5月6日，順豐國際發(fā)布《關于收取高峰資源調節(jié)費最新通知》，其國際業(yè)務將收取/更新高峰資源調節(jié)費，涉及從中國內地及港澳臺、韓國、越南、泰國、新加坡、馬來西亞始發(fā)至歐美國家、亞洲及其他海外國家的往返物流線路，多數于5月7日生效。
5月8日和9日，在順豐漲價之后，圓通、百世、申通、韻達、中通陸續(xù)發(fā)布調價公告，并稱漲價理由是全國高速公路于5月6日起恢復收費，從而將適當調整快遞服務價格優(yōu)惠幅度。
值得注意的是，多家快遞公司在發(fā)布公告后，又火速撤除漲價公告。而另一邊，豐巢因為5毛錢超時收費正在引起用戶和物業(yè)的強烈不滿，進而引發(fā)輿論危機。
用了多年的快遞為何在今年要開始漲價?通達系在國內漲價;順豐在國際業(yè)務漲價，之后或許也會延伸到國內業(yè)務。關于漲價的原因，或許從順豐控股(002352.SZ)的年報數據里找到答案。
業(yè)務量、凈利超20%增長，2019年毛利率17%
4月23日公司發(fā)布一季度報告數據顯示，公司實現營業(yè)收入335.4億元，同比增長 39%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為9.07億元，同比減28%;實現扣非后歸母凈利潤為8.32億元，同比減少0.48%。
在疫情下，公司業(yè)務不減反增。1-3月順豐快遞業(yè)務收入同比增長37%，超行業(yè)37.73%，業(yè)務量同比增長75%，超行業(yè)72%。一季度市占率達13.73%，一季度公司毛利率為16%，同比下滑2%，一季度營業(yè)成本同比增43%。
在去年的年報中，順豐披露，公司全年實現營收1121.93億元，同比增長23.37%，實現歸母凈利潤57.97億元，同比增長27.23%，實現扣非凈利潤42.08億元，同比增長20.79%。2019全年公司實現業(yè)務量48.31億票，同比增25.84%，市占率達7.6%。
2019年值得一提的是特惠專配業(yè)務。特惠專配產品上線拉動經濟板塊業(yè)務下半年實現收入同比增長47%，全年增長32%至269億元，經濟件收入占比由22%升至24%。
在各個產品上，公司時效件業(yè)務增速放緩，全年同比增5.9%，在經濟件與快運等新業(yè)務快速增長之際，時效件收入占比降至50%。2019年航空貨總重達到135萬噸，對應票均重量1.56kg，與2018年基本無異。
2019年各個季度看，Q1到Q4收入增速分別為17%、19%、25%、31%，扣除非經常性損益凈利，Q1到Q4分別為8.4、14.9、11.8及7億，Q4單季度毛利率降至13%，公司稱是四季度旺季高峰件量激增帶來的臨時資源投入和業(yè)務擴張導致，公司全年毛利率17.4%，較2018年下降0.05%。
順豐控股副總經理、董秘甘玲在今年一季度電話會議上表示，毛利率降低，是增加了疫情相關的成本，以及做了對應收賬款的減持撥備，而2019年第四季度毛利率降低是因為電商特惠件在雙十一增長很快，導致了運力成本增高。
據甘玲介紹，順豐的電商特惠件，是2019年5月開始的，定位是填倉件，目前增速較好，最近一個月電商特惠件每天為500-600萬票，相比去年第三、第四季度300-400萬票，增速明顯。
在疫情期間，很多航班已停飛導致了空運受阻，以純貨運飛機為主的順豐在一季度充當了主要運力。2016-2019年，順豐總體航空貨運量(含自營全貨機和散航)占全國比重由14.9%提高至18.0%，增量貢獻上，2017-2019年增量分別占全國貨郵運輸量的29.8%、39.6%和78.4%。
在增速看，2018-2019年順豐航空貨運量分別為124及135萬噸，增速分別為11.5%及9.3%，明顯超過行業(yè)4.6%及2%的增速。
從年報和一季報數據可得知，順豐在業(yè)務增量和收入上同比都有較大增幅，全年利潤在增加，上線了電商特惠的新業(yè)務，投入增加的同時，去年全年毛利率微降。
特惠件反而燒錢：成本幾乎是價格的一倍
順豐產品分為多種，時效性產品上，全國都是22元，2019年推出了微小件，0.5公斤以下的經濟圈只要10元，全國只需要12元，還有就是專門的特惠電商件，特惠件針對的是日均1000票以上的電商客戶。
董秘甘玲在一季度電話會議上表示，順豐的特惠件的價格在5元-8元之間，特惠件的以前的成本是肯定超過10塊錢的，在去年低成本已經降到10元以內了，但是離我們給的客戶5元的單價依然還有距離，今年的目標是希望成本能降50%。
電商件的市場一直持續(xù)在打價格戰(zhàn)，今年電商件價格戰(zhàn)最低的價格已經到了9毛錢，但總體而言，電商件的市場價格區(qū)間是2-10元左右。
順豐電商特惠件也是定位在這個區(qū)間，而且是在這個區(qū)間里偏高端的市場，也是各家快遞公司都想搶占的部分。
2019年電商件是一天2億票，按增速20%算，2020年是2.5億票/天，其中20%也就是5000萬票的價格是在5-10元區(qū)間的。
甘玲表示，目前順豐每天是500萬-600萬票，我們覺得5-8塊的成本是之后順豐能達到的，我們覺得特惠件的件量如果能做到1000多萬票的時候，應該也是可以做到不虧的甚至是賺錢，也就是在現在開始的一年多，電商特惠業(yè)務是可以做到不虧損的。
據華創(chuàng)證券的研報數據顯示，公司自2019 年5月推出電商特惠專配業(yè)務后，業(yè)務量在當年8月突破了30%，10-11月均接近50%增速，12月接近60%增長，至2020年2月，已經連續(xù)5個月增速領跑。
來源：國泰君安證券、財經涂鴉
據天風證券研報，在裝載率上，2019年順豐的干線/支線裝載率約55%/40%，明顯低于通達系。2019年5月推出特惠專配產品，10月件量已突破250萬票/天，裝載率在70%。
來源：華泰證券研究所、財經涂鴉
特惠件拉動業(yè)務，但因定價相對低，也拉低了一些收入指標。
2020年順豐一季度單票收入18.58元/票，同比下降21.7%，特惠專配產品也降低了整體毛利率降低2%至16%。
順豐幾大產品中，時效件利潤空間大，但占比降低，經濟件收入占比相對低，但增速快。時效件業(yè)務收入565億，同比增長5.9%，占收入比重50.4%，是利潤貢獻核心業(yè)務，經濟件收入269億，同比增長32%，占比24%。
順豐從2013年切入電商件，2013年10月底順豐嘗試“標準件六折”的策略，導致了2014年公司盈利大幅下滑，2018年上半年，公司再度發(fā)力電商件，效果不大，2019年5月公司再次嘗試電商件，推出特惠專配，而這次努力似乎得到了回報。
甘玲表示，今年順豐還將增加四五架自有的全貨機，在今年4月底也增加了20多條航線，且貨運飛機原來是只要晚上才能飛，現在因為國際航線繁忙，增加的國際航線白天也可以飛，整體上增加了飛機飛行的時間。
也即航線的增加和飛行時間的增加，又可以為順豐貢獻更多的業(yè)務增量。特惠件給業(yè)務帶來的發(fā)展，卻無法擺脫短期內的虧本。但即使虧本，順豐今年仍會在特惠件上持續(xù)投入，以搶占電商件的市場。
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