一瓶醬油能賣出多少錢？半年賺了近33億的海天味業(yè)（603288.SH）用實力給出了答案。
8月27日晚間，“醬茅”海天味業(yè)發(fā)布2020年半年報，報告期內(nèi)，海天味業(yè)實現(xiàn)營收115.95億元（人民幣，下同），同比增加14.12%，凈利潤32.53億元，同比增加18.27%。Wind數(shù)據(jù)顯示，自上市以來，海天味業(yè)營收和凈利潤每個季度的增速都在10％以上。
海天味業(yè)也成為A股市值增長最迅猛的公司之一——8個月漲了2400億元。截至今日收盤，海天味業(yè)的市值大致為2.4個伊利（600887.SH，市值2469億）、9.2個中炬高新（600872.SH，市值637億）和13.7個桃李面包（6003866.SH，市值428億）。
海天味業(yè)實控人龐康的身家也水漲船高。今年6月，胡潤研究院發(fā)布的《疫情四個月后全球企業(yè)家財富變化特別報告》顯示，龐康的財富達到了1050億元。按照海天味業(yè)的最新市值計算，持股32.5%的龐康個人身家已達1905億元。不到3個月的時間，暴增855億元，幾近翻倍。
業(yè)績一騎絕塵，實控人春風得意，不過，光鮮亮麗的海天味業(yè)，也有新的煩惱。
一瓶醬油貴過一桶油
2019年9月，海天味業(yè)市值超過了房地產(chǎn)巨頭萬科，彼時萬科董事會主席郁亮曾表示，“有人說賣房子的不如賣醬油的，其實我是服氣的，甚至我樂意見到這樣的結果。原因很簡單，如果有一個公司可以滿足老百姓的美好生活需求，成為老百姓的首要選擇，那這樣的公司值很多錢是應該的，我們特別服氣。”
今年8月16日，海天味業(yè)股價和市值持續(xù)走高，一舉超越中國石化，也外界戲稱“一瓶醬油貴過一桶油”。
半年報的發(fā)布，也給了海天味業(yè)秀肌肉的機會。
相較于不少在疫情期間遭受重創(chuàng)的消費品企業(yè)，海天味業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)頗為堅挺。今年一季度，海天味業(yè)營收為58.84億元，同比增長7.17%；凈利潤16.13億元，同比增長9.17%；第二季度，海天味業(yè)更是錄得雙位數(shù)增長，凈利潤增速為2017年第三季度以來新高。該季度海天味業(yè)曾錄得營收57.11億元，同比增長22.29%；凈利潤16.42億元，同比增長28.83%。
穩(wěn)定的業(yè)績表現(xiàn)，也讓資本對海天味業(yè)青睞有加。財報顯示，截至今年上半年，海天味業(yè)的股東人數(shù)為4.66萬人，相比去年同期增長近一倍。
海天味業(yè)在2014年2月登陸A股，彼時的股價僅為13元/股，市值約500億元。不到7年時間，已經(jīng)實現(xiàn)股價翻14倍、市值翻10倍的華麗轉(zhuǎn)身。
截至8月28日收盤，萬科A（000002.SZ）的市值為3203億元，中國石化(600028.SH）的市值為4879億元，已經(jīng)被海天味業(yè)遠遠甩在身后。
8月28日，上海至匯營銷咨詢有限公司首席顧問張戟在接受時代財經(jīng)采訪時表示，海天味業(yè)穩(wěn)步增長與其戰(zhàn)略布局不無關系。“海天味業(yè)始終聚焦在調(diào)味品行業(yè)，推出不同的細分產(chǎn)品，產(chǎn)品組合和推新節(jié)奏都比較合理，而且順應了行業(yè)的發(fā)展趨勢，趕上了紅利期。”
渠道布局也是海天味業(yè)的強項。根據(jù)財報，截至今年上半年，海天味業(yè)的一級經(jīng)銷商數(shù)量已經(jīng)達到6433家，較2019年增長627家。據(jù)張戟統(tǒng)計，海天味業(yè)單個經(jīng)銷商的平均年銷售額在300萬左右，而其他同類上市公司單個經(jīng)銷商的年銷售額大多在50至60萬，差距明顯。
高估值下的新煩惱
郁亮的一句“服氣”將海天味業(yè)拉到了聚光燈下，但在飛速上升的市值之下，海天味業(yè)的煩惱其實并不少。
截至8月28日，海天味業(yè)的市盈率超過90倍。也是因此，外界對于海天味業(yè)估值過高的質(zhì)疑也從未停止。
中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬就認為，海天味業(yè)是調(diào)味品行業(yè)體量最大、利潤最高的企業(yè)，的確受到資本的追捧和青睞，但目前隨著券商炒作和推高，海天味業(yè)的估值已經(jīng)虛高。“海天味業(yè)在調(diào)味品市場已經(jīng)碰到了天花板，原有的醬油產(chǎn)品沒有太多增長空間，很難撐起如今的市值。”
海天味業(yè)的財報數(shù)據(jù)顯示，2017至2019年，海天味業(yè)大單品醬油產(chǎn)品的營收增速從16.59%下滑至2019年的13.6%，2020年上半年的增速進一步下滑至10.71%。
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