|
業(yè)績持續(xù)高增被質疑造假
南極電商股價加速下跌源于被質疑財務造假。
2015年，南極電商借殼新民科技登陸A股市場。南極電商原本是一家主營南極人保暖內(nèi)衣的公司，“南極人”品牌創(chuàng)立于1998年，2008年提出“品牌授權”商業(yè)模式，通過關閉自營工廠，簽約并授權供應商合作工廠生產(chǎn)“南極人”品牌的產(chǎn)品，整合過剩的供應鏈，同時簽約合作經(jīng)銷商，授權其銷售“南極人”品牌產(chǎn)品。市場將南極電商的商業(yè)模式定義為“賣吊牌”。
2010年12月28日，南極人推出“NGTT”共同體商業(yè)模式，致力于建立電商生態(tài)綜合服務體系。“南極人”品牌產(chǎn)品的一級類目包括保暖內(nèi)衣、家居服、棉襪、床上用品、居家布藝、箱包配飾、戶外運動、兒童用品、汽車用品等，被市場戲稱為“萬物借殼南極人”。
借殼上市以來，南極電商披露的經(jīng)營業(yè)績不錯。2015年至2019年，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為3.89億元、5.21億元、9.86億元、33.53億元、39.07億元，同比增長42.30%、33.85%、89.22%、240.12%、16.52%，均為中高速增長。同期，公司實現(xiàn)的歸屬于上市公司股東的凈利潤（簡稱凈利潤）分別為1.72億元、3.01億元、5.34億元、8.86億元、12.06億元，同比增長158.37%、75.27%、77.42%、65.92%、36.06%，亦為高速增長。2019年的凈利潤較2015年增長約6.01倍，而這只用四年時間。
2020年前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入27.72億元，同比增長4.73%，凈利潤為7.22億元，同比增長19.90%。正常情況下，2020年實現(xiàn)的凈利潤將超過2019年。那么，近五年，公司實現(xiàn)的凈利潤累計數(shù)將超過40億元。
經(jīng)營業(yè)績高速增長究竟是否真實？近期，市場上流傳，有券商研報《盈余管理和盈余操縱的界定和識別》質疑南極電商財務造假。不過，這份研報出爐于2019年，時隔一年再度被翻出。
這份研報中一段關于“體外循環(huán)造假的識別”段落，盡管未點名南極電商，但市場普遍解讀為針對的就是南極電商。報告提到XX電商存在造假的六大疑點，分別是凈利率非常高而無明顯壁壘、無明顯的競爭對手、非常輕資產(chǎn)的運營模式、財務數(shù)據(jù)質量差，應收賬款、經(jīng)營規(guī)模翻倍增長，員工數(shù)量反而下降、供應商和客戶高度重疊。
對比券商研報所提及的內(nèi)容與南極電商披露的情況，有部分存在相似之處。不過，究竟研報所指是否為南極電商、為何現(xiàn)在翻出并流傳等，也不得而知。
去年前三季度，南極電商實現(xiàn)的經(jīng)營現(xiàn)金流為凈流入0.73億元，比上年同期的2.92億元減少75.05%。
來源：長江商報 記者 明鴻澤 共2頁 上一頁 [1] [2] 搜索更多: 南極電商 |
