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市場為什么給美版“餓了么”這么高估值?

  上市首日暴漲86%,定價直接高出定價指導區(qū)間……

  有美國版“餓了么”之稱的DoorDash,在上市首日引爆資本市場。

  為什么一家餐飲外賣公司會引得市場如此熱捧?僅僅是因為疫情期間人們不得不點外賣消費么?

  背后的原因當然不止如此,市場給DoorDash的估值,不只是因為它已經是美國版的“餓了么”,更是因為它有望成為美國版的“美團”,即一個能夠和其他科技巨頭同臺共舞的本地生活巨頭。

  市場熱捧DoorDash

  DoorDash在周三上市首日飆升86%至189.51美元,一天后定價為102美元,高于其90至95美元的定價指導區(qū)間。收盤價僅根據流通股計算,DoorDash的估值為602億美元。

  今年早些時候,DoorDash在私募市場的估值超過150億美元,高于2018年的14億美元。

  投資者蜂擁到DoorDash,其中的原因不只是該公司三季度營收大幅增長268%,更是因為投資者堅信,該公司的成長勢頭將延續(xù)到疫情散去之后。

  從招股書中的財務信息來看,在今年迅速擴展業(yè)務的同時,DoorDash大大減少了虧損并開始在每筆訂單上獲利,這顯示了實現盈利的可能性。該公司還希望提供訂閱服務,由此從餐廳手中帶走消費者的忠誠度。

  市場認為,如今炙手可熱的DoorDash,將在接下來的幾天、幾周和幾個月內顯示出該公司是否配得上這么高的市值。

  DoorDash股票憑什么比同行更貴?

  如果該公司在三季度的增速能夠持續(xù)一年,那么該公司的估值將是其收入的17倍。

  按照同樣的標準,同樣擁有送餐業(yè)務的Uber的估值不到收入的8倍,Lyft的估值約為收入的7.5倍,另一家提供送餐服務的公司GrubHub在今年早些時候以不到4倍市盈率的水平被收購。

  私募股權公司Patriarch的首席執(zhí)行官Eric Schiffer的觀點是,如果投資者只是認為,DoorDash未來的業(yè)務形態(tài)將維持不變,那么今天的估值是“令人難以置信的瘋狂”。

  可以肯定的是,DoorDash將在年輕人中獲得青睞,并擁有順暢的用戶體驗,此外,這家公司還有望進軍亞馬遜主導的電商領域。

  Schiffer說:

  現在的估值水平考慮到了公司在其他領域未來的業(yè)務發(fā)展。值得注意的是,在餐飲外賣之外的其他領域,一家公司或平臺表現的優(yōu)劣與其提供的消費者體驗聯系更為緊密。

  DoorDash完全可以利用其在消費者體驗方面的優(yōu)勢闖出一片天地。他們抓住了疫情帶來的機會,也有強勁的動力,他們的想象力令人眼花繚亂……這都是他們的優(yōu)勢。

  不過,從長遠來看,除非他們能夠有效地跨越不同業(yè)務之間的鴻溝,否則也將在一片紅海中煙消云散。

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