毒、有害食品案（生產的牛油是火鍋底料的主要材料）有關。
2019年，天味食品終于如愿登陸A股，上市后的股價也如同被壓抑了多年一般，盡情釋放。在公司上市后的16個月中，有12個月的股價呈增長趨勢，有8個月的增幅超過10%，截至2020年7月29日，公司股價較發(fā)行時上漲了345.69%，原始股東賺得盆滿缽滿。
天味食品上市后股價走勢圖
在股價上漲的過程中，有不少投資基金或資管計劃跟進或加倉，如諾德價值優(yōu)勢基金、工信瑞銀、廣發(fā)基金、興業(yè)信托的資管計劃等；也有部分基金減倉，如中歐行業(yè)成長E基金等�？v觀天味食品前十大流通股東，基本都是知名投資機構的身影。
在股價大幅上漲背后，天味食品的業(yè)績表現(xiàn)尚可。2019年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入17.27億元，同比增長22.26%，實現(xiàn)凈利潤2.97億元，同比增長11.39%。天味食品預計，2020年上半年實現(xiàn)凈利潤8500萬元到10380萬元，同比增加82.85%到101.18%。
有這樣的業(yè)績，天味食品股價上漲可謂“合情合理”。但值得關注的是，有很多在公司招股書中出現(xiàn)的大客戶和經銷商已經注銷，這對依賴經銷渠道的天味食品有何影響？
據IPO招股書，天味食品2018年度第二大客戶為哈爾濱市道外區(qū)宇順調味品銷售部（下稱“宇順調味品”），銷售金額為4870.78萬元，占主營業(yè)務的3.46%。據國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)公開信息，宇順調味品2017年4月剛成立，2018年便躍居成為天味食品第二大客戶，并能貢獻近5000萬元的收入。詭異的是，宇順調味品2020年4月13日便進行了注銷，原因不明。
無獨有偶，天味食品2018年第五大經銷商雙流區(qū)鑫佳匯食品商貿部（下稱“鑫佳匯食品”）也有類似情況。工商資料顯示，鑫佳匯食品成立于2017年11月份，2018年就為天味食品貢獻978.78萬元的收入，并成為后者第五大經銷商。有趣的是，鑫佳匯食品也在2020年4月份注銷，只比宇順調味品晚了兩周，注銷原因同樣不明。
2017年新成立的宇順調味品和鑫佳匯食品，2018年就成為天味食品的大客戶，這兩家客戶在2019年是否繼續(xù)為已上市的天味食品貢獻收入呢？據2019年年報，公司前五大客戶已用“第一名”至“第五名”替代，故無法得知相關信息。
對2018年處在IPO沖刺關鍵期的天味食品而言，宇順調味品和鑫佳匯食品的出現(xiàn)是“來也匆匆”，有意思的是，還有兩家客戶是“去也匆匆”。
招股書顯示，2018年，天味食品第四大和第五大定制餐調客戶分別是洛陽市西工區(qū)愛尚湯牛肉湯館、大連喜家德水餃餐飲管理有限公司，分別為公司貢獻收入229.44萬元、214.19萬元，但這兩家公司卻在剛躋身前五定制餐調客戶的當年注銷了，注銷時間分別是2018年9月和2018年10月。
上述四家“來去匆匆”的客戶，其業(yè)績真實性能否保證？如果業(yè)績是真實的，接連注銷是否會對天味食品業(yè)績的穩(wěn)定性造成影響？ 共2頁 [1] [2] 下一頁 搜索更多: 天味食品 |
