同比下滑70%-77%，這對一個行業(yè)巨頭來說，是不是意味著玩完了？
格力就正在經(jīng)歷這樣的“事故”。
近日，格力電器發(fā)布2019年度及2020年第一季度業(yè)績快報。公司2019年歸母凈利潤246.72億元，同比下滑5.84%；其中2019年4季度單季度實現(xiàn)收入438.32億元，同比下滑12.29%；實現(xiàn)歸母凈利潤25.55億元，同比下滑49.76%。公司2020年一季度預(yù)計實現(xiàn)營業(yè)總收入207-229億元，同比下滑44%-50%，預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利潤13.3億元-17.1億元，同比下滑70%-77%。
圖片來源：東方財富格力電器
從格力近幾年的業(yè)績報可以看出，在2017年四季度還創(chuàng)出了單季利潤增長63.91%的好成績，僅僅過去兩年多，今年一季度利潤就同比大幅下降70%~77%，環(huán)比也下降了近70%多。
一個天上，一個地下，這對于一個行業(yè)龍頭公司來說是一個多么恐怖的數(shù)字。
那這個數(shù)據(jù)到底意味著什么？
糟糕的環(huán)境，我們?nèi)绾慰创窳Φ墓乐担?/strong>
與格力電器關(guān)系密切的海立股份在其2019年報中顯示：2019年中國空調(diào)壓縮機產(chǎn)量近1.92億臺，同比增長1.84%，而在2018年全年中國空調(diào)壓縮機產(chǎn)量1.88億臺，同比增長4.83%。兩個年度比較，增幅下降很明顯，壓縮機是空調(diào)的側(cè)影，從這個數(shù)據(jù)我們可以看出空調(diào)行業(yè)自去年以來就出現(xiàn)了明顯的下滑趨勢。
奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2020年一季度空調(diào)行業(yè)線上、線下零售額分別同比-43.6%、-62.9%，是監(jiān)測的家電品類中下滑幅度最大的，主要原因是空調(diào)具備的上門安裝屬性導(dǎo)致疫情期間難以完成，且冬天為空調(diào)淡季，從而使得需求受疫情影響推后。
不論是從去年空調(diào)行業(yè)增長速度趨緩，還是到今年一季度疫情造成的業(yè)績大量下滑，種種跡象似乎在暗示著一個事情：空調(diào)行業(yè)不太行了，格力不太行了。這個時候人們紛紛思考，格力還有增長空間嗎？
一時間，爭議就出來了，不看好的人群快速增加，之前的人們疑問也重新冒頭：“龍頭企業(yè)市場拓展乏力”“業(yè)務(wù)單一，業(yè)績增長難”等等。
圖片來源：東方財富格力電器貼吧
不可否認，2019年隨著房地產(chǎn)行業(yè)的增速放緩，空調(diào)行業(yè)面臨較大的壓力，但還有一個新增長點正在醞釀中。去年國家對房地產(chǎn)精裝修的政策不斷傾斜，精裝修比例得到較快提升。2019年房地產(chǎn)精裝修市場總規(guī)模319.3萬套，同比增長26.2%。其中空調(diào)配套規(guī)模達到118.3萬套，同比增長40.4%。
地產(chǎn)商對于偏后端裝修的部分需求在逐步增加，其中空調(diào)的配套率達到29.9%，相比2018年提升了3.5個百分點，配套需求穩(wěn)中有升�？照{(diào)配套參與者中頭部品牌（美的、格力、日立）競爭格局穩(wěn)定，三者品牌合計近70%，特別是隨著內(nèi)資品牌積極布局，國內(nèi)品牌的份額呈現(xiàn)逐年上升趨勢。在消費升級的大背景下，格力作為行業(yè)龍頭在這場新的較量中有更多的主動權(quán)，品牌的議價能力、供應(yīng)鏈的成本優(yōu)勢等都可以被放大。
而對于一季度業(yè)績下滑則是偶然的疫情和常年的季度的波動造成的。對于估值來說并沒有太大關(guān)系，當(dāng)人們普遍接受了疫情的影響，自然也就能對格力這次業(yè)績“滑鐵盧”有了更高的容忍度。
既然談到了業(yè)績與估值，我們就不得不談一個更重要的話題——行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的變革。2020年1月6日，國家標(biāo)準(zhǔn)化管理委員會官方網(wǎng)站上顯示，國家市場監(jiān)督管理總局批準(zhǔn)的空調(diào)國家新能效標(biāo)準(zhǔn)于2019年12月31日發(fā)布。該新標(biāo)準(zhǔn)將于2020年7月1日正式實施，空調(diào)廠商不能再生產(chǎn)或進口不滿足新標(biāo)準(zhǔn)的空調(diào)產(chǎn)品。在2021年7月1日之后，不滿足新標(biāo)準(zhǔn)的庫存空調(diào)也將不允許銷售。據(jù)行業(yè)專家預(yù)測，按照新標(biāo)準(zhǔn)將使目前的定頻和變頻市場淘汰率達到45%。
此次"新能效標(biāo)準(zhǔn)"也提高了研發(fā)門檻。近年來，一些三線品牌，通過OEM組裝模式，走電商平臺，搞出了能效虛標(biāo)，靠低價搶奪市場。在空調(diào)新能效標(biāo)準(zhǔn)出臺之后，沒有能力升級空調(diào)技術(shù)，只會打價格戰(zhàn)、玩營銷套路的空調(diào)企業(yè)將面臨淘汰。之前格力告發(fā)"奧克斯能效虛標(biāo)事件"影響很大，監(jiān)管機構(gòu)也將對空調(diào)能效虛標(biāo)的查處將更加嚴(yán)格。而這對于那些提前已經(jīng)進行新能效技術(shù)研發(fā)，擁有大量技術(shù)儲備的空調(diào)企業(yè)來說則是一個利好。
面對空調(diào)能效新國標(biāo)，格力表示，新能效標(biāo)準(zhǔn)在技術(shù)上難度不大，已準(zhǔn)備好符合新能效標(biāo)準(zhǔn)的全系列產(chǎn)品，2020年就可以上市。之所以這么自信，其實早在去年5月，格力就聯(lián)合TC143/SC4全國暖通標(biāo)委會主辦ISO/TC86/SC6空調(diào)與熱泵國際標(biāo)準(zhǔn)會議。
全國暖通標(biāo)委會曹陽教授和格力電器副總工程師劉華以及標(biāo)準(zhǔn)管理部副部長陳進作為專家參加了此次會議。會議上，格力的許多意見被委員會采納。雖然格力并不是直接制定國家新能效標(biāo)準(zhǔn)，但可以推想而知，此次國標(biāo)新能效標(biāo)準(zhǔn)很大程度上還是會借鑒國際標(biāo)準(zhǔn)。誰能成為標(biāo)準(zhǔn)制定者的時候，誰也就掌握了未來的發(fā)展趨勢。
業(yè)績大降薪資不降，擴招回購信心更強
剛才我們從估值的角度討論了格力一季度業(yè)績下滑導(dǎo)致的影響，接下來我們再來看，這次業(yè)績的下滑會對員工的薪資待遇有什么影響。
“螳螂財經(jīng)”黃安搜集了網(wǎng)上各大媒體的消息，也從公司的公告中進行了尋找，都沒有找到任何格力因疫情而減薪的消息。另外，從線下的旗艦店經(jīng)理的求證得到的答復(fù)是薪資照常發(fā)。
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