2020年10月16日，河南雙匯投資發(fā)展股份有限公司（以下簡稱“雙匯發(fā)展”）發(fā)布股東減持公告，為配合非公開發(fā)行股票進(jìn)程，其控股股東將于10月19日減持3.08%的股份。5月18日，雙匯發(fā)展首次披露非公開發(fā)行股票預(yù)案，當(dāng)日其收盤價(jià)為40.45元/股，而后呈震蕩走高的趨勢，截至10月16日，雙匯發(fā)展的收盤價(jià)為53.5元/股。
2019年，雙匯發(fā)展以390.91億元吸收合并母公司，而此次增發(fā)，雙匯發(fā)展擬集資金70億元，且部分募投項(xiàng)目土地尚未取得土地使用權(quán)證。與此同時，近三年來雙匯發(fā)展累計(jì)分紅上百億元。近年來，其營收增速“坐過山車”，2019年生鮮凍品庫存量同比增長逾70%。
一、曾以390.91億元吸收合并雙匯集團(tuán)，羅特克斯成為控股股東
2020年5月18日，雙匯發(fā)展首次發(fā)布《非公開發(fā)行股票預(yù)案》，而后又于8月10日公布了《非公開發(fā)行股票預(yù)案（修訂稿）》（以下簡稱“預(yù)案”），2020年8月17日，雙匯發(fā)展的非公開發(fā)行股票申請獲得中國證監(jiān)會發(fā)行審核委員會審核通過。
此次增發(fā)，雙匯發(fā)展合作的保薦機(jī)構(gòu)為匯豐前海證券有限責(zé)任公司（以下簡稱“匯豐前海”），主承銷商為華泰聯(lián)合證券有限責(zé)任公司和匯豐前海。
2019年，雙匯發(fā)展吸收合并了母公司河南省漯河市雙匯實(shí)業(yè)集團(tuán)有限責(zé)任公司（以下簡稱“雙匯集團(tuán)”）。
據(jù)2019年年報(bào)，2019年9月26日，雙匯發(fā)展完成吸收合并雙匯集團(tuán)，雙匯發(fā)展通過向其母公司雙匯集團(tuán)的唯一股東羅特克斯有限公司（以下簡稱“羅特克斯”）發(fā)行普通股A股股票吸收合并雙匯集團(tuán)，本次交易對價(jià)為390.91億元，股份發(fā)行價(jià)格為19.79元/股，股份發(fā)行數(shù)量為1,975,299,530股。
且雙匯發(fā)展公告顯示，吸收合并前，雙匯集團(tuán)持有雙匯發(fā)展59.27%的股權(quán)，羅特克斯持股13.98%；吸收合并后，雙匯集團(tuán)不再持有雙匯發(fā)展的股權(quán)，羅特克斯持股73.41%。
據(jù)預(yù)案及半年報(bào)，截至2020年8月8日，雙匯發(fā)展的控股股東為羅特克斯，直接持有雙匯發(fā)展73.41%的股份，而羅特克斯的實(shí)際控制人系在英屬維爾京群島成立的興泰集團(tuán)有限公司（以下簡稱“興泰集團(tuán)”），故雙匯發(fā)展的實(shí)際控制人為興泰集團(tuán)。
據(jù)半年報(bào)，雙匯發(fā)展除控股股東外，前十名股東分別為香港中央結(jié)算有限公司、中國證券金融股份有限公司、中央?yún)R金資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司、全國社�；鹨灰灰唤M合、中國工商銀行－廣發(fā)穩(wěn)健增長證券投資基金、全國社�；鹞辶闳M合、全國社�；鹨涣阋唤M合、全國社保基金一一五組合、全國社�；鹚囊凰慕M合。
據(jù)2019年年報(bào)，雙匯發(fā)展的董事會共有8名成員，分別為萬隆、焦樹閣、萬宏偉、馬相杰、杜海波、劉東曉、楊東升、羅新建；其中獨(dú)立董事有4名，分別為杜海波、劉東曉、楊東升、羅新建。
監(jiān)事會共有5名成員，分別為胡運(yùn)功、張曉輝、李向輝、胡育紅、閆永杰；高級管理人員共有12名成員，分別為劉松濤、王玉芬、喬海莉、寧洪偉、趙國寶、何科、孟少華、賀建民、賽俊選、焦永麗、周霄、張立文。
萬隆，高級經(jīng)濟(jì)師，現(xiàn)任雙匯發(fā)展董事長，昌建控股集團(tuán)有限公司董事，亦擔(dān)任雙匯發(fā)展若干附屬公司的董事，萬洲國際有限公司執(zhí)行董事、主席兼行政總裁；曾任河南省漯河市肉類聯(lián)合加工廠廠長，中國肉類協(xié)會常務(wù)理事、高級顧問。
二、營收內(nèi)部行業(yè)抵減超70億元，生鮮凍品庫存量同比增長逾70%
成立于1998年10月15日成立，雙匯發(fā)展作為一家肉類供應(yīng)商，以屠宰和肉類加工業(yè)為核心，向上游發(fā)展飼料業(yè)和養(yǎng)殖業(yè)，向下游發(fā)展包裝業(yè)、商業(yè)，配套發(fā)展外貿(mào)、金融等。
按行業(yè)分類來看，雙匯發(fā)展近年來營收主要來源于肉制品業(yè)和屠宰業(yè)。
其中，2017-2019年，雙匯發(fā)展來源于肉制品業(yè)的收入分別為226.59億元、231.27億元、251.63億元，占同期營業(yè)收入比例分別為44.92%、47.45%、41.72%；同期，來源于屠宰業(yè)的收入分別為304.07億元、289.17億元、391億元，占同期營業(yè)收入比例分別為60.28%、59.33%、64.83%。
按產(chǎn)品分類來看，雙匯發(fā)展?fàn)I收主要來源于生鮮品凍品。
2017-2019年，雙匯發(fā)展生鮮品凍品的收入分別為304.07億元、289.17億元、391億元，占同期營業(yè)收入比例分別為60.28%、59.33%、64.83%。
按地區(qū)分類來看，雙匯發(fā)展超七成收入來自于長江以北地區(qū)。
2017-2019年，雙匯發(fā)展來自長江以北地區(qū)收入分別為351.59億元、350.9億元、432.35億元，占同期營業(yè)收入的比例分別為69.7%、72%、71.68%。
值得注意的是，雙匯發(fā)展的公司內(nèi)部行業(yè)抵減金額逾70億元。
同期，雙匯發(fā)展內(nèi)部行業(yè)抵減的金額分別為-49.35億元、-59.63億元、-73.75億元，抵減的金額占同期營業(yè)收入比例分別為-9.78%、-12.23%、-12.22%。
而近年來，雙匯發(fā)展的生鮮品庫存量大幅上升。
2017-2019年，雙匯發(fā)展的生鮮凍品庫存量分別為8.61萬噸、12.27萬噸、20.91萬噸，2018-2019年分別同比增長42.51%和70.42%。
對于2019年庫存量較2018年上升，雙匯發(fā)展在2019年年報(bào)中稱，主要原因是本集團(tuán)結(jié)合屠宰業(yè)市場行情，適度增加凍品儲備，導(dǎo)致庫存同比上升。
除此之外，近年來，雙匯發(fā)展業(yè)績表現(xiàn)“平平”。
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