北京時(shí)間5月19日晚，瑞幸一復(fù)盤(pán)就閃崩40%，沒(méi)有任何懸念。
暴跌的原因，是昨夜瑞幸披露的一條消息：
5月15日，納斯達(dá)克交易所鄭重地書(shū)面通知瑞幸咖啡，決定對(duì)它進(jìn)行摘牌處理。
這基本上推翻了瑞幸自爆業(yè)績(jī)?cè)旒僖詠?lái)的所有整改，單方面宣判了這家上市公司的死刑。
瑞幸大股東兼董事長(zhǎng)陸正耀比誰(shuí)都清楚這意味了什么：作為神州系資本的命門(mén)，瑞幸咖啡的風(fēng)吹草動(dòng)，都能讓環(huán)環(huán)相扣的股權(quán)質(zhì)押鏈條緊繃，一旦它從納斯達(dá)克退市，甚至有可能讓整個(gè)的神州系崩盤(pán)。
一手搭建了這些盤(pán)根錯(cuò)節(jié)的資本紐帶的陸正耀正在積極奔走，一方面提請(qǐng)聽(tīng)證會(huì)試圖保住瑞幸咖啡的上市地位，另一方面，大手筆調(diào)度資金試圖盡快拆掉瑞幸股權(quán)質(zhì)押的“地雷”。
已經(jīng)被逼到墻角的陸正耀只能背水一戰(zhàn)：他能否盤(pán)活這盤(pán)死局，瑞幸還有翻盤(pán)的機(jī)會(huì)嗎？
命門(mén)
7天前，瑞幸董事會(huì)解除了CEO錢(qián)治亞、COO劉劍的職務(wù)。至此，已有8名瑞幸員工因虛假交易被處理。
錢(qián)治亞和劉劍不僅是瑞幸高管，也是神州系原班人馬，錢(qián)治亞更是瑞幸的旗幟性人物。陸正耀“揮淚斬馬謖”，火速更新管理層改組董事會(huì)，其實(shí)都是為了保住瑞幸咖啡這家公司。
把造假丑聞定性為管理層行為而不是公司行為，屬于典型的危機(jī)切割手法，其目的是大事化小小事化了，不傷害瑞幸的上市地位，保留其在美股市場(chǎng)的融資渠道和資本退出通道。
瑞幸從納斯達(dá)克退市是陸正耀最不愿看到的結(jié)果。“公司如果退市，面臨的困難和壓力勢(shì)必將繼續(xù)加大”。
一直補(bǔ)貼一直虧損的瑞幸完全就是靠融資活著，資本市場(chǎng)就是它抽取資金的生命之源。
更關(guān)鍵的是，瑞幸還是神州系公司利用股權(quán)質(zhì)押手段從銀行貸款進(jìn)行內(nèi)部融資的杠桿。
根據(jù)高盛發(fā)布的報(bào)告顯示，瑞幸管理層已經(jīng)將49%的股票質(zhì)押給銀行。而渾水年初發(fā)布的做空?qǐng)?bào)告則顯示，陸正耀已將他持有的6060.6萬(wàn)股ADS中的1818萬(wàn)股質(zhì)押。他自稱“質(zhì)押瑞幸咖啡股票所得資金，也全部用于支持旗下各個(gè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展，沒(méi)有用于個(gè)人揮霍。”
彭博商業(yè)周刊今天預(yù)測(cè)，從納斯達(dá)克退市之前，瑞幸咖啡的股票將面臨瘋狂的拋售。
倘若瑞幸股價(jià)持續(xù)暴跌，陸正耀必須盡快解除質(zhì)押，或者盡快追加保證金，否則將可能爆倉(cāng)。
實(shí)際上，4月初瑞幸自爆造假丑聞后股價(jià)暴跌，導(dǎo)致陸正耀5.18億美元的股票質(zhì)押貸款違約。
為了穩(wěn)住股價(jià)，保衛(wèi)瑞幸美股上市地位，陸正耀今天凌晨聲明表示，計(jì)劃就此舉行聽(tīng)證會(huì)。
根據(jù)美股的規(guī)則，聽(tīng)證會(huì)通常安排在交易所收到請(qǐng)求日期后的30天至45天舉行。美股維權(quán)律師郝俊波認(rèn)為，“從程序上看，瑞幸仍然有機(jī)會(huì)爭(zhēng)取保牌，但難度很大”。在聽(tīng)證會(huì)結(jié)果出爐之前，瑞幸咖啡還將繼續(xù)在納斯達(dá)克上市——這就是陸正耀爭(zhēng)取到的時(shí)間窗口。
據(jù)路透社報(bào)道，陸正耀旗下神州優(yōu)車正在尋求出售其在大鉦資本人民幣基金中價(jià)值10億人民幣的股權(quán)。
神州系是大鉦資本的出資人，而大鉦資本在2018年參與了瑞幸咖啡A輪2億美元融資，這也是其成立后第一個(gè)投資項(xiàng)目。瑞幸出事以后，大鉦資本極力撇清兩者之間的關(guān)系。
B計(jì)劃
自2019年下半年開(kāi)始，隨著中美關(guān)系的不斷波動(dòng)，在美上市的中國(guó)公司紛紛制定回歸計(jì)劃。目前，京東、網(wǎng)易、百度都在計(jì)劃回歸港股二次上市，建立美股之外的第二條融資通道。
今年4月，瑞幸造假事件加速了納斯達(dá)克的監(jiān)管收緊趨勢(shì)。就在納斯達(dá)克決定摘牌瑞幸前一天，還向美國(guó)證券交易委員會(huì)提交了三份修改提案，提高對(duì)新興市場(chǎng)公司的上市門(mén)檻。
這樣的背景下，已經(jīng)聲名狼藉的瑞幸咖啡，從主動(dòng)納斯達(dá)克退市，未必不是一件好事。
一方面，它的業(yè)績(jī)因?yàn)樽员旒俣淮涡杂?jì)提了22億壞賬，大出清以后基本面變得更加健康。
瑞幸造假事件爆出后，中國(guó)證監(jiān)會(huì)行使長(zhǎng)臂管轄權(quán)，派駐調(diào)查組進(jìn)入瑞幸咖啡，對(duì)其財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行審計(jì)。
共2頁(yè) [1] [2] 下一頁(yè)
搜索更多: 瑞幸
