|
如今，細(xì)究本次股價(jià)跳水的元兇，媒體普遍認(rèn)為這是和近期在社交媒體上曝光的一份當(dāng)年的券商研報(bào)密切相關(guān)，而《紅周刊》記者也拿到了這份研究報(bào)告的完整版。在這份由興業(yè)證券分析師王俊杰所撰寫的PPT報(bào)告中，從第21張幻燈片開(kāi)始就是關(guān)于體外循環(huán)造假的篇章，其中在第23張PPT中明確用xx電商來(lái)舉例，由于之后幻燈片中所列的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)和前五大客戶以及前五大供應(yīng)商均出自南極電商財(cái)報(bào)，因此可以斷定其隱去了名字的這家公司就是南極電商。
在第23張ppt中，分析師提到了該公司體外循環(huán)造假的六大疑點(diǎn)，它們分別是凈利潤(rùn)非常高而無(wú)明顯壁壘、無(wú)明顯的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手、非常輕資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)模式、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)質(zhì)量差（應(yīng)收賬款），經(jīng)營(yíng)規(guī)模翻倍增長(zhǎng)，員工數(shù)量反而下降，最后一點(diǎn)是供應(yīng)商和客戶高度重疊。接下來(lái)，他用了五張PPT來(lái)論述南極電商可能涉嫌財(cái)務(wù)造假的問(wèn)題。 這份2019年的研報(bào)如今再次流出，用的雖然都是陳年的數(shù)據(jù)，但其得出的財(cái)務(wù)造假結(jié)論對(duì)公司傷害不小。
不過(guò)，根據(jù)最新的消息，南極電商在互動(dòng)平臺(tái)表示，2020年公司實(shí)現(xiàn)400億元GMV銷售額，每一筆銷售都在各大電商平臺(tái)發(fā)生，每一件產(chǎn)品背后包裝都有工廠地址，每一筆銷售都有店鋪ID，所有的數(shù)據(jù)都截取自電商平臺(tái)官方數(shù)據(jù)真實(shí)可靠、可溯源。所謂體外循環(huán)，純屬質(zhì)疑者臆測(cè)。
此外，接受《紅周刊》記者采訪時(shí)，一位不愿具名的分析師指出：“排除是否有造假嫌疑不說(shuō)，以南極人目前這種賣標(biāo)+弱管控的商業(yè)模式，長(zhǎng)久以往對(duì)品牌的傷害怕是不小。首先南極人的品牌，就不是什么很高大上的品牌；其次，公司為了業(yè)績(jī)大量的進(jìn)行授權(quán)，結(jié)果就是貼牌產(chǎn)品的質(zhì)量參差不齊，長(zhǎng)久下去，可能對(duì)這個(gè)品牌會(huì)產(chǎn)生永久傷害。最后，南極人授權(quán)的產(chǎn)品大量都是低端白牌產(chǎn)品，這幾年主要靠買量的模式在電商上營(yíng)銷，隨著嚴(yán)選、拼多多、京東等廠家也切入白牌領(lǐng)域，他們和南極人之間的競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越大，但南極人的品牌效應(yīng)其實(shí)是不如那幾家的，綜上，這個(gè)賽道長(zhǎng)期并不是那么好。”
睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值意外現(xiàn)身十大股東
抱團(tuán)機(jī)構(gòu)面對(duì)暴跌何去何從
長(zhǎng)期以來(lái)，南極電商就是一只機(jī)構(gòu)抱團(tuán)的重倉(cāng)股，目前上市公司的四季報(bào)還沒(méi)有公布，但是三季報(bào)中僅社�；鸷凸蓟鹁驼紦�(jù)了六個(gè)席位，就公募基金方面來(lái)說(shuō)，彼時(shí)所出現(xiàn)的三只均為明星公募基金，它們分別是匯添富藍(lán)籌穩(wěn)健、匯添富成長(zhǎng)焦點(diǎn)和中歐中小盤，其中匯添富的兩只基金均由明星基金經(jīng)理雷鳴所掌舵。
但是根據(jù)最新上市公司回購(gòu)交易書(shū)所曝光的十大流通股股東名單，上述三只明星公募中僅有匯添富藍(lán)籌穩(wěn)健尚在其中，并且持股數(shù)量也較第三季度末時(shí)減少了304.4萬(wàn)股。由于當(dāng)前基金的四季報(bào)尚未公布，如果以此前的基金四份季報(bào)為樣本來(lái)看的話，南極電商連續(xù)三個(gè)季度是該基金的頭號(hào)重倉(cāng)股，直到去年三季度才降為第三重倉(cāng)股。
同時(shí)，雷鳴一度持有該股的比例超過(guò)9%，考慮到去年上半年南極電商在二級(jí)市場(chǎng)上的表現(xiàn)，即便目前該基金仍然在十大重倉(cāng)股中占據(jù)一席之地，但雷鳴對(duì)該股的投資大概率沒(méi)有賠錢。2020年，匯添富藍(lán)籌穩(wěn)健全年的凈值增長(zhǎng)率接近6成，同時(shí)其在同類的1891只基金中排在第五百位。
不過(guò)令人詫異的是，在最新的十大流通股股東名單中，《紅周刊》記者發(fā)現(xiàn)陳光明睿遠(yuǎn)旗下的睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值出現(xiàn)在名單中，其持股數(shù)量約為3250萬(wàn)股，排在了第八位，而該基金不僅沒(méi)有在上市公司三季報(bào)中出現(xiàn)，同時(shí)基金三季報(bào)的十大重倉(cāng)中也沒(méi)有南極電商的名字，而該基金的基金經(jīng)理之一就是圈內(nèi)赫赫有名的傅鵬博。
Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，睿遠(yuǎn)基金在1月5日參與調(diào)研了南極電商，從調(diào)研紀(jì)錄來(lái)看，公司也對(duì)今年的GMV目標(biāo)格外關(guān)心。公司表示，2021年上半年大部分收入依賴信息流增量，未來(lái)在各個(gè)渠道還會(huì)開(kāi)設(shè)1000~4000家店鋪，銷售“小而美”商品，背后的客戶可能僅200家，因?yàn)榭蛻粜枰鄻?biāo)簽滿足商品給消費(fèi)者的交互。信息流布局為工廠經(jīng)銷商消化庫(kù)存商標(biāo)爭(zhēng)取了時(shí)間，預(yù)計(jì)經(jīng)銷商的消化周期為6~9月，公司會(huì)盡量用增量彌補(bǔ)。預(yù)計(jì)2021Q4，GMV、收入、利潤(rùn)指標(biāo)將會(huì)達(dá)到正常的、同步的發(fā)展，公司會(huì)積極跟上互聯(lián)網(wǎng)第二次變革。
1月8日，南極電商終于止住了下跌的勢(shì)頭，收盤價(jià)與上一交易日持平。對(duì)于公司股價(jià)后續(xù)該如何演繹，《紅周刊》記者將持續(xù)關(guān)注。
來(lái)源：證券市場(chǎng)紅周刊 共2頁(yè) 上一頁(yè) [1] [2] 搜索更多: 南極電商 |
