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近日， 桃李面包 （SH：603866）披露了2020年半年報(bào)，今年上半年實(shí)現(xiàn)營收27.39億元，同比增長7.08%；實(shí)現(xiàn)凈利潤4.18億元，同比增加37.52%。
單從財(cái)報(bào)上看，疫情下，桃李面包的業(yè)績著實(shí)不錯。但由疫情帶來的業(yè)績增長，不能長期掩蓋部分子公司虧損的事實(shí)。
《每日財(cái)報(bào)》注意到，桃李面包37家子公司中仍有17家虧損，上海地區(qū)虧損最為嚴(yán)重，凈利潤為-440.34萬元。江蘇、武漢、廈門、深圳桃的虧損額都超過了200萬元。
令市場不安的是，近一年來桃李面包實(shí)控人家族屢次發(fā)起減持股份公告。這是否預(yù)示大股東對公司發(fā)展失去信心呢？
17家子公司處于虧損，負(fù)債規(guī)模不斷擴(kuò)大
1995年，桃李面包坊在丹東成立，兩年后的1997年，吳志剛與次子吳學(xué)群成立了沈陽市桃李食品有限公司，這就是桃李面包的前身，成立以來公司一直專注于以面包為核心的優(yōu)質(zhì)烘焙類產(chǎn)品的生產(chǎn)及銷售。
2015年12月22日，桃李面包在上交所上市，自此其身上便多了“面包第一股”標(biāo)簽。在2015年上市之后，桃李面包擴(kuò)張速度急速增快。
僅2016年，桃李面包即融資設(shè)立了10家子公司，其中沈陽一家，另外9家分布在華中地區(qū)、華東地區(qū)和東南地區(qū)，據(jù)2019年報(bào)顯示，桃李面包共擁有37家子公司。
但《每日財(cái)報(bào)》注意到，當(dāng)下桃李面包仍然沒有擺脫對原有市場的依賴。2019年，東北市場營收占比達(dá)47.20%；而華東地區(qū)的營收占比為20.67%；西南地區(qū)為12.07%；西北地區(qū)和華南地區(qū)都在7%左右；華中地區(qū)，還不到1%。
據(jù)桃李面包2019年年報(bào)顯示，其位于華東、華南、華中三大區(qū)域市場的子公司幾乎都沒有為上市公司貢獻(xiàn)利潤，上海、深圳、武漢、江蘇、合肥、廣西、福州、廈門、長沙等17家地區(qū)子公司都處于虧損狀態(tài)，去年6月，桃李面包發(fā)布公告稱，擬注銷長沙子公司。
不僅僅是全國各市場發(fā)展不順，擴(kuò)張也給桃李面包帶來一定的負(fù)面影響，桃李面包的負(fù)債規(guī)模在不斷擴(kuò)大，令人擔(dān)憂。
2017-2019年，桃李面包負(fù)債總額分別約為3.71億元、4.9億元、14.43億元。截止到2020年一季度末，其總負(fù)債額已增至約14.88億元，其中流動負(fù)債約6.34億元，占比接近42.6%。
營收增速4連降，產(chǎn)品單一競爭劇烈
受疫情影響，上半年桃李面包還有不錯的增長。但如果將時(shí)間拉長，《每日財(cái)報(bào)》注意到，公司開始邁入降速增長通道。
2016年-2019年，桃李面包總營收分別為33.05億元、40.8億元、48.33億元、56.44億元，同比增長分別為28.95%、23.42%、18.47%、16.77%。
從凈利潤來看，桃李面包歸母凈利潤分別為4.36億元、5.13億元、6.42億元和6.83億元，同比分別上漲25.53%、17.85%、25.11%和6.42%。2019年凈利潤增速首次跌到個(gè)位數(shù)，創(chuàng)下近年來新低。 共2頁 [1] [2] 下一頁 搜索更多: 桃李面包 |
