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海外擴(kuò)張折戟 預(yù)計(jì)利潤(rùn)下滑超9成
從服裝大省浙江起家，森馬服飾的業(yè)績(jī)一路高歌猛進(jìn)，并向海外拓展。森馬曾在兩年前全資收購(gòu)Sofiza時(shí)公告稱，“本次并購(gòu)符合公司長(zhǎng)期戰(zhàn)略，具有重大意義。如果交易順利完成，公司將成為全球童裝行業(yè)重要的參與者。”
而縱觀國(guó)內(nèi)其他服裝品牌，也有不少通過(guò)“買買買”以納入更多海外時(shí)尚品牌的案例。如安踏在2009年以3.32億元的價(jià)格收購(gòu)FILA（斐樂(lè)），后持續(xù)收購(gòu)SPRANDI（斯潘迪）等多個(gè)品牌；七匹狼在2017年以3.2億元收購(gòu)香奈兒設(shè)計(jì)師Karl Lagerfeld同名品牌等。
積極布局海外市場(chǎng)的戰(zhàn)略，幫助森馬提升不少業(yè)績(jī)。2019年，公司境內(nèi)業(yè)務(wù)營(yíng)收由2018年的149.21億元增至163.07億元，占比為84.33%，增速為9.29%；境外業(yè)務(wù)的營(yíng)收由7.98億元增至30.29億元，占比達(dá)為15.67%，增速為279.53%。
而此次擬出售的海外子公司，表現(xiàn)不及預(yù)期。根據(jù)森馬提供的數(shù)據(jù)，2020年1-3月，Sofiza的營(yíng)收為5.60億元，利潤(rùn)總額為-1.21億元。結(jié)合近兩年的業(yè)績(jī)，Sofiza處于持續(xù)虧損狀態(tài)。2018第四季度和2019全年，Sofiza的利潤(rùn)總額分別為-0.49億元和-3.07億元。
此外，子公司也出現(xiàn)一波“閉店潮”。2019年末，森馬共有10257家線下門店，比上年新增2076家，關(guān)閉1724家；其中KIDILIZ集團(tuán)門店新增35家，關(guān)閉116家。
對(duì)于森馬此次處置虧損業(yè)務(wù)，紡織服裝品牌管理專家、上海良棲品牌管理有限公司總經(jīng)理程偉雄分析稱：“公司當(dāng)初并購(gòu)時(shí)缺少規(guī)劃，看到國(guó)際品牌連年虧損急于出手，沒(méi)有去衡量企業(yè)互補(bǔ)。在疫情因素加碼投資的失誤，國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)大幅受影響動(dòng)了根本，海外業(yè)務(wù)虧損加劇成為包袱。”
而在規(guī)模日漸龐大的同時(shí)，森馬在2019年表現(xiàn)為增收不增利。2019年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入193.37億元，同期增長(zhǎng)23.01%；歸母公司凈利潤(rùn)為15.49億元，同比減少8.52%。
光大證券研報(bào)稱，2006至2011年，國(guó)內(nèi)服裝行業(yè)增速處于高峰，年復(fù)合增速達(dá)到25.9%；2012年以來(lái)增速不斷放緩，至2019年為3%左右，主要是受到外部宏觀經(jīng)濟(jì)增速下行和終端零售大環(huán)境疲軟影響所致。
程雄偉告訴《投資者網(wǎng)》：“服裝行業(yè)短期難以走出發(fā)展困境，行業(yè)調(diào)整至少將持續(xù)二、三年時(shí)間。這期間，落后產(chǎn)能被淘汰，強(qiáng)者恒強(qiáng)，國(guó)內(nèi)服裝業(yè)也逐漸開始由粗放型走向精細(xì)化。困境當(dāng)下的服裝業(yè)，企業(yè)當(dāng)務(wù)之急是做好內(nèi)控，保證現(xiàn)金流，爭(zhēng)取活下來(lái)。”
與此同時(shí)，森馬面臨的下滑還在持續(xù)。2020年一季度報(bào)顯示，公司營(yíng)收為27.38億元，同比減少33.51%；歸母凈利潤(rùn)為0.17億元，同比減少94.96%。此外，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額為-2.42億元，基本每股收益跌至0.01元。
7月15日，森馬發(fā)布公告稱，對(duì)上半年業(yè)績(jī)預(yù)期大幅下調(diào)。根據(jù)森馬2020年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告修正公告，公司預(yù)測(cè)盈利為0至7221.06萬(wàn)元之間，同比減少90%-100%，超過(guò)原先減少70%-90%的預(yù)估。森馬稱修正原因?yàn)槭苄鹿谝咔榈挠绊�，公司境外業(yè)務(wù)虧損加大。
馬崗分析稱，“業(yè)務(wù)向海外擴(kuò)張，也是一種試水，試水失敗以后收縮，這是正常的戰(zhàn)略舉措。對(duì)于森馬這種企業(yè)，在國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)份額已經(jīng)夠大，要尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)，這是布局海外業(yè)務(wù)的初衷，不管國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)激不激烈，走向海外是值得嘗試的舉措。”（思維財(cái)經(jīng)出品）
來(lái)源：投資者網(wǎng) 董柴玲 共2頁(yè) 上一頁(yè) [1] [2] 搜索更多: 森馬 |
