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寶德股份2017—2019年?duì)I業(yè)收入連續(xù)三年下跌，且其中很大一部分來源于收購的融資租賃業(yè)務(wù)——慶匯租賃，該業(yè)務(wù)占2018年、2019年?duì)I收比重分別為93%和71%。但隨著慶匯租賃被寶德股份出售，未來公司將不再有相關(guān)業(yè)務(wù)收入。
出售慶匯租賃后，寶德股份曾表示將繼續(xù)深化發(fā)展自動(dòng)化業(yè)務(wù)，做精、做強(qiáng)高端智能控制業(yè)務(wù)，形成核心競爭力。然而公司在研發(fā)投入上卻不見漲，2019年研發(fā)投入金額僅為185萬元，此前研發(fā)投入最高曾達(dá)到1037萬元。
在依靠原有業(yè)務(wù)已經(jīng)無法扭虧為盈的情況下，再次選擇以收購的方式挽救業(yè)績頹勢或是無奈之舉。
寶德股份一季度末持有的貨幣資金為2.7億元，資產(chǎn)總額為5.8億元。而此次收購標(biāo)的名品世家是新三板掛牌企業(yè)，截至7月17日總市值41.41億元，若按此計(jì)算，擬收購的52.96%股權(quán)對應(yīng)市值22億元。以寶德股份現(xiàn)有的資金實(shí)力來看，想要順利實(shí)現(xiàn)收購還要面臨很多困難。
《投資者網(wǎng)》就資金來源及籌資方式等問題向?qū)毜鹿煞萸笞C，未獲得對方回復(fù)。
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兩次跨界并購
此前寶德股份接連兩次選擇熱門領(lǐng)域的企業(yè)進(jìn)行收購，試圖采取“雙主業(yè)”發(fā)展模式，開拓新的利潤增長點(diǎn)，但最后都以收購標(biāo)的缺乏競爭力為由而轉(zhuǎn)讓。可見跨界并購并沒有寶德股份想象中那么容易，子公司帶來的風(fēng)險(xiǎn)甚至有可能更大。
2014年11月，寶德股份發(fā)布公告稱，使用自有現(xiàn)金6000萬元人民幣收購陜西華陸化工環(huán)保有限公司（簡稱“華陸環(huán)保”）60%的股權(quán)，并成為華陸環(huán)保的控股股東。根據(jù)當(dāng)時(shí)簽署的《業(yè)績補(bǔ)償協(xié)議》規(guī)定，華陸環(huán)保2014、2015、2016年度扣非歸母凈利潤分別不能低于1000萬元、1500萬元、2300萬元。
然而實(shí)際上，盡管2014年、2015年勉強(qiáng)達(dá)到了業(yè)績承諾，但到了2016年華陸環(huán)保實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤僅為1346萬元，遠(yuǎn)未完成2016年度業(yè)績承諾。到了2017年更是直接虧損1815萬元。2017年9月，寶德股份就將收購僅三年的華陸環(huán)保以7800萬元價(jià)格轉(zhuǎn)讓給財(cái)信國興地產(chǎn)發(fā)展股份有限公司。
這之前的一次跨界收購，寶德股份看中了屬于融資租賃領(lǐng)域的慶匯租賃。收購前的慶匯租賃完全由中植系控制，其中重慶中新融創(chuàng)投資有限公司持有慶匯租賃90%股權(quán)，北京首拓融匯投資有限公司持有剩下10%股權(quán)。
2014年10月，寶德股份發(fā)布了《發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易報(bào)告書（草案）》，擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式購買重慶中新融創(chuàng)持有的慶匯租賃90%股權(quán)，交易對價(jià)合計(jì)6.75億元，其中股權(quán)對價(jià)3.825億元，現(xiàn)金對價(jià)2.925億元。
與華陸環(huán)保一樣，慶匯租賃也沒逃過被轉(zhuǎn)讓的結(jié)局。2019年11月，寶德股份將慶匯租賃以3.1億元的對價(jià)出售給了北京首拓融匯，這一交易價(jià)格相較收購對價(jià)減少近一半。值得一提的是，此次交易后，寶德股份經(jīng)營狀況依舊嚴(yán)峻，而中植系不僅重新收回了慶匯租賃，還合計(jì)持有寶德股份28.17%股份。
融資租賃業(yè)務(wù)一度是寶德股份主要的收入來源，將其出售后，自身原有業(yè)務(wù)無法扛起業(yè)績壓力，這或許成為了公司再次收購的契機(jī)。然而這次收購名品世家，寶德股份仍面臨整合難度較大等問題，未來名品世家能否與公司產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)、幫助其實(shí)現(xiàn)業(yè)績逆襲還有待檢驗(yàn)。（思維財(cái)經(jīng)出品）
來源：投資者網(wǎng) 宋詠婷 共2頁 上一頁 [1] [2] 搜索更多: 寶德股份 |
