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利息支出和融資成本大幅走高
流動(dòng)性疲弱的背后是利息支出和融資成本的大幅走高。
財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，截至2019年末，復(fù)星國(guó)際總資產(chǎn)達(dá)到7156億元，較2018年末增長(zhǎng)約12.0%。
從負(fù)債和現(xiàn)金情況看，負(fù)債增加的同時(shí)現(xiàn)金在減少。
截止2019年末，復(fù)星國(guó)際總債務(wù)為人民幣2083億元，較2018年末的1861億元有所增加，主要是因各板塊業(yè)務(wù)發(fā)展而導(dǎo)致債務(wù)項(xiàng)增加。其中，長(zhǎng)期債務(wù)占總債務(wù)比例為60.3%，而2018年則為63.6%。現(xiàn)金及銀行結(jié)余及定期存款也有所減少，直至2019年年末為949億元，較2018年同期的1063億元減少了10.7%。
復(fù)星國(guó)際的債務(wù)期限分布（來(lái)源：公司公告）
穆迪認(rèn)為，復(fù)星國(guó)際嚴(yán)重依賴短期債務(wù)為其長(zhǎng)期投資提供資金，其手頭現(xiàn)金不足以支付未來(lái)12個(gè)月到期的短期債務(wù)。
與此同時(shí)，復(fù)星國(guó)際的利息支出凈額由2018年的68.87億元增加至截至2019年的98.88億元，增幅近50%，復(fù)星認(rèn)為，2019年利息支出凈額增加主要是由于總借貸規(guī)模及借貸利息率的增長(zhǎng)。
據(jù)復(fù)星國(guó)際年報(bào)披露，2019年借貸利息率約介于0.5%至17.65%之間，而2018年同期則約介于0%至9.8%之間。
在治理風(fēng)險(xiǎn)方面，穆迪認(rèn)為，截至2019年12月31日，復(fù)星國(guó)際控股股東兼董事長(zhǎng)郭廣昌持有復(fù)星國(guó)際60.3%的股份。盡管該公司擁有復(fù)雜且不斷發(fā)展的投資組合，但對(duì)公眾投資者而言，其投資透明度有限。
復(fù)星國(guó)際還公告稱，公司多年來(lái)一直深耕健康、快樂(lè)、富足三大產(chǎn)業(yè)，于今年初提出“聚焦”戰(zhàn)略，下一步的戰(zhàn)略重心將是聚焦已有產(chǎn)業(yè)和區(qū)域的運(yùn)營(yíng)，提升旗下各產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力和運(yùn)營(yíng)效率。
對(duì)于外部融資來(lái)源，復(fù)星國(guó)際財(cái)報(bào)顯示，截止2019年末，尚未提起使用之銀行信貸合并合計(jì)1747億元。
此外，有市場(chǎng)傳言稱，復(fù)星國(guó)際有計(jì)劃出售所持菜鳥(niǎo)股份，以緩解現(xiàn)金流動(dòng)性不佳的狀況。
但穆迪預(yù)計(jì)，雖然復(fù)星國(guó)際一直保持良好的國(guó)內(nèi)融資市場(chǎng)準(zhǔn)入，以滿足其再融資需求，并持有大量可提供替代流動(dòng)性的有價(jià)證券，動(dòng)蕩的金融市場(chǎng)環(huán)境將使復(fù)星國(guó)際的融資渠道和資產(chǎn)處置更具挑戰(zhàn)性。（來(lái)源：財(cái)經(jīng)涂鴉） 共2頁(yè) 上一頁(yè) [1] [2] 搜索更多: 復(fù)星國(guó)際 |
