|
根據(jù)普邦股份對2019年年報問詢函的回復：“博睿賽思2018年整體經(jīng)營情況良好，未出現(xiàn)減值跡象。2019受廣告行業(yè)下滑影響，年凈利潤為447.92萬元，相較去年下降11184.82萬元，因此判斷博睿賽思在2019年商譽出現(xiàn)減值跡象，本年計提7.7億商譽減值。”
表面上，正是博睿賽思的業(yè)績“變臉”導致了普邦股份一次性全額計提商譽減值，姑且不談這一次性計提是否合理，而問題在于，博睿賽思的收入和利潤大幅下降并不一定是由于廣告行業(yè)下滑影響所致，因為Wind金融終端公開數(shù)據(jù)顯示，2019年移動廣告的市場規(guī)模比上一年度有大幅的增長。
與此同時，《紅周刊》記者從Wind的“行業(yè)中心”數(shù)據(jù)中看到，互聯(lián)網(wǎng)類的“網(wǎng)絡廣告平臺”在2019年整體的營業(yè)收入僅略微減少0.08%，而利潤總額和歸母凈利潤卻均有明顯增長。此外，互聯(lián)網(wǎng)中跟網(wǎng)絡營銷類相關的“網(wǎng)絡媒體”的收入、利潤也均呈現(xiàn)為明顯增長的態(tài)勢。
在市場整體收入和利潤增長的大環(huán)境之下，博睿賽思的2019年度收入和利潤卻出現(xiàn)了大幅下降，很明顯，這是“獨立”于行業(yè)整體環(huán)境之外的。而如此情況下，普邦股份在2019年年報問詢函回復中給出的解釋可信度是令人質疑的，或至少是不客觀的。
此外，根據(jù)博睿賽思的2015年和2016年兩個年度的審計報告，以及上市公司普邦股份2017年年報問詢函的回復公告，《紅周刊》記者對博睿賽的營業(yè)收入和應收賬款進行了梳理，也發(fā)現(xiàn)了一些可疑之處。
2015年和2016年，博睿賽思的營業(yè)收入為10244.14萬元、38818.94萬元，2017年普邦股份合并報表收入中互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)服務類收入為49970.28萬元（并購的子公司中僅博睿賽思的主業(yè)為互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)服務類，因此可合理推測該類收入就是博睿賽思的營業(yè)收入）；同期應收賬款分別為3593.10萬元、9894.10萬元和17696.23萬元。
由此可見，2017年和2018年博睿賽思的收入增長率為278.94%和28.73%，然而這兩年年末的應收賬款增長率卻是175.36%和78.85%，兩個項目的增長率出現(xiàn)很大的差距。同樣，現(xiàn)金流量方面也有明顯的差距，例如，2015年和2016年博睿賽思的歸母凈利潤為-291.26萬元和6822.68萬元，但是同年度的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額卻是1283.85萬元和4281.99萬元。由于信息披露的限制，暫不知道博睿賽思2018年度的凈利潤與經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額情況。
正因為標的公司的財務數(shù)據(jù)出現(xiàn)上述奇怪的現(xiàn)象，讓人對其當年的業(yè)績真實性產(chǎn)生質疑，當初對標的公司的收購可能是高估了，同時，這也說明普邦股份出售該子公司股權前仍有諸多問題未處理好，仍需要進一步梳理干凈。
來源：紅刊財經(jīng) 共2頁 上一頁 [1] [2] 搜索更多: 普邦股份 |
