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比亞迪（002594.SZ；1211.HK）年報(bào)顯示，2019年公司營(yíng)收1277.39億元，同比微降1.78%，歸母凈利潤(rùn)16.14億元，同比下滑41.93%。公司全年汽車銷量46.14萬(wàn)輛，同比減少11.39%。
誠(chéng)然2018年以來(lái)的車市寒冬給公司經(jīng)營(yíng)帶來(lái)一定壓力，但放諸行業(yè)，2019年汽車行業(yè)整體銷量降幅為8.2%，作為頭部自主車企，比亞迪跑輸行業(yè)。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，在2019年?duì)I收停止增長(zhǎng)前，比亞迪已出現(xiàn)增收不增利的情況，凈利潤(rùn)在2017至2019年連降三年。
2019年，公司主要帶息債務(wù)均有所增長(zhǎng)。截至2019年末，公司面臨一定的短期償債風(fēng)險(xiǎn)。此外，增長(zhǎng)的利息費(fèi)用使公司凈利潤(rùn)承壓。
汽車收入下滑拖累增收，政府補(bǔ)助貢獻(xiàn)約7成利潤(rùn)
根據(jù)財(cái)報(bào)，比亞迪的主要業(yè)務(wù)除了汽車相關(guān)，還包括手機(jī)部件及組裝、二次充電電池及光伏業(yè)務(wù)等。
2019年，公司汽車相關(guān)業(yè)務(wù)收入約632.66億元，同比下滑16.76%，手機(jī)部件及組裝業(yè)務(wù)收入約533.8億元，同比增長(zhǎng)26.4%，二次充電電池及光伏業(yè)務(wù)收入約105.06億元，同比增長(zhǎng)17.38%。整體來(lái)看，汽車相關(guān)業(yè)務(wù)收入下滑系公司2019年?duì)I收下降的主要原因。財(cái)報(bào)中，比亞迪表示汽車相關(guān)收入下降的主要原因系補(bǔ)貼退坡及部分地區(qū)提前切換國(guó)六標(biāo)準(zhǔn)，導(dǎo)致公司新能源汽車銷量下滑。
由于業(yè)務(wù)收入下降，2019年公司汽車相關(guān)業(yè)務(wù)的營(yíng)收占比約49.53%，較2018年下降約9個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，公司手機(jī)部件及組裝業(yè)務(wù)營(yíng)收占比上升約9個(gè)百分點(diǎn)。不過(guò)，手機(jī)部件及組裝業(yè)務(wù)的毛利率相對(duì)汽車相關(guān)業(yè)務(wù)偏低，且報(bào)告期內(nèi)進(jìn)一步下降3.24個(gè)百分點(diǎn)至9.35%。低毛利率的業(yè)務(wù)營(yíng)收占比增加，一定程度上令公司綜合毛利率承壓。
比亞迪表示，公司2019年利潤(rùn)下滑主要系行業(yè)及政策變化及本期研發(fā)費(fèi)用上升影響所致。進(jìn)一步分析，公司利潤(rùn)下滑一定程度上與政府補(bǔ)助有關(guān)。
2019年，比亞迪凈利潤(rùn)約21.19億元，其中，與汽車相關(guān)并計(jì)入當(dāng)期非經(jīng)常性損益的政府補(bǔ)助金額約14.84億元，政府補(bǔ)助在公司凈利潤(rùn)中的占比約70.03%，系公司凈利潤(rùn)的主要來(lái)源。
自2016年至2018年，比亞迪計(jì)入當(dāng)期非經(jīng)常性損益的政府補(bǔ)助金額持續(xù)增長(zhǎng)，政府補(bǔ)助在公司凈利潤(rùn)中的占比亦持續(xù)上升。然而隨著“后補(bǔ)貼時(shí)代”的到來(lái)，2019年，比亞迪計(jì)入非經(jīng)常損益的政府補(bǔ)助金額較2018年減少約5.89億元，降幅約28.42%。政府補(bǔ)助金額的下降令公司利潤(rùn)增長(zhǎng)承壓。
短期償債能力承壓，利息費(fèi)用擠壓利潤(rùn)
2019年，比亞迪經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金凈流入147.41億元，同比增長(zhǎng)17.71%。盡管凈現(xiàn)流有所增長(zhǎng)，但公司仍面臨一定的財(cái)務(wù)壓力。
根據(jù)財(cái)報(bào)，截至2019年末公司賬面短期借款約403.32億元，同比增長(zhǎng)6.73%，一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債約87.47億元，同比增長(zhǎng)16.9%，兩者合計(jì)金額約490.8億元。同時(shí)，公司賬面的貨幣資金約126.5億元，小于短期借款與一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)；流動(dòng)比率0.99，速動(dòng)比率0.75，面臨一定的短期償債風(fēng)險(xiǎn)。
另外，截至2019年末公司實(shí)際擔(dān)�？傤~約4931.91億元，占公司凈資產(chǎn)的比例達(dá)到86.89%。其中，直接或間接為資產(chǎn)負(fù)債率超過(guò)70%的被擔(dān)保對(duì)象提供的債務(wù)擔(dān)保額約3083.53億元。根據(jù)財(cái)報(bào)，公司擔(dān)保主要為對(duì)子公司的擔(dān)保。 共2頁(yè) [1] [2] 下一頁(yè) 搜索更多: 比亞迪 |
