雖然海爾也在快速轉(zhuǎn)型，從海外并購(gòu)到品牌更名、再到三翼鳥新品牌，但其諸多隱憂依然待解。
據(jù)中國(guó)電子信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究院發(fā)布的報(bào)告顯示，今年前三季度，我國(guó)家電市場(chǎng)整體零售額規(guī)模為5792億元，同比下降8.6%。
今年7-9月，我國(guó)家電市場(chǎng)零售額規(guī)模為2102億元，同比微增1.6%，第三季度回暖跡象明顯。
就在家電市場(chǎng)整體回暖之際，白電上市公司發(fā)布的三季報(bào)看起來并不樂觀。其中除美的近年來的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)多元化轉(zhuǎn)型較為成功取得正向增長(zhǎng)外，格力與 海爾智家 都陷入了營(yíng)收增速下滑、利潤(rùn)下降的困境。
雖然海爾也在大力推動(dòng)轉(zhuǎn)型升級(jí)，從海外并購(gòu)到品牌更名、再到三翼鳥新品牌，但其諸多隱憂依然待解。根據(jù)《每日財(cái)報(bào)》的研究，從營(yíng)收、利潤(rùn)規(guī)模及市值角度來看，海爾智家早已被美的格力遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩開。
凈利潤(rùn)下降超17%，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額驟降3成
根據(jù)最新發(fā)布的三季報(bào)，前三季度海爾智家營(yíng)收1544億元，同比增長(zhǎng)2.78%；歸母凈利潤(rùn)63.01億，同比下降17.23%；基本每股收益0.958元，同比減少19.83%。
不過單個(gè)第三季度，海爾智家表現(xiàn)較為亮眼，業(yè)績(jī)開始回升。三季度，公司實(shí)現(xiàn)收入587億元，同比增長(zhǎng)17%；歸母凈利潤(rùn)35億元，同比增長(zhǎng)38%。
但《每日財(cái)報(bào)》發(fā)現(xiàn)，之所以單季表現(xiàn)亮眼，主要是因?yàn)?019年相對(duì)較差的三季度給其提供了施展的舞臺(tái)。
值得注意的是，海爾智家的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流和營(yíng)收增長(zhǎng)相比，形成了背離。前三季度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為57.11億元，同比減少32.62%，較上年同期斷崖式跌落，僅有上年同期的三分之一左右。
對(duì)此，海爾智家稱，主要是第一季度受疫情影響出現(xiàn)下滑，且大部分被第二、三季度現(xiàn)金流量同比改善所抵消。
盈利能力持續(xù)下滑，市值凈利大幅落后
海爾智家成立于1989年4月28日，前身為青島海爾股份有限公司，1993年11月19日，在上交所上市，2019年，青島海爾宣布更名為海爾智家。
海爾智家主要覆蓋冰箱/冷柜、洗衣機(jī)、空調(diào)、熱水器、廚電、小家電、U-home智能家居等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。一路走來，海爾智家歷經(jīng)名牌戰(zhàn)略、多元化發(fā)展戰(zhàn)略、國(guó)際化戰(zhàn)略、全球化品牌戰(zhàn)略，網(wǎng)絡(luò)化戰(zhàn)略五個(gè)發(fā)展階段，2020年進(jìn)入第六個(gè)發(fā)展階段——高端化智慧場(chǎng)景戰(zhàn)略階段。
看似海爾的一切仍在商業(yè)飛輪下飛速旋轉(zhuǎn)，但海爾也有著自己的煩惱。在2006年以前，公司市值一直力壓美的和格力，是中國(guó)家電行業(yè)的絕對(duì)“一哥”，風(fēng)頭無兩。
然而近年間，海爾無論是在股票市場(chǎng)的表現(xiàn)還是在業(yè)績(jī)方面，均被兩個(gè)“后浪”甩開了身位。
翻看海爾智家歷年財(cái)報(bào)，其在2017年-2020年上半年，其營(yíng)收、凈利潤(rùn)增速持續(xù)下滑。2017年-2019年，其收入增速分別為41%、12.77%、7.7%；凈利潤(rùn)增速分別為48%、9.35%、9.66%。從過往增速對(duì)比不難發(fā)現(xiàn)，海爾智家雖然動(dòng)作頻頻，但在營(yíng)收增速方面持續(xù)放緩，凈利潤(rùn)甚至由正轉(zhuǎn)負(fù)。
與此同時(shí)，海爾智家的盈利能力也在下滑。數(shù)據(jù)顯示，今年前三季毛利率為28%。而據(jù)海爾智家過往年報(bào)，2017年-2019年，其毛利率分別為31%、29%、30%。
和其他同行相比，作為老牌家電公司，海爾智家發(fā)展也是任重道遠(yuǎn)。今年上半年，海爾智家營(yíng)收為957.3億元，同比下滑4.29%；歸母凈利潤(rùn)27.81億元，同比下降45.02%。 美的集團(tuán) 營(yíng)收為1397億，同比下滑9.47%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)152億元，同比下降8.29%。 格力電器 營(yíng)收706億元，同比下滑28.21%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)63.62億元，同比下滑53.73%。
雖然營(yíng)收方面不能說海爾是差的，但是市值和歸母凈利均嚴(yán)重落后兩位“后浪”。截至2020年10月30日，美的集團(tuán)、格力電器、海爾智家總市值分別為5469億元、3515億元、1636億元，美的、格力分別為海爾智家的3.34和2.19倍。
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