今年上半年，特步國(guó)際實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入36.79億元，同比增長(zhǎng)9.6%；經(jīng)營(yíng)溢利為5.01億元，同比下滑30.2%；普通股股權(quán)持有人應(yīng)占溢利為2.48億元，同比下滑47%
受疫情影響，今年上半年，國(guó)內(nèi)馬拉松賽事基本處于停擺狀態(tài)。這對(duì)于特步國(guó)際控股有限公司（下稱特步國(guó)際，1368.HK）而言，無(wú)疑是前所未料的一次沖擊。
中報(bào)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，特步國(guó)際實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入36.79億元（人民幣，下同），同比增長(zhǎng)9.6%；經(jīng)營(yíng)溢利為5.01億元，同比下滑30.2%；普通股股權(quán)持有人應(yīng)占溢利為2.48億元，同比下滑47%。
值得注意的是，上半年特步主品牌沒有極好地承擔(dān)起“創(chuàng)收門面”任務(wù)，錄得營(yíng)收同比下降4.6%；而時(shí)尚運(yùn)動(dòng)品牌貢獻(xiàn)出了收入，卻產(chǎn)生了10.4%的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)虧損率。而該公司的經(jīng)營(yíng)溢利率錄得13.6%，同比減少7.8個(gè)百分點(diǎn)；凈溢利率錄得6.7%，同比下降7.1個(gè)百分點(diǎn)。
至于經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率下降的原因，特步國(guó)際認(rèn)為，主要是今年上半年特步主品牌有約4400萬(wàn)元應(yīng)收貿(mào)易款項(xiàng)撥備，以及新品牌錄得虧損所致。
事實(shí)上，今年上半年，數(shù)據(jù)指標(biāo)表現(xiàn)不佳的不止經(jīng)營(yíng)溢利率、凈溢利率，還包括了一般及行政開支、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)、應(yīng)收賬期等。截至2020年6月30日擁有21.6億元凈現(xiàn)金的特步國(guó)際，想要拓寬多品牌盈利空間或需時(shí)間發(fā)酵。
主品牌營(yíng)收下降 新品牌錄得虧損
作為一家領(lǐng)先的多品牌體育用品公司，特步國(guó)際于2008年6月在香港聯(lián)合交易所主板上市。該公司主要從事包括鞋履、服裝和配飾等體育用品的設(shè)計(jì)、研發(fā)、制造和銷售及品牌管理。2019年3月，該公司與Wolverine為索康尼和邁樂兩個(gè)國(guó)際品牌組成合資公司，隨后又在當(dāng)年8月，收購(gòu)蓋世威和帕拉丁，打造出了一個(gè)多品牌業(yè)務(wù)模式，即特步主品牌對(duì)標(biāo)的大眾運(yùn)動(dòng)、索康尼及邁樂對(duì)標(biāo)的專業(yè)運(yùn)動(dòng)、蓋世威及帕拉丁對(duì)標(biāo)的時(shí)尚運(yùn)動(dòng)。
今年上半年，特步國(guó)際實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入36.79億元，同比增長(zhǎng)9.6%；普通股股權(quán)持有人應(yīng)占溢利為2.48億元，同比下滑47%；經(jīng)營(yíng)溢利為5.01億元，同比下滑30.2%；每股基本盈利為10.1分，每股中期股息6.5港仙，派息比率為60.0%。
其中，特步主品牌錄得營(yíng)收32.01億元，占總營(yíng)收比重為87%；時(shí)尚運(yùn)動(dòng)品牌實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4.586億元，占總營(yíng)收比重達(dá)12.5%；專業(yè)運(yùn)動(dòng)品牌營(yíng)收為0.195億元，占比0.5%。從公開數(shù)據(jù)來(lái)看，作為公司創(chuàng)收的“門面擔(dān)當(dāng)”，特步主品牌卻沒能表現(xiàn)給力，其營(yíng)收較去年同期減少4.6%。
對(duì)于今年上半年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，特步國(guó)際在中報(bào)里表示，總收入的增長(zhǎng)主要來(lái)自時(shí)尚運(yùn)動(dòng)的代表品牌帶來(lái)的收入。
《投資時(shí)報(bào)》研究員注意到，報(bào)告期內(nèi)，雖然特步時(shí)尚運(yùn)動(dòng)品牌錄得毛利1.856億元，毛利率為40.5%，但是營(yíng)業(yè)利潤(rùn)卻虧損0.477億元，虧損率為10.4%。專業(yè)運(yùn)動(dòng)品牌錄得毛利0.075億元，毛利率為38.7%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)虧損0.04億元，虧損率為20.4%。而特步主品牌當(dāng)期毛利為12.96億元，毛利率較去年同期減少4.1%至40.5%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為5.84億元，同比下滑23.2%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率為18.3%，同比下降4.4%。
顯然，主品牌在今年上半年乏力，疊加時(shí)尚及專業(yè)運(yùn)動(dòng)品牌所產(chǎn)生的利潤(rùn)虧損效應(yīng)，導(dǎo)致了期內(nèi)該公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率由去年同期的21.4%，下滑至13.6%。
如果再觀察毛利率、經(jīng)營(yíng)溢利率等指標(biāo)，特步國(guó)際的盈利能力或呈趨弱狀態(tài)。中報(bào)顯示，今年上半年，該公司毛利率為40.5%，同比減少4.1%；經(jīng)營(yíng)溢利率錄得13.6%，同比減少7.8個(gè)百分點(diǎn)；凈溢利率錄得6.7%，同比下降7.1個(gè)百分點(diǎn)。
對(duì)于公司毛利率下滑以及下半年有何措施改善盈利，《投資時(shí)報(bào)》研究員電郵溝通提綱至該公司，特步國(guó)際回復(fù)稱，“毛利率下降的原因：一是2020年第一季度的存貨回購(gòu)后進(jìn)行捐贈(zèng)或以更低毛利率轉(zhuǎn)售；二是產(chǎn)品組合的變動(dòng)、新品牌利潤(rùn)貢獻(xiàn)及電子商務(wù)渠道所致。”
針對(duì)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率的下降，該公司表示，“主要是今年上半年，特步主品牌有約4400萬(wàn)元應(yīng)收貿(mào)易款項(xiàng)撥備；同時(shí)，新品牌錄得虧損所致。”
而特步國(guó)際一再?gòu)?qiáng)調(diào)稱，如果撇除去年約6000萬(wàn)元的應(yīng)收貿(mào)易款項(xiàng)回?fù)�，以及上半年約4400萬(wàn)元應(yīng)收貿(mào)易款項(xiàng)撥備，其主品牌經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)僅下跌9.1%。
特步國(guó)際近五年半年度業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)
數(shù)據(jù)來(lái)源：特步國(guó)際2020年中報(bào)
共2頁(yè) [1] [2] 下一頁(yè)
搜索更多: 特步
