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此前雖兩次跨界收購“踩坑”，但并沒有降低寶德股份的收購熱情。這一次，在公司即將面臨退市風險警告之際，寶德股份再一次選擇了跨界收購這條老路。
7月16日，西安寶德自動化股份有限公司（以下簡稱“寶德股份”）公告稱，公司擬以支付現(xiàn)金方式收購名品世家酒業(yè)連鎖股份有限公司（以下簡稱“名品世家”）不低于52.96%的股份。
此前兩次踩坑跨界收購，最后都以收購標的缺乏競爭力為由而轉讓。這一次，在連續(xù)兩年業(yè)績虧損的情況下，寶德股份又看中了熱門酒類板塊中的酒類零售企業(yè)名品世家。此舉難免受人質疑。
就在公告后的兩天，寶德股份迎來了深交所的關注函，要求公司就標的資產是否符合創(chuàng)業(yè)板定位、是否存在內幕交易等6大問題進行說明。7月23日，公司最新公告表明，將會延期回復深交所關注函。
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“蛇吞象”式收購受質疑
憑借著自動化業(yè)務，寶德股份成為了創(chuàng)業(yè)板首批上市公司之一，受到了投資者的高度關注。然而上市以來，公司在原有的自動化業(yè)務不斷下降的情況下另辟蹊徑，多次跨界收購其他領域企業(yè)。
此次收購標的名品世家，是基于線下加盟店以及線上平臺，為客戶提供綜合的酒類產品和酒類服務的酒類零售企業(yè)。截至2019年末，名品世家在全國擁有加盟店、合作店數(shù)量約600余家。2017—2019年營收分別為6.62億、7.56億和8.43億元。而寶德股份2019年營業(yè)收入僅1.25億元，較2018年下滑70%。
就業(yè)績情況來看，寶德股份頹勢盡顯，而收購標的卻一路攀升。也難怪此次收購重組項目被戲稱為“蛇吞象”。
此前，青青稞酒斥資1.8億元收購中酒時代，這在當時也被認為是青青稞酒實現(xiàn)全國化的一大舉措。青青稞酒試圖借互聯(lián)網(wǎng)+白酒模式實現(xiàn)全國化的突破，然而效果甚微。中酒時代自2015年被青青稞酒收購已經連續(xù)五年虧損，累計虧損達1.6億元。
同行業(yè)收購尚且未能實現(xiàn)雙贏。主營石油鉆采電控系統(tǒng)與自動化產品的寶德股份跨界收購酒類零售標的，雙方在業(yè)務層面、內部治理等方面都不具有協(xié)同性。面對完全陌生的領域，寶德股份又為何選擇跨界酒行業(yè)？
酒業(yè)分析師蔡學飛告訴《投資者網(wǎng)》：“青青稞酒收購中酒時代是想通過網(wǎng)絡布局實現(xiàn)全國性的彎道超車，而寶德股份進入名品世家則是強化酒類銷售產業(yè)鏈的深度整合，提高在酒類板塊的渠道話語權與上游議價能力。”
他進一步表示，跨界資本進入酒行業(yè)，還與近年來中國酒類剛需性消費得到重視，以及品牌化趨勢下中國酒類消費升級、帶來的投資收益較高等更多因素有關。
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業(yè)績持續(xù)下滑
自上市以來，寶德股份的表現(xiàn)稱不上合格。
根據(jù)《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》，在2012年、2013年連續(xù)虧損之后，若2014年繼續(xù)虧損，深交所可能暫停公司股票上市。好在2014年的跨界收購幫助寶德股份實現(xiàn)了扭虧為盈，逃過一劫，該年凈利潤為0.17億元。
如今，同樣的情況再次發(fā)生。新《上市準則》規(guī)定：若最近一個會計年度經審計的凈利潤為負值且營業(yè)收入低于1億元，或追溯重述后最近一個會計年度凈利潤為負值且營業(yè)收入低于 1 億元，深交所可以對其股票交易實施退市風險警示。
《上市準則》發(fā)生了變化，但公司面臨的困境沒有改變。寶德股份2018年、2019年凈利潤分別為-6.08億元和-4.27億元，已經連續(xù)兩年為虧損狀態(tài)。且2019年營業(yè)收入僅為1.25億元，相較上年同比減少70.16%。如果再不挽救不斷虧損的業(yè)績，恐又要面臨退市風險警示。 共2頁 [1] [2] 下一頁 搜索更多: 寶德股份 |
