4月16日晚間，酒鬼酒同時公開了2019年年度報告和2020年第一季度報告，股民直言，2019年酒鬼酒業(yè)績顯著超出預期，而酒鬼酒2020年第一季度收入表現(xiàn)則不太理想。
數(shù)據(jù)顯示，2019年，酒鬼酒實現(xiàn)營業(yè)收入約為15.12億元，與去年11.87億元相比，增幅在27%左右；歸屬于上市公司股東的凈利潤不到3億元，相較于2018年2.23億元，增幅在34%以上。由于銷售商品收到的現(xiàn)金增加，2019年，酒鬼酒經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額同比增長80%左右。
對此，酒鬼酒方面表示，2019年，公司堅持以市場為導向，以消費者為中心，以奮斗者為根本，穩(wěn)步實施“終端建設(shè)年”，著力營銷轉(zhuǎn)型，致力品牌驅(qū)動，發(fā)力終端建設(shè)，圍繞“新策略、新品線、新模式、新機制、新標準、新產(chǎn)能”七個重點工作，不斷創(chuàng)新營銷模式，強化終端建設(shè)，擴大生產(chǎn)能力，鞏固產(chǎn)品質(zhì)量，聚焦戰(zhàn)略單品，提升品牌形象，穩(wěn)步推動公司高質(zhì)量發(fā)展，經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)步提高。
從收入構(gòu)成來看，2019年，酒鬼酒旗下內(nèi)參系列、酒鬼系列、湘泉系列和其他系列，分別貢獻收入約為3.31億、10.05億、1.49億和0.22億元，占比各在22%、67%、10%和1%左右，同比變動各在+35%、+29%、+36%和-79%左右。
酒鬼酒方面指出，公司穩(wěn)步推進“內(nèi)參酒”穩(wěn)價增量、“酒鬼酒”量價齊升、“湘泉酒”增品增量的三大核心策略，進一步梳理優(yōu)化產(chǎn)品線，湖南省內(nèi)終止銷售“52度500mL精品酒鬼酒”，SKU總數(shù)控制在85支以內(nèi)；同時，豐富了“紅壇酒鬼酒”和“內(nèi)參酒”新品線，向上延伸推出“酒鬼70周年紀念酒”、“內(nèi)參70周年紀念酒”、“內(nèi)參大師酒”、“內(nèi)參高爾夫酒”、“內(nèi)參生肖酒(豬年）”。
據(jù)悉，基于對“內(nèi)參”品牌“高品質(zhì)、高價值、高形象、高成長”的信賴，“內(nèi)參酒”全國優(yōu)秀經(jīng)銷商發(fā)起成立“內(nèi)參酒”專營公司—內(nèi)參酒銷售公司，構(gòu)建了廠商價值一體化營銷模式，并深耕湖南，布局北京、河北、廣東等戰(zhàn)略市場，成立北京、華北、中原、華南四個省外戰(zhàn)區(qū)，開啟“內(nèi)參”酒全國化進程。
2019年，“內(nèi)參酒”市場價格穩(wěn)中有升，實現(xiàn)營業(yè)收入3.31億元（其中湖南市場占72%左右、省外市場占28%左右），較上年同期增長35%左右，占酒鬼酒營業(yè)收入的22%左右。
東北證券在研報中指出，內(nèi)參酒銷售公司推進廠商關(guān)系由交易向協(xié)同轉(zhuǎn)變，推進增長由經(jīng)銷商和網(wǎng)點的數(shù)量擴張驅(qū)動向大店打造、大商扶植、區(qū)域占王為基點的區(qū)域精耕轉(zhuǎn)變，并通過費用共管渠道共控、利益共享風險共擔實現(xiàn)營銷力的最大化，穩(wěn)步推進“內(nèi)參酒”穩(wěn)價增量。
同時，2019年，酒鬼酒繼續(xù)聚焦“52度500mＬ內(nèi)參酒”、“52度500mＬ紅壇酒鬼酒”、“52度500mL傳承酒鬼酒”三大戰(zhàn)略單品。
數(shù)據(jù)顯示，在酒鬼酒2019年營業(yè)收入中，“內(nèi)參酒”占比22%左右，“紅壇酒鬼酒“占比15%左右，“傳承酒鬼酒”占比9%左右。
東方證券在研報中指出，酒鬼酒的資源重點向內(nèi)參酒、紅壇酒鬼酒、傳承酒鬼酒三大戰(zhàn)略單品傾斜，依托樣板市場和核心終端做強核心單品；省外扁平化招商擴張打造樣板市場，促進內(nèi)參高質(zhì)量增長，全國化進程穩(wěn)步推進。
分地區(qū)來看，2019年，酒鬼酒的收入主要來自華中地區(qū)，占比在58%左右，其次則是華北地區(qū)，占比在24%左右，華東地區(qū)和華南地區(qū)占比各在7%和5%左右。
酒鬼酒方面表示，公司繼續(xù)以湖南省為核心市場，以華北為戰(zhàn)略市場（京津冀、山東、河南），以華東、廣東為重點市場，其它省份為機會市場；戰(zhàn)略市場中的地級市場、核心市場中的地級及縣級市場基本實現(xiàn)產(chǎn)品全覆蓋。
“酒鬼酒2019年收入、利潤都超出了業(yè)界預期，三大戰(zhàn)略單品的表現(xiàn)也可圈可點，”一位證券從業(yè)人士告訴《五谷財經(jīng)》，內(nèi)參酒銷售公司打造廠商價值一體化模式，提升經(jīng)銷商積極性，這是一個值得借鑒和推廣的成功案例。
雖然2019年酒鬼酒業(yè)績表現(xiàn)良好，但是，由于疫情影響，酒鬼酒2020年第一季度收入出現(xiàn)萎縮，但是，凈利依然表現(xiàn)突出。
公告顯示，2020年第一季度，酒鬼酒實現(xiàn)營業(yè)收入約為3.13億元，與去年同期3.46億元相比，降幅在10%左右；歸屬于上市公司股東的凈利潤約為0.96億元，相較于2019年第一季度0.73億元，增幅在32%左右。
更讓投資者感動一絲憂慮的是，2020年第一季度，酒鬼酒經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額持續(xù)為負，約為-0.48億元，與去年同期約為-0.06億元，降幅在712%左右。
安信證券首席食品飲料分析師蘇鋮表示，春節(jié)是最重要的白酒銷售旺季，如今春節(jié)動銷受到影響，各個環(huán)節(jié)都有壓力，經(jīng)銷商重復打款進貨積極性，廠家量價平衡更加謹慎，影響是比較大的，尤其是終端，節(jié)后庫存比較高。
蘇鋮指出，這個影響將會是跨季度的，從目前情況來看疫情將繼續(xù)影響二季度的回款、發(fā)貨和開瓶消費等。
可以明顯看到，目前商務(wù)活動尚未完全正常化，餐飲營業(yè)尚未恢復，商務(wù)消費場景明顯不如正常情形。
“白酒投資的分化是非常明顯的，”蘇鋮也指出了白酒分化趨勢，并表示：“看好剛需條線+頭部優(yōu)勢條線相結(jié)合的企業(yè)。”（來源：五谷財經(jīng)）
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