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就這樣如法炮制，瑞幸咖啡向與陸正耀有關(guān)聯(lián)的企業(yè)出售的代金券，累計(jì)可以兌換數(shù)千萬杯咖啡，將其賬面營(yíng)業(yè)收入推高到遠(yuǎn)超實(shí)際收入的水平。
03、可疑的財(cái)務(wù)報(bào)表
事實(shí)上，22億元的巨額虛增在財(cái)報(bào)之中已可初見端倪。
從歷史財(cái)報(bào)看，瑞幸沒有一個(gè)季度產(chǎn)生過正向的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流；而且，投資現(xiàn)金流在大部分情況下也是巨額的負(fù)數(shù)。公司幾乎完全依靠外部融資去填補(bǔ)窟窿，2018年至2019年三季度的融資額大約95億元。
但如果瑞幸對(duì)此還能講故事，稱自己是在暫時(shí)犧牲現(xiàn)金流以尋求大規(guī)模的擴(kuò)張，那么其單店收入數(shù)據(jù)、尤其是存貨數(shù)據(jù)，卻是無可抵賴的財(cái)務(wù)造假證據(jù)。
有分析人士將其披露的單店?duì)I收狀況與星巴克做了比較。星巴克亞太區(qū)的單店收入約為每季度99萬元，波動(dòng)不大。2019三季度，瑞幸咖啡公布的單店收入約是星巴克的42%，根據(jù)產(chǎn)品價(jià)格計(jì)算，這意味著瑞幸咖啡的單店商品銷售杯數(shù)須達(dá)到星巴克的1.2倍。然而，從其遠(yuǎn)低于星巴克的門店面積來看，這幾乎是不可能的事。
此外，分析人士稱，作為一家零售企業(yè)，存貨對(duì)于瑞幸咖啡來說是非常重要的指標(biāo)。2019二季度，公司收入環(huán)比增長(zhǎng)90%，存貨卻僅上漲了23%；更匪夷所思的是，2019三季度，公司收入環(huán)比增長(zhǎng)了70%，存貨總量反而下降了！公司存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)也從2019年一季度的55天下跌到了三季度的28天。
一家零售公司要做到在季度收入環(huán)比翻倍增長(zhǎng)的情況下，庫(kù)存幾乎沒有增長(zhǎng)；或是門店數(shù)量不斷擴(kuò)張、商品品類不斷增加的情況下，庫(kù)存天數(shù)反而下降一半，幾乎是天方夜譚。
知情人士透露，美國(guó)證券交易委員會(huì)是調(diào)查瑞幸的機(jī)構(gòu)之一。今年4月，該機(jī)構(gòu)再次就投資中國(guó)和其它新興市場(chǎng)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)發(fā)出警告。中國(guó)最高工商監(jiān)管機(jī)構(gòu)國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)管總局則對(duì)瑞幸在廈門的總部進(jìn)行了突擊檢查，并記錄在案。
日前，瑞幸于5月11日解除了首席執(zhí)行官錢治亞和首席運(yùn)營(yíng)官劉劍的職務(wù)，另有六名員工被停職或休假。5月20日，陸正耀在一份公開聲明表示了歉意。
盡管在該聲明發(fā)布前，納斯達(dá)克就表示已作出瑞幸咖啡應(yīng)被摘牌的決定，上周還是允許其美國(guó)存托股票（ADR）在停牌6周后恢復(fù)交易。復(fù)牌后該股持續(xù)暴跌，截至周五收于2.16美元，遠(yuǎn)低于1月的50美元。
來源：華爾街見聞 林菁揚(yáng) 共2頁(yè) 上一頁(yè) [1] [2] 搜索更多: 瑞幸 |
