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銷售費(fèi)用偏高
《投資時(shí)報(bào)》研究員注意到，今年上半年步長制藥銷售費(fèi)用為36.84億元，占當(dāng)期營收的比例為52.36%，且為當(dāng)期研發(fā)費(fèi)用的21.24倍，同比下降4.03%。
從銷售費(fèi)用構(gòu)成來看，市場、學(xué)術(shù)推廣及咨詢費(fèi)為34.88億元，占據(jù)了銷售費(fèi)用的94.68%，職工薪酬為1.11億元，渠道宣傳費(fèi)為0.38億元，其他費(fèi)用為0.47億元。
《投資時(shí)報(bào)》研究員查閱該公司近幾年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)注意到，其銷售費(fèi)用已由2011年的24.45億元大幅上漲至2019年的80.81億元，年均復(fù)合增長率為16.12%，銷售費(fèi)用占當(dāng)期營收的比重也由2011年的41.64%增加至2019年的56.68%，整體處于上升區(qū)間。
尤其值得一提的是，該公司銷售費(fèi)用曾于2017年達(dá)到最大值82.87億元，且2017年—2019年其銷售費(fèi)用均在80億元以上，分別為82.87億元、80.36億元、80.81億元，過高的銷售費(fèi)用必然會(huì)在一定程度上削弱其盈利能力。
而在2018年年報(bào)披露后，該公司曾收到上交所對其2018年年度報(bào)告的事后審核問詢函，其中就對步長制藥高于行業(yè)平均水平的銷售費(fèi)用提出問詢，要求其對銷售費(fèi)用支出的合理性進(jìn)行說明。
該公司在相關(guān)回函指出，“2018年度共組織市場活動(dòng)19000余場次，組織市場調(diào)研23000余場次，組織學(xué)術(shù)交流活動(dòng)20000余場次”。若按照一年365天計(jì)算，則其平均每天要舉辦活動(dòng)近170場，平均每天花費(fèi)的市場及學(xué)術(shù)推廣費(fèi)高達(dá)0.2億元，可謂是一筆巨大的開支。
步長制藥2011年—2019年銷售費(fèi)用及在營收中的占比
數(shù)據(jù)來源：根據(jù)公司資料整理
來源：投資時(shí)報(bào) 共2頁 上一頁 [1] [2] 搜索更多: 步長制藥 |
