|
1月6日，南極電商發(fā)布股價異動公告，1月4日、1月5日連續(xù)兩個交易日收盤價格累計跌幅達20%。為穩(wěn)定股價，南極電商緊急推出回購方案，擬使用自有資金以集中競價的方式回購部分公司股份，回購價格不超過15元/股，總額5-7億元。然而股民并未買賬，今日南極電商又大跌6.49%。根據(jù)同花順數(shù)據(jù)，南極電商營業(yè)收入和凈利潤保持了每年增長，市場表現(xiàn)實為利好，此次股價連續(xù)跌停牽涉出更多疑點。
關(guān)于股價異動，南極電商表示公司、控股股東和實際控制人不存在關(guān)于公司的應(yīng)披露而未披露的重大事項�？此骑L(fēng)平浪靜的公司運作背后，卻有股東連續(xù)減持，控制人質(zhì)押7.84%股權(quán)，審計部負責(zé)人辭職，副總經(jīng)理、董事會秘書辭職等怪異的現(xiàn)象在近一年內(nèi)相繼發(fā)生。
“造假”疑云再起？應(yīng)收賬款急速增加
市場上此前流傳的對公司財務(wù)造假質(zhì)疑也再度發(fā)酵。南極電商的一系列異動使不少人追溯到幾年前的“造假”疑云。2018年，興業(yè)證券一名分析師曾將XX電商作為造假案例分析，其特點為：凈利率超高、無明顯競爭對手、非常輕資產(chǎn)的運營模式、應(yīng)收賬款數(shù)據(jù)差、經(jīng)營規(guī)模翻倍增長、供應(yīng)商和客戶高度重疊，這份報告與南極電商情況極為相似，讓市場矛頭直指南極電商。
對比南極電商的財務(wù)數(shù)據(jù)，2017-2019年及2020年三季度，此外被質(zhì)疑的銷售凈利率分別為54.33%、26.46%、30.87%、26.01%，同比增長-6.6%、-51.29%、16.66%、14.35%，根據(jù)同花順數(shù)據(jù)，南極電商2020年三季度的銷售凈利率大幅高于行業(yè)平均水平11.41%。償債能力方面，南極電商在資產(chǎn)負債率下降的同時應(yīng)收賬款卻在急速增加。2017-2019年及2020年三季度，其資產(chǎn)負債率分別為20.17%、17.26%、11.41%、9.88%，而同期應(yīng)收賬款分別為5.08億元、7.25億元、7.90億元、12.46億元，同比增長65.87%、42.74%、8.99%、27.63%，流動資產(chǎn)中應(yīng)收賬款的數(shù)據(jù)逐步惡化。
2017-2019年及2020年三季度，南極電商流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重分別為58.81%、67.22%、73.13%、75.09%。
為了追求高利潤，南極電商追逐輕資產(chǎn)運營，淡化內(nèi)衣產(chǎn)品的自產(chǎn)自銷業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)為經(jīng)營品牌綜合服務(wù)、經(jīng)銷商品牌授權(quán)、移動互聯(lián)網(wǎng)媒體投放平臺、移動互聯(lián)網(wǎng)流量整合、自媒體流量變現(xiàn)、保理等“吊牌”業(yè)務(wù)。2020年10月31日，南極電商發(fā)布公告注銷線下零售項目子公司上海瀚粟集企業(yè)管理有限公司。截至2020年9月30日，南極電商各類主營業(yè)務(wù)收入分別為移動互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)收入最高，11.21億元，占主營業(yè)務(wù)收入68.95%；現(xiàn)代服務(wù)業(yè)5.04億元，占主營業(yè)務(wù)收入31.02%；貨品銷售只有0.0046億元，僅占主營業(yè)務(wù)收入0.03%，數(shù)據(jù)暴露了其線下銷售渠道的不足。
流動資產(chǎn)攀高，機構(gòu)股東大幅縮減
輕資產(chǎn)運營雖使得流動資產(chǎn)數(shù)據(jù)可觀，根據(jù)財務(wù)數(shù)據(jù)，南極電商的流動資產(chǎn)、貨幣資金項目持續(xù)增長。2017-2019年及2020年三季度，其流動資產(chǎn)分別為22.74億元、30.58億元、40.11億元、43.95億元，同比增長70.14%、34.44%、31.18%、32.32%，貨幣資金項目分別為14.61億元、11.90億元、12.81億元、19.89億元，同比增長208.51%、-18.58%、7.66%、523.27%。值得注意的是，近2020年一年，南極電商就購買43次銀行理財產(chǎn)品，總計金額達49.74億元。
此外公司大股東也在不斷減持，2019年9月26日-2020年4月15日，機構(gòu)大股東排名第一的新民實業(yè)以集中競價交易的方式減持股份1.49千萬股，減持均價為11.64元，共減持金額1.73億元。2020年12月21日-24日，公司大股東劉睿已以集中競價和大宗交易的方式減持520.7萬股，共計0.76億元，計劃減持 962.8萬股，目前已減持過半。
2020年4月30日，南極電商發(fā)布公告稱審計部負責(zé)人鄔嘉峰辭職，2020年10月9日，南極電商發(fā)布公告其副總經(jīng)理、董事會秘書曹益堂先生辭職。
2020年12月22日，南極電商實控人張玉祥先生累計質(zhì)押其持有的公司股份4801萬股，占其持有公司股份總數(shù) 7.84%，占公司股份總數(shù)的 1.96%。張玉祥先生累計質(zhì)押其持有的公司股份 4801萬股，占其持公司股份總數(shù)7.84%，占公司股份總數(shù)的 1.96%。
同花順數(shù)據(jù)顯示，2020年南極電商機構(gòu)投資者數(shù)量呈下降趨勢，自年初到三季度，其機構(gòu)投資者數(shù)量從267家下降到110家，持股比例也從49.79%下降到38.44%。大機構(gòu)股東新民實業(yè)減持，匯添富、中歐、南方、華夏等基金都持有南極電商股份，匯添富共持股1.23億，占總機構(gòu)持股數(shù)16.36%；中歐持股0.24億，占總機構(gòu)持有數(shù)3.16%；南方基金持股0.47億股，占總機構(gòu)持股數(shù)6.3%；華夏基金持股0.30億，占總機構(gòu)持股數(shù)3.93%。
來源：新經(jīng)濟觀察 陳小妍 實習(xí)生張海珍
搜索更多: 南極電商 |
