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近日，老鋪黃金股份有限公司（下稱“老鋪黃金”）發(fā)布了招股書(shū)，欲搭上創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制的快車。
招股書(shū)顯示，老鋪黃金的主營(yíng)業(yè)務(wù)是中國(guó)古法手工金器的研發(fā)設(shè)計(jì)、生產(chǎn)加工、零售。報(bào)告期內(nèi)，老鋪黃金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)異于同行。在同行業(yè)績(jī)普遍下滑的情況下，老鋪黃金的業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)，尤其是2019年的凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)。但在凈利潤(rùn)暴增的背后，并沒(méi)有與之相對(duì)應(yīng)的經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流入。
值得關(guān)注的是，老鋪黃金的大客戶工美大廈還是第一大供應(yīng)商工美集團(tuán)的成員企業(yè)，雙方存隸屬關(guān)系。也就是說(shuō)，工美集團(tuán)及下屬成員分別把控著老鋪黃金的上下游，這種合作的商業(yè)合理性還有待進(jìn)一步披露。此外，報(bào)告期內(nèi)老鋪黃金的生產(chǎn)模式還發(fā)生了重大改變，產(chǎn)品工藝和質(zhì)量還有待觀察。
凈利潤(rùn)與現(xiàn)金流背離
2019年，A股珠寶上市公司的業(yè)績(jī)用“慘”字形容并不夸張，部分公司經(jīng)營(yíng)已近乎停止，瀕臨退市。
12家公司中，2019年?duì)I收增速最快的是豫園股份，增幅為26.47%，但公司有一半的收入來(lái)自于房地產(chǎn)業(yè)務(wù)；營(yíng)收增速僅次于豫園股份的是老鳳祥，增速為13.35%；ST剛泰和ST金鈺的營(yíng)收降幅最大，分別下降89.43%和98.17%，經(jīng)營(yíng)陷入困境。凈利潤(rùn)增速最快的是金一文化，增幅為213.53%，但公司去年虧損，故高增幅不具有代表性；凈利潤(rùn)增速排名第二的是萃華珠寶，增速為26.4%；凈利潤(rùn)降幅最大的是愛(ài)迪爾，同比下降1164%；12家公司中，有4家公司虧損，ST金洲甚至虧損超過(guò)60億元。
來(lái)源：wind
而準(zhǔn)備上市的老鋪黃金則是另一番景象。2017-2019年，公司分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.35億元、6.63億元和9.45億元 ；同比分別增長(zhǎng)52.30%（2018年）和42.51%（2019年）；分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)0.32億元、0.36億元和0.91億元，同比分別增長(zhǎng)9.28%（2018年）和157.64%（2019年）。無(wú)論是營(yíng)收增速還是凈利潤(rùn)增速，老鋪黃金都是超過(guò)同行水平。
老鋪黃金稱，公司處在高速擴(kuò)張期，公司店鋪/專柜數(shù)量逐年增加，收入隨之?dāng)U大。2017-2019年各期末，公司線下店鋪/專柜數(shù)量分別為 8、15、18 家。 共2頁(yè) [1] [2] 下一頁(yè) 搜索更多: 老鋪黃金 |
