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沒有了資產(chǎn)出售助力，蘇寧易購今年上半年業(yè)績由盈轉(zhuǎn)虧，暴跌107.79%。
連續(xù)6年扣非虧損，主營業(yè)務(wù)長期不盈利、短期內(nèi)或也難以盈利，這就是真實的蘇寧易購。
始終難盈利
8月29日，蘇寧易購（002024.SZ）披露2020年半年報，公司營業(yè)收入1184.24億元，同比下降12.65%，歸母凈利潤-1.67億元，同比下降107.79%。
公司業(yè)績虧損，可以看作是2019年業(yè)績下滑的延續(xù)。當(dāng)年，公司營業(yè)收入2692.29億元，同比增長9.91%，歸母凈利潤98.43億元，同比下降26.15%，扣非凈利潤下降1488.82%至-57.11億元；非經(jīng)常性損益，主要是處置子公司產(chǎn)生的196.64億元投資收益。
其實，蘇寧易購不賺錢，已經(jīng)持續(xù)了很多年。
張近東1990年在南京創(chuàng)立蘇寧，以電器零售起家，發(fā)展成為中國連鎖零售行業(yè)老大。
然而，蘇寧易購的業(yè)績巔峰，卻要追溯到2011年。當(dāng)年，公司營業(yè)收入、凈利潤分別為938.89億元、48.21億元，扣非凈利潤也達(dá)到46.24億元。
次年開始，公司在規(guī)模上一騎絕塵，盈利卻開始下滑。2014年開始，公司扣非凈利潤轉(zhuǎn)負(fù)，一直持續(xù)至今。
不過，每一年，蘇寧易購都能通過資產(chǎn)騰挪保持賬面盈利。
2014年出售華夏資本管理有限公司（主要是旗下11處房產(chǎn)和土地）；2015年和2016年，繼續(xù)賣房產(chǎn)和土地，還向關(guān)聯(lián)公司出售子公司股權(quán)，出售對象包括PP Live等；2017年和2018年主要是出售所持的阿里巴巴股票；2019年出售了蘇寧小店，以及蘇寧金服、LAOX部分股權(quán)。
低利潤、高費用
連鎖老大，幾千上萬家門店，居然不賺錢，原因何在？
早年，蘇寧與國美爭奪電器連鎖第一，后來受京東等電商平臺沖擊，日子始終不安穩(wěn)。2009年開始轉(zhuǎn)型互聯(lián)網(wǎng)，追趕電商巨頭，業(yè)務(wù)投入更加劇了虧損。
通過財報梳理可見，2019年的主要虧損源是天天快遞和蘇寧易購電子商務(wù)，分別虧損了17.86億元和11.76億元。今年上半年情況類似。
從經(jīng)營數(shù)據(jù)來看，公司持續(xù)虧損的主要原因，就是毛利率走低，而費用不斷增長。
業(yè)績巔峰的2011年，公司毛利率接近20%，現(xiàn)在不到15%。別看這“小小”5個百分點，對蘇寧來說，一年的毛利差就是百億級。
2019年，公司營業(yè)收入增長了9.91%，但營業(yè)成本、銷售費用分別增長了10.52%和28.64%，管理費用、研發(fā)費用、財務(wù)費用分別增長了-4.92%、44.46%、81.22%。
分析品類發(fā)展可以知道，京東確實早已成為蘇寧國美們最大的競爭對手。 共2頁 [1] [2] 下一頁 搜索更多: 蘇寧易購 |
